CITIC Securities: O ciclo de redução das taxas de juros da Reserva Federal (FED) deve continuar, injetando nova动力 no aumento do preço do ouro.

A Jin10 report informou que a Citic Securities publicou um relatório de pesquisa afirmando que a explicação da demanda marginal para a precificação do ouro se tornou mais forte. Retornando à lógica tradicional de oferta e demanda, devido à oferta de ouro ser relativamente estável, com uma produção anual mantendo-se em torno de 3600 toneladas, portanto, a verdadeira variável de precificação do ouro está na demanda, especialmente na demanda marginal. A demanda por ouro inclui principalmente 3 partes: demanda de consumo do setor privado, demanda de investimento do setor privado e demanda oficial de compra de ouro. No passado, a demanda marginal por ouro foi principalmente impulsionada pela demanda de ETFs da Europa e América do Norte (demanda de investimento do setor privado na Europa e América do Norte, principalmente por investidores institucionais estrangeiros), e sua demanda ou estrutura de investimento depende principalmente da taxa de juros real dos títulos do Tesouro dos EUA. A demanda de investimento do setor privado na Europa e América do Norte (demanda de ETFs, etc.) ainda apresenta uma forte correlação com a taxa de juros real dos títulos do Tesouro dos EUA. Com a queda da inflação nos EUA e a diminuição da resiliência do mercado de trabalho, as expectativas de cortes na taxa de juros pela A Reserva Federal (FED) aumentaram na segunda metade do ano, e a queda das taxas de juros nominal e real impulsionadas pelos cortes injetará um novo impulso para a subida do ouro.