Desde o seu lançamento, as altcoins têm-se esforçado para encontrar uma identidade própria, distanciando-se da sombra do Bitcoin.
O ano de 2025 marca uma mudança clara: embora o Índice da Época das Altcoins (Altcoin Season Index – ASI) esteja numa tendência descendente, ainda existem moedas que se destacam e afirmam gradualmente a sua independência, revelando uma alteração lenta mas segura na estrutura do mercado.
O Ethereum (ETH) é o exemplo mais notório. Apesar de no quarto trimestre o ETH ter tido um desempenho 1,17% inferior ao do BTC, esta moeda tem registado atualizações importantes de forma contínua, consolidando a sua posição. Neste contexto, a questão que se coloca é: será que esta divergência vai realmente trazer benefícios quando entrarmos em 2026?
A rotação de mercado destaca o potencial do Ethereum
O mercado está a assistir a uma reviravolta interessante.
Após dois meses consecutivos a fechar velas vermelhas, a dominância do Bitcoin (BTC.D) caiu abaixo do limiar de resistência dos 60% e tem agora dificuldades em recuperar. Em simultâneo, o Índice da Época das Altcoins (ASI) também desceu de 43 para 37 no momento em que este artigo é escrito.
Normalmente, quando o ASI cai, o Bitcoin destaca-se graças ao afluxo de capital para o ativo dominante. Mas desta vez, ambos seguem uma tendência descendente, refletindo um comportamento de mercado invulgar, fora das regras habituais.
Fonte: TradingViewSegundo a Coin Photon, este fenómeno é um sinal do potencial latente do Ethereum (ETH). Embora a maior parte do capital ainda permaneça à margem, o ETH.D iniciou dezembro com um aumento de 2%. Além disso, a taxa ETH/BTC subiu 2,08%, reforçando ainda mais a ideia de que o Ethereum está a afirmar a sua posição e a criar força relativa no mercado.
Porque é que isto é importante? A divergência atual pode ser um sinal de uma mudança maior no comportamento dos investidores relativamente às Layer-1 fortes. Se os indicadores on-chain continuarem a confirmar esta tendência, será que a rotação de capital pode permitir ao Ethereum superar o Bitcoin em 2026?
Enquanto o sentimento de mercado enfraquece, a oferta de Ethereum mantém-se bloqueada
O staking de ETH evidencia um compromisso de longo prazo convincente por parte da comunidade de investidores.
Os indicadores on-chain comprovam-no: O valor total de ETH em staking (TVS) mantém-se estável acima dos 36 milhões, apesar da onda de FUD a propagar-se no mercado. Isto demonstra que os investidores não só continuam a bloquear ETH para receber recompensas de staking como também procuram rendimentos sustentáveis.
Além disso, as reservas de ETH nas exchanges estão a diminuir drasticamente. Desde o início do quarto trimestre, quase 1,2 milhões de ETH foram retirados das plataformas, refletindo a determinação dos HODLers em manter a longo prazo.
Fonte: GlassnodeEsta resiliência torna-se ainda mais evidente quando comparada ao Bitcoin: Apenas 8,84% do Ethereum permanece nas exchanges, praticamente metade dos 14,8% do BTC. Este valor reflete claramente o pensamento de longo prazo “HODL e staking” na comunidade Ethereum, criando também uma liquidez mais restrita no mercado.
Neste contexto, a força estável do Ethereum não é um acaso. Mesmo em plena FUD, a confiança no ETH continua a ser reforçada por fatores fundamentais. E a questão mantém-se: será que esta divergência irá finalmente abrir caminho para um crescimento excecional?
Os indicadores on-chain mostram a divergência do ETH face ao BTC
O ano de 2025 marca um ponto de viragem importante para o Ethereum, com duas grandes atualizações: Pectra e Fusaka. Os dados on-chain já refletem o impacto positivo destas melhorias: o número de transações semanais aumentou de 1,55 milhões para 1,66 milhões, mostrando uma adoção crescente da rede.
A par da tendência de acumulação de ETH, estas atualizações estão a impulsionar de forma significativa a atividade on-chain, consolidando o Ethereum como a Layer-1 dominante, tanto em utilização como na quantidade de ETH bloqueada a longo prazo. Neste cenário, a perspetiva de um ano de 2026 em alta torna-se cada vez mais viável.
Fonte: TradingViewDo ponto de vista técnico, o Ethereum começa a divergir do Bitcoin, apoiado por fundamentos on-chain como o aumento da interação na rede e a tendência de acumulação que restringe a oferta em circulação. Com este impulso, o Ethereum parece bem posicionado para tirar partido tanto do desenvolvimento da rede como da rotação de capital, abrindo caminho para superar o Bitcoin no próximo ano.
SN_Nour
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