Os traders mantêm posições apesar da liquidação de $2 bilhões de Cripto em alavancagem em novembro.

O mercado de criptomoedas experienciou outra turbulência em 21 de novembro, quando $2 bilhões em posições de alavancagem foram liquidadas em apenas 24 horas. Quase 396.000 traders foram liquidadas, o maior recorde de liquidação em um único dia de 2025, com o Bitcoin liderando com mais de $960 milhões em liquidações.

A liquidação seguiu-se a um mês turbulento marcado por um impulso altista em declínio, incerteza macroeconómica e uma diminuição do apetite pelo risco. O Bitcoin despencou de cerca de $92,000 no início do dia para mínimas intradiárias perto de $80,600-$81,600 antes de uma recuperação parcial para cerca de $84,500, uma diminuição líquida de aproximadamente 8-9%.

Ethereum caiu mais de 10-14% de $3,000+ para abaixo de $2,750 ( atingindo mínimos de $2,703 ), enquanto Solana deslizou mais de 10%. Dados da Coinglass mostram que o Índice de Medo e Ganância no mercado de criptomoedas atingiu um nível de medo extremo de 11, um nível que foi testemunhado há dois anos quando a FTX colapsou.

Liquidações disparam, mas posicionamento permanece resiliente

Dados da CoinGlass mostram que a maior parte das liquidações de novembro foi impulsionada por posições longas excessivamente alavancadas, particularmente durante quedas acentuadas intradia. Em vários dias, como 20 de novembro, os volumes de liquidação ultrapassaram $200 milhões, sublinhando quão rapidamente o risco pode se multiplicar quando a alavancagem se acumula durante períodos de otimismo.

Fonte: Coinglass

No entanto, mais dados revelam descobertas interessantes sobre o interesse em aberto em novembro. A análise mostra uma queda de 17% no interesse em aberto de perpétuas e futuros aggreGate do pico do final de outubro para o primeiro cluster de liquidação de novembro, especialmente na Binance, OKX e Bybit. Após esta primeira onda, o interesse em aberto deixou de cair em conjunto com o preço e as liquidações e, em vez disso, moveu-se lateralmente pelo resto do mês, indicando que muitos traders optaram por manter a exposição em vez de sair completamente.

Este comportamento contrasta com ciclos de mercado anteriores, onde eventos de liquidação de magnitude semelhante frequentemente coincidiam com uma queda maciça no interesse aberto e declínios prolongados na participação em derivados. Por exemplo, durante a queda do mercado em 10 de outubro, o interesse aberto caiu acentuadamente quase 37%, enquanto o preço do Bitcoin despencava de $124.67K para $110.78K em 12 de outubro.

Fonte: Coinglass

Pontos de Dados Comportamentais Para Aumentar a Consciência de Risco

Os dados da Leverage.Trading fornecem contexto adicional. No seu Relatório de Risco de Alavancagem em Cripto de Novembro de 2025, o editor observou um aumento acentuado na utilização de ferramentas de gestão de risco durante a volatilidade.

De acordo com o relatório, os traders verificaram cada vez mais as chamadas de margem, os limiares de liquidação e os custos de financiamento, mesmo com a queda dos preços, um padrão que sugere que os participantes estavam a recalibrar a exposição em vez de sair das posições. Os dados mostram como os traders estão a afastar-se do trading reativo em direção a estratégias de gestão de risco mais deliberadas durante períodos de stress.

Essa tendência está alinhada com observações mais amplas do mercado. As taxas de financiamento, que estavam altas e persistentemente positivas até o final de outubro, esfriaram progressivamente ao longo de novembro, à medida que cascatas de liquidação forçaram a liquidação. Essa mudança para taxas negativas tornou acessível para os comerciantes restantes manterem posições, desencorajando assim novos fechamentos forçados e estabilizando a participação.

Ethereum e Altcoins Sentem a Pressão

Enquanto o Bitcoin experimentou grande parte do choque inicial, o Ethereum e outros altcoins também sofreram. Apenas no dia 21 de novembro, mais de $400 milhões em posições de Ethereum foram liquidadas, com as posições longas a representar a maioria das perdas. Solana seguiu com $100 milhões de liquidações a níveis de preço de $121.92–122.27, onde a maioria das ordens de stop-loss estavam agrupadas.

Fonte: Coinglass

O que a Conclusão do Mercado de Novembro Sugere

A liquidação de novembro reforça um tema chave que está emergindo nos mercados de derivados de criptomoedas: a alavancagem ainda é amplamente utilizada, mas está sendo abordada com mais cautela. Os traders parecem mais dispostos a absorver a volatilidade, proteger riscos ou ajustar níveis de margem, em vez de fechar reflexivamente posições ao primeiro sinal de estresse.

Para os observadores do mercado, esse comportamento sugere uma maturação gradual do comércio de derivados. Grandes eventos de liquidação não sinalizam automaticamente rendição; em vez disso, podem representar um reajuste do risco excessivo enquanto a participação permanece intacta.