No contexto do mercado de criptomoedas altamente volátil em março de 2025, quando o sentimento geral parecia estar em declínio, dois traders anônimos, conhecidos pelo nome de CBB, descobriram uma mina de ouro potencial: a diferença de preço entre HyperEVM e a negociação de derivativos Hyperliquid.
Começando com uma ideia simples – executar um bot de arbitragem (arbitrage) entre duas plataformas para otimizar a “farm” de recompensas potenciais, até mesmo aceitando o risco de custo inicial – essa estratégia rapidamente os transformou em jogadores dominantes, gerando lucros incríveis de $5 milhões de USD, juntamente com um volume de negociação na Hyperliquid que alcançou $12,5 bilhões de USD em apenas 8 meses.
Estratégia de Extração de Atraso: A Base do Lucro
A oportunidade de arbitragem de preços surge do mecanismo técnico do HyperEVM. Com um tempo de criação de bloco de 2 segundos, o preço do token $HYPE nas exchanges DEX (AMM) do HyperEVM atualiza mais lentamente em comparação ao mercado spot na Hyperliquid. Essa diferença de 2 segundos cria uma “diferença de preço” temporária, permitindo que seus bots comprem HYPE a um preço baixo em uma exchange e vendam a um preço alto em outra.
No início, o bot só realizava transações quando o lucro líquido após taxas excedia 0,15%. Apenas nos primeiros dias, o par alcançou um volume de negociação diário de cerca de $200k–300k na Hyperliquid e começou a lucrar.
Superar os Concorrentes Através da Otimização de Taxas e Velocidade
A competição acirrada surgiu rapidamente. Para se destacar sobre os dois principais concorrentes, a CBB fez um movimento estratégico em abril: aproveitando o programa de staking $HYPE da Hyperliquid para receber um desconto de 30% nas taxas de negociação. Essa manobra permitiu que eles reduzissem o limite de lucro exigido para apenas 0,05%, criando uma pressão extrema sobre os concorrentes, que não conseguem competir com margens de lucro tão baixas.
Esta estratégia foi um sucesso estrondoso. Em apenas duas semanas, o volume de negociações da CBB ultrapassou a marca de $500 milhões, fazendo com que os concorrentes tivessem que interromper as atividades. No auge, eles registraram um lucro de $120.000 USD em apenas 24 horas.
Resolver o Desafio da Expansão de Escala
Quando o volume de negociação aumenta drasticamente, o bot começa a enfrentar problemas de congestionamento de transações (txs) na HyperEVM devido ao limite de gás por bloco. Para manter a dominância, eles implementaram melhorias complexas:
Grande Avanço: Transição para Maker e Integração de Perps
Duas grandes atualizações fizeram uma diferença decisiva, ajudando o bot da CBB a manter sua posição de liderança mesmo com a participação de “baleias” como a Wintermute no mercado:
- Tornar-se Maker na Hyperliquid: Em vez de sempre iniciar negociações de arbitragem como taker na HyperEVM, eles começaram a fazer ordens maker (criador de liquidez) na Hyperliquid. Esta estratégia ajuda a reduzir mais 0,0245% nas taxas de negociação e a aproveitar oportunidades raras de “wick candles” (pavios de vela). Embora o risco de não conseguir corresponder as ordens na HyperEVM seja alto, após muitos dias de ajustes complexos, eles resolveram o problema de desequilíbrio de ativos, alcançando um volume 20 vezes maior que o dos concorrentes.
- Integração de Negociação de Derivativos Perpetuais (Perpetual Futures): Apesar de não ter experiência anterior com negociação alavancada, a CBB observou que o volume de negociação e a taxa de negociação foram melhores ( 0.019% em comparação com 0.0245%) no mercado de contratos perpétuos $HYPE. Mais importante, o uso de perps permite que eles aproveitem mais oportunidades de arbitragem quando o HYPE perp é negociado a um premium (preço mais alto) ou discount (preço mais baixo) em relação ao preço spot, enquanto ganham mais $600.000 USD apenas com a taxa de funding (funding fee).
Os parâmetros para a negociação taker parecem assim## Lição e Fim de Uma Era
Com um papel claramente definido entre o irmão que é engenheiro de programação e o irmão que é especialista em configuração estratégica, a dupla CBB dedicou mais de 2.000 horas ao desenvolvimento e aprimoramento do bot. Eles descrevem esse processo como uma corrida sem fim, tendo até que dedicar tempo de descanso em Istambul e Bodrum para “se trancarem” na atualização do bot.
Após 8 meses de domínio, representando 5% do volume total de negociação na Unit, e tendo que pagar $1,2 milhões USD em taxas de gas na HyperEVM (, equivalente a 20% do total das taxas de gas da plataforma ), a CBB decidiu se retirar ao perceber que a participação de mercado começou a diminuir em outubro.
A história da CBB é uma prova exemplar da enorme capacidade de lucro proveniente da combinação de um pensamento estratégico afiado, otimização técnica contínua e a capacidade de adaptação flexível no rigoroso mercado de negociação de algoritmos de criptomoedas. O sucesso deles não se limita apenas ao número $5 milhões de USD, mas também à criação de um novo jogo de alta velocidade no ecossistema Hyperliquid e HyperEVM.
Vương Tiễn
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