Os rendimentos dos títulos do Japão disparam: Uma tempestade financeira está silenciosamente se formando

O número mais importante nas finanças globais atualmente é o rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos, que está em 1,71%, o mais alto desde 2008. Esse desenvolvimento marca o fim de um período que durou várias décadas, quando o Japão manteve taxas de juros perto de 0% e exportou uma enorme liquidez para o mundo. Ao longo de 30 anos, as instituições financeiras japonesas bombearam trilhões de USD em títulos dos E.U.A., da Europa e dos mercados emergentes, ajudando silenciosamente a manter os custos de empréstimo baixos, a valorização dos ativos alta e os governos dos países a financiar dívidas facilmente.

Agora essa tendência está mudando. O aumento das taxas de juros, os gastos de estímulo recordes e o alto nível da dívida pública estão fazendo com que o Japão não consiga manter a antiga política. Com o aumento das taxas de juros, os fundos de pensão e os investidores japoneses estão enfrentando perdas de hedge e começaram a repatriar capital—estima-se que mais de 1 trilhão de USD saiu do mercado de dívida dos E.U.A.

Consequências muito grandes: os rendimentos dos E.U.A. podem aumentar significativamente devido à falta de ponte, levando a um aumento nas taxas de juro hipotecárias e nos custos de refinanciamento das empresas. As empresas com alta dívida enfrentam riscos. A reversão do carry trade do iene pode causar forte volatilidade nos mercados de ações, crypto e mercados emergentes.

Se o Japão continuar a apertar, o mercado global pode ter que reavaliar significativamente.

Gráfico do rendimento dos títulos do governo japonês a 10 anos