Solana pode atingir um valor elevado se Wall Street usar de forma eficaz?

Durante muitos anos, a suposição comum entre o mundo cripto e as finanças tradicionais era muito simples: quando a adoção por instituições financeiras amadurecer, o Ethereum será a cadeia de blockchain escolhida por Wall Street.

Não é surpreendente, pois o Ethereum é atualmente a maior rede de contratos inteligentes, o ambiente padrão para desenvolvedores, e também é o ecossistema que molda a concepção de finanças programáveis hoje em dia.

No entanto, à medida que os esforços de tokenização de ativos organizacionais ganham impulso, uma nova questão surge na discussão mainstream: o que acontecerá se a cadeia na qual as organizações eventualmente se basearem não for Ethereum, mas sim Solana?

Este cenário ainda é especulativo, mas o fato de ser considerado reflete uma mudança na forma de avaliar a infraestrutura de mercado atualmente.

A imagem do Solana está se transformando

Nos primeiros dias, Solana (SOL) estava ligada à especulação de varejo. Taxas baixas, alta velocidade de processamento e fácil implementação fazem dela um local ideal para memecoins, negociações rápidas e produtos experimentais. Durante a maior parte do tempo de sua existência, esse ambiente caótico moldou a marca cultural da rede.

No entanto, essas características – velocidade de processamento quase instantânea, taxas de transação quase zero e alto desempenho – que antes impulsionavam a especulação, agora estão sendo reformuladas como a base para transações em nível institucional.

De acordo com dados da Solscan, Solana pode processar mais de 3.000 transações por segundo com um custo médio de menos de meio centavo, enquanto Ethereum ainda está limitado na camada base, tendo que confiar em rollups para aumentar o throughput e controlar os custos.

*Transações de Solana por segundo (Fonte: Solscan)*Esse desempenho atraiu a atenção dos analistas que monitoram a interseção entre blockchain e o mercado de capitais tradicional.

Matt Hougan, CIO da Bitwise, descreveu recentemente a Solana como “a nova Wall Street”, argumentando que o modelo de execução de baixa latência da Solana é mais adequado para os processos das organizações em comparação com outras opções de múltiplos usos. Ao mesmo tempo, emissores de stablecoins e empresas de tokenização estão desenvolvendo produtos cada vez mais sofisticados nesta rede, reforçando ainda mais esse argumento.

A realidade ainda está longe da ambição

Atualmente, a Solana realiza em média cerca de 284 “transações” por segundo, no sentido de que os comandos de transferência de valor são iniciados pelos usuários, muito abaixo do número teórico. Enquanto isso, a Nasdaq realiza cerca de 2.920 transações por segundo e processa cerca de 463 bilhões de USD em volume diário, em comparação com cerca de 6 bilhões de USD da Solana.

*Comparar os principais indicadores do Solana e do Nasdaq. (Fonte: FliptheNasdaq)*A distância em termos de densidade econômica entre as duas plataformas ainda é muito grande.

No entanto, os desenvolvedores da Solana afirmam que as atualizações próximas otimizarão o desempenho dos validadores, melhorarão o agendamento e reduzirão os conflitos de bloco – avanços que podem aproximar a rede da confiabilidade necessária para a infraestrutura do mercado. Embora não esteja claro se isso será possível, essa ambição reflete uma estratégia clara: a Solana não quer ser apenas uma blockchain rápida, mas também quer se tornar uma “máquina de execução” poderosa o suficiente para suportar operações financeiras regulamentadas em grande escala.

Galaxy Research considera:

“A Solana está avançando em direção a uma visão unificada do ‘Mercado de Capitais da Internet’, um sistema capaz de suportar toda a atividade financeira digital, desde especulação de varejo e aplicativos para consumidores até infraestrutura empresarial e ativos físicos tokenizados.”

O valor potencial do Solana se Wall Street confiar

A questão do valor do Solana se Wall Street adotar amplamente impulsionou o desenvolvimento de novos modelos de avaliação.

Jon Ma, CEO da Artemis, recentemente anunciou um modelo que sugere que quando os ativos tradicionais são colocados na blockchain, as cadeias serão avaliadas mais como infraestrutura do que como ações especulativas. De acordo com esse modelo, os fatores de avaliação incluem throughput, eficiência de custos, capacidade de cobrança e capacidade de suportar fluxo financeiro de grande volume, baixa latência. A força da narrativa e do reconhecimento da marca torna-se menos importante.

Ele prevê que o mercado de tokenização global atingirá entre 10 a 16 trilhões de USD até 2030. No cenário em que a Solana conquista apenas 5% desse mercado, a capitalização da rede pode alcançar cerca de 880 bilhões de USD.

*O modelo financeiro Solana (Fonte: John Ma)*Os ativos reais tokenizados atualmente alcançam cerca de 35,8 bilhões de USD, quase o dobro em relação ao final de 2024. À medida que esse número cresce, o desempenho e o custo de execução tornam-se fatores centrais. Nesse contexto, o apelo do Solana decorre das características que moldaram sua cultura de varejo: velocidade, baixas taxas e escalabilidade sem depender de uma camada de execução externa.

Ethereum continua a ter uma vantagem em termos de segurança, ferramentas de desenvolvimento e familiaridade com a regulamentação, tornando-se a escolha padrão para as organizações. No entanto, a tendência de tokenização obriga o mercado a avaliar as cadeias de blockchain sob uma nova ótica: a capacidade de execução e a eficiência em um ambiente de ativos digitais em grande escala.

Vương Tiễn