A tensão comercial entre os E.U.A. e a China está pesando sobre as criptomoedas

Bitcoin uma vez mais foi arrastado para um ciclo de tensões geopolíticas repleto de riscos. Desta vez, o efeito de contágio está sendo sentido em todos os cantos do mercado de criptomoedas. Esse cenário não é mais estranho: a reemergência das tensões comerciais entre os E.U.A. e a China desencadeou um forte ajuste no Bitcoin, refletindo um padrão que surgiu no início deste ano. Com o aumento das tarifas fazendo com que os ativos de risco despencassem continuamente por várias semanas, o preço do BTC caiu até 30%.

Tensão comercial EUA-China: Um outro choque macroeconômico, outra desvalorização do Bitcoin

Um “Uptober” começou da maneira tradicional com um aumento de preço do Bitcoin de quase 18% que rapidamente se transformou em negativo após o presidente Trump anunciar novas tarifas de 100% sobre bens importados da China e regulamentos rigorosos de controle de exportação para software crítico.

A reação do mercado ocorreu muito rapidamente. O preço do Bitcoin caiu mais de 13% desde o nível acima de 126.000 USD, chegando a cair para um mínimo de 107.000 USD, enquanto mais de 19 bilhões de USD em posições alavancadas foram liquidadas em apenas alguns dias, dos quais mais de 9,4 bilhões de USD apenas em 24 horas.

As notícias comerciais se espalharam pelo mercado de criptomoedas, criando uma sensação de já ter passado por isso no passado. As recordações da correção de março a maio, quando uma crise geopolítica semelhante levou a uma queda de 30% que durou quase três meses, são inegáveis.

Estresse de liquidez e contágio

Por trás das flutuações de preços, o mecanismo é muito claro e implacável. Quando a volatilidade aumenta, a liquidez nas bolsas de valores foi fragmentada. O mercado de altcoins foi separado, aumentando a pressão de venda. O colapso da stablecoin USDE e uma série de liquidações mostraram o grau de conexão entre a liquidez das criptomoedas e o risco macroeconômico global, bem como os choques de Washington e Pequim.

Mesmo que o Fed estimule o apetite ao risco com declarações brandas, a velocidade e a brutalidade da redução da alavancagem expuseram uma fraqueza estrutural. As criptomoedas são um ativo líquido com beta elevado, e quando o risco sistêmico aumenta, elas serão punidas.

Capacidade de recuperação da estrutura sob o caos

No entanto, diante da volatilidade, esta indústria não dá sinais de desistir. Os portfólios das instituições podem ter mitigado riscos, mas a posição do Bitcoin como uma proteção macroeconômica parece estar preservada. Atualmente, existem mais de 172 empresas de capital aberto que detêm Bitcoin em seus tesouros. E mesmo com o aumento dos fluxos de ETF, os investidores de varejo injetaram mais de 1,1 bilhão de USD no mercado à vista durante esta queda.

No entanto, os ventos contrários podem continuar; os economistas observam que quedas de preços semelhantes anteriormente muitas vezes não foram resolvidas até que o apetite por risco retornasse cerca de três meses depois.

Atualmente, o Bitcoin está lutando para manter o nível de suporte acima de 107.000 USD, e outubro está se transformando em uma guerra de desgaste. Todos os olhos ainda estão voltados para a tensão comercial entre os E.U.A. e a China. Se o cenário de março a maio se repetir, a volatilidade causada por fatores macroeconômicos pode se estender até novembro antes que a tendência de longo prazo do Bitcoin continue.

Neste contexto, a volatilidade atual não é um erro, mas uma característica do mercado. Se a história serve de guia, a recuperação no setor de criptomoedas não virá de previsões, mas do retorno gradual do apetite por risco e da liquidez.

Senhor Professor