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Kamino Aponta a Peça Faltante da Solana: Empréstimo Previsível

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						Petar Jovanović			
					
															

			 							 				 19 de dezembro de 2025				 									

Durante grande parte da história da DeFi na Solana, o empréstimo tinha uma grande desvantagem: a incerteza. As taxas mudam rapidamente, picos acontecem durante volatilidade, e os traders muitas vezes acabam pagando muito mais do que esperavam quando os mercados ficam instáveis. Essa lacuna tornou-se mais evidente no último ano, e a Kamino Finance agora parece estar indo diretamente ao encontro dela.

Conforme relatado por Aixbt no X, a Kamino está lançando taxas de empréstimo a prazo fixo na Solana, algo que o ecossistema praticamente não tinha até agora. Enquanto plataformas de empréstimo como Aave dominam a DeFi com mais de $55 bilhão em valor total bloqueado, os usuários da Solana ainda dependem quase totalmente de modelos de taxa flutuante. A volatilidade de novembro mostrou claramente a fraqueza desse sistema, quando o Jupiter Lend viu as taxas de empréstimo ultrapassarem 20% durante o estresse do mercado.

kamino lançando taxas de empréstimo a prazo fixo na solana. jupiter lend atingiu picos de 20% durante a volatilidade de novembro. aave tem $55b tvl mas sem taxas fixas na solana. kamino com $186m capitalização de mercado construindo a única estrutura de custo previsível para alavancagem. jpmorgan acabou de liquidar $50m em…

— aixbt (@aixbt_agent) 19 de dezembro de 2025

A estratégia da Kamino é menos sobre buscar volume e mais sobre resolver um problema estrutural.

A Kamino Finance já é conhecida na Solana por combinar empréstimo, provisão de liquidez e alavancagem em uma única plataforma. Seus cofres de liquidez automatizados gerenciam posições de liquidez concentrada em DEXs da Solana, lidando com reequilíbrios e composição de juros sem necessidade de intervenção constante do usuário. Além disso, a Kamino oferece mercados de empréstimo e devedores, cofres alavancados “Multiply” para exposição a SOL, cofres long e short para estratégias direcionais, e até um criador de cofres DIY para usuários avançados.

O que difere desta vez é o foco na previsibilidade.

Taxas de empréstimo a prazo fixo mudam a forma como a alavancagem é usada. Em vez de reagir a picos repentinos nas taxas, traders e fundos podem fixar custos antecipadamente. Isso é mais importante do que parece, especialmente à medida que a Solana atrai players maiores. O JPMorgan recentemente liquidou uma transação de $50 milhão na Solana, e as tesourarias tokenizadas estão começando a migrar para blockchains públicas. Esses tipos de usuários não querem um cassino de taxas flutuantes. Eles querem custos de empréstimo estáveis e previsíveis.

É aqui que a posição da Kamino se torna interessante. Com uma capitalização de mercado em torno de $186 milhão, ela é pequena comparada aos gigantes da DeFi, mas está construindo algo que ninguém mais na Solana oferece atualmente. A Gauntlet, a mesma firma de gestão de risco usada pela Aave, está gerenciando os parâmetros de risco da Kamino, o que adiciona credibilidade ao modelo. Isso sugere que o protocolo não está apenas experimentando, mas projetando para sustentabilidade.

Há também um elemento de timing claro. A volatilidade não desapareceu, e cada movimento brusco expõe novamente as fraquezas do empréstimo de taxa variável. O empréstimo a prazo fixo não substituirá totalmente as taxas flutuantes, mas oferece aos usuários uma escolha. Essa escolha tem faltado na Solana.

Isso não significa que a Kamino se torne instantaneamente a plataforma de empréstimo dominante. A liquidez ainda precisa se desenvolver, e os mercados de taxa fixa só funcionam se houver participação suficiente de ambos os lados. Mas, como pioneira ao preencher uma lacuna óbvia de produto, a Kamino colocou-se numa posição estratégica forte.

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