O lendário trader Arthur Hayes alerta que o sistema global de moedas fiduciárias está desequilibrado a longo prazo, com os governos a sustentarem a economia através da impressão de dinheiro, enquanto os salários não acompanham o aumento dos preços. Ele acredita que o Bitcoin, devido à sua transparência de regras e oferta fixa, tornou-se o principal ativo para combater a desvalorização das moedas fiduciárias. Hayes prevê que o mercado atingirá o pico entre 2027 e 2028, sendo provável que o preço do Bitcoin supere um milhão de dólares, enquanto o Ethereum poderá alcançar entre 10.000 e 20.000 dólares.
Porque é que o mecanismo de impressão de dinheiro não pode parar
(Fonte: Youtube)
Hayes afirma claramente que, para corrigir o sistema financeiro atual, os governos teriam de parar de imprimir dinheiro, vender ativos dos bancos centrais, permitir que empresas alavancadas entrem em falência e suportar o aumento do desemprego e impactos semelhantes à Grande Depressão de 1930. Este custo é algo que nenhum político irá aceitar, pois quem quer ser reeleito não o fará. Neste contexto, em que o sistema não será redefinido, a oferta monetária continuará a expandir-se.
Ele destaca que, embora os dados oficiais de inflação pareçam moderados, as pessoas sentem claramente que os salários estão muito aquém do custo de vida, incluindo educação, saúde, habitação e consumo diário. Os governos não vão permitir que o sistema financeiro entre em colapso; sempre que houver problemas, recorrerão à impressão de dinheiro para sustentar o mercado. Neste ambiente, as pessoas só podem procurar valorizar os seus ativos entre ações, obrigações, imobiliário, ouro ou criptomoedas.
No campo político, Hayes considera que democratas e republicanos nos EUA não diferem muito, pois ambos procuram apoio através da “distribuição de dinheiro”. Este ambiente político garante que a política de impressão de dinheiro não irá parar, pois parar significaria recessão económica e perda de votos. A expansão do balanço dos bancos centrais tornou-se a norma da economia moderna, não a exceção.
Como o Bitcoin beneficia da impressão de dinheiro
Hayes acredita que o valor do Bitcoin reside no facto de não exigir confiança em governos ou entidades centrais, além de ter uma oferta fixa, regras transparentes e ser imutável. Isto evita que os ativos sejam congelados ou restringidos por governos ou bancos, tornando o Bitcoin uma ferramenta para resistir à desvalorização das moedas fiduciárias a longo prazo. Ele próprio prefere Bitcoin em vez de ações, pois com Bitcoin não é preciso adivinhar para que setor irá o dinheiro; basta que os bancos centrais imprimam dinheiro para que o Bitcoin tenha potencial de valorização.
Três razões pelas quais o Bitcoin é superior aos ativos tradicionais
Oferta fixa e não inflacionária: O total de 21 milhões de unidades nunca mudará, não sendo diluído por necessidades governamentais
Regras transparentes e imutáveis: Toda a política monetária está inscrita em código, ninguém pode alterá-la unilateralmente
Circulação global sem necessidade de autorização: Não está sob jurisdição de um único país, podendo ser transferido internacionalmente a qualquer hora
No entanto, ele também alerta que o preço do Bitcoin está fortemente correlacionado com o balanço dos bancos centrais. Se o mundo subitamente parasse os estímulos e mudasse para uma política monetária restritiva, o Bitcoin teria necessariamente uma grande correção. Mas ele considera que, no curto prazo, tal cenário é praticamente impossível devido à realidade política.
Hayes também detém Zcash e várias stablecoins, mostrando o seu otimismo tanto em relação às moedas de privacidade como aos ativos indexados ao dólar. Esta diversificação reflete a sua confiança no setor das criptomoedas como um todo, e não apenas numa aposta única no Bitcoin.
O caminho para um milhão de dólares em 2028
Quanto ao futuro do mercado, Hayes acredita que o pico do bull market ocorrerá entre 2027 e 2028, com o Bitcoin a poder ultrapassar um milhão de dólares. Considerando o preço atual de cerca de 100.000 dólares, isso implica uma valorização de 900% nos próximos três anos. Esta previsão baseia-se na sua avaliação de que os bancos centrais continuarão a expandir os seus balanços, assim como na característica de escassez do Bitcoin.
O Ethereum poderá atingir entre 10.000 e 20.000 dólares, mostrando que Hayes acredita que as plataformas de contratos inteligentes terão um desempenho inferior ao do Bitcoin. Isto difere do bull market de 2021, quando o Ethereum superou o Bitcoin em valorização. A previsão de Hayes sugere que o próximo bull market se focará mais no Bitcoin enquanto reserva de valor, em vez de inovações como DeFi ou NFTs.
Quanto ao S&P 500 e ao Nasdaq, também deverão continuar a subir devido à política de estímulos, até que os investidores comecem a preocupar-se com avaliações demasiado elevadas, momento em que o ciclo poderá inverter. Hayes considera que tanto as bolsas como o Bitcoin beneficiarão do ambiente de impressão de dinheiro, mas a escassez do Bitcoin fará com que se destaque ainda mais.
Riscos específicos para investidores europeus
Hayes alerta especificamente os investidores europeus de que os problemas estruturais da Zona Euro podem levar a medidas restritivas mais severas em vários países. Ele avisa que, no futuro, a liberdade financeira na Europa será cada vez mais limitada, com os governos a intervirem cada vez mais sobre onde os investidores podem aplicar o seu dinheiro. Medidas possíveis incluem obrigar fundos de pensões a investir apenas em ativos definidos pelo governo, proibir a compra de ouro e criptomoedas, restringir transferências internacionais e até usar depósitos bancários para financiar as contas públicas.
Este risco de controlo de capitais está a aumentar especialmente na Europa, devido aos desequilíbrios fiscais e problemas de dívida dentro da Zona Euro. O elevado endividamento dos países do sul contrasta com a disciplina fiscal dos países do norte, podendo forçar a UE a adotar mais medidas de controlo para evitar fuga de capitais. Hayes recomenda que os investidores europeus transfiram os seus ativos para jurisdições mais livres o quanto antes, ou que diversifiquem em ativos sem fronteiras, como o Bitcoin.
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