O mercado de opções de Bitcoin aumenta a pressão sobre os investidores

Após o preço do Bitcoin cair para 107.600 USD na sexta-feira, os investidores questionaram se o colapso repentino sinalizava o fim do ciclo de alta. Um sinal de alerta do mercado de opções de Bitcoin fez com que o sentimento dos investidores se tornasse ansioso, especialmente com a saída de capital dos mineradores aumentando, desafiando a força do nível de suporte de 108.000 USD.

A inclinação delta das opções de Bitcoin com vencimento em 30 dias na Derbit (opção de venda-opção de compra) | Fonte: laevitas.chA inclinação delta das opções de Bitcoin ultrapassou 10%, indicando que investidores profissionais estão dispostos a pagar um prêmio adicional por opções de venda — um sinal típico de uma mentalidade em baixa. Em condições neutras, este índice normalmente varia entre -6% e +6%. Notavelmente, essa inclinação piorou desde sexta-feira, indicando um ceticismo crescente sobre o impulso em alta do Bitcoin.

A confirmação do presidente americano Donald Trump de que a guerra comercial com a China continua teve um impacto negativo no sentimento do mercado. Trump ameaçou impor mais restrições comerciais à China após o país ter parado de comprar soja dos EUA. Além disso, a incerteza em torno dos dados econômicos dos EUA no contexto do fechamento do governo também cria pressão para o mercado.

O volume de opções de Bitcoin na Deribit | Fonte: laevitas.chA demanda por estratégias de hedge contra a queda na Deribit disparou na quinta-feira, com o volume de negociações de opções de venda superando as opções de compra em até 50%, um sinal de que a tensão no mercado está aumentando. Este índice alcançou o maior nível em mais de 30 dias. Os investidores em criptomoedas geralmente têm uma mentalidade otimista, portanto, o índice neutro para a proporção de opções de venda em relação às de compra geralmente flutua em torno de -20%, inclinando-se em direção às opções de compra.

Análise macroeconômica e impacto no mercado do Bitcoin

Bitcoin não é o único mercado afetado pela mudança de sentimento dos investidores; isso também é refletido pelo preço do ouro, que alcançou um recorde histórico na quinta-feira. A demanda por títulos do governo dos EUA com vencimento curto também aumentou consideravelmente, mesmo com dois governadores do (Fed) sinalizando a possibilidade de cortes nas taxas de juros adicionais em outubro — um movimento que geralmente reduz o apelo dos investimentos de renda fixa.

O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a dois anos | Fonte: TradingViewO rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a dois anos caiu para o nível mais baixo em mais de três anos, mostrando que os investidores estão dispostos a aceitar rendimentos mais baixos em troca de segurança de ativos garantidos pelo governo. Ao mesmo tempo, o preço do ouro subiu para 4.300 USD, um aumento de 23% em relação a setembro, fazendo com que o valor das reservas de ouro dos bancos centrais ultrapassasse o total de títulos do Tesouro dos EUA.

Apesar dos desenvolvimentos positivos na área da tecnologia, incluindo as perspetivas de atualização para 2025 do fabricante de chips TSMC (TSM) e os fortes resultados trimestrais do Bank of America e Morgan Stanley, o índice S&P 500 ainda caiu 0,9% na quinta-feira. O índice Dow Jones US Select Regional Banks caiu 4,4% após duas empresas financeiras reportarem prejuízos no mercado de crédito privado, segundo o Financial Times.

A movimentação de endereços relacionados a mineradores de Bitcoin também gerou preocupações. Dados da CryptoQuant mostram que os mineradores transferiram 51.000 BTC ( no valor de mais de 5,5 bilhões USD ) para as exchanges nos últimos sete dias, sendo a maior saída de capital desde julho. A análise mostra que esse comportamento costuma ocorrer antes da queda do preço do Bitcoin, já que os mineradores há muito são os maiores detentores de Bitcoin.

Embora o aviso do mercado de opções de Bitcoin indique medo sobre a possibilidade de um próximo ajuste, os analistas da Bitwise acreditam que as quedas extremas no sentimento geralmente “marcam pontos de entrada favoráveis”, ao mesmo tempo em que enfatizam que “o ajuste recente foi principalmente impulsionado por fatores externos.” André Dragosch, chefe do departamento de pesquisa da Bitwise, afirmou que o evento de liquidação na sexta-feira criou uma oportunidade para uma “janela de compra contrária.”

A possibilidade de cair mais para o Bitcoin ainda pode ocorrer, mas o aumento da demanda por opções de venda não reflete necessariamente uma dinâmica de baixa prolongada, mas pode ser apenas devido a fatores externos que tornam os investidores mais cautelosos.