V神 vê com otimismo o desenvolvimento do mercado de previsões, mas é desmentido pelo fundador: uma ilusão sustentada apenas por subsídios de VC

Vitalik elogiou a previsão de que o mercado pode estabilizar emoções e aproximar-se da verdade, mas Leo disse de forma direta que a situação atual depende dos subsídios de capital de risco para suportar a liquidez, e que a probabilidade é apenas um pacote, que na verdade é um mercado de lotaria, e a diferença de realidade é óbvia.

O cofundador do Ethereum, Vitalik Buterin, salientou num artigo que os mercados de previsão são uma ferramenta de informação pública mais “saudável” do que as redes sociais, que podem reduzir a rendição emocional através de preços probabilísticos.

No entanto, Leo Zhang, fundador da Prediction Markets 42 e da Alkimiya, admitiu que o funcionamento atual dos mercados de previsão não se baseia no que ele chama de “sabedoria da multidão” platónica, mas depende dos subsídios do capital de risco para apoiar os formadores de mercado, mais parecidos com lotarias desportivas envoltas numa concha de opções.

Mercados de previsão platónicos de Vitalik: Verdade e estabilidade emocional

Aos olhos de Vitalik, os mercados de previsão são uma solução para democratizar a informação e resistir à distorção das redes sociais. Ele acredita que os mercados de previsão podem fazer com que os falsos preditores paguem, aproximar o mercado da verdade em apostas repetidas e fornecer um estabilizador emocional mais fiável do que as notícias de pânico.

Tendo a ficar mais calmo quando vejo notícias negativas e vou à Polymarket para as ver, pois o mercado reflete uma incerteza “real” que muitas vezes é muito menor do que a representação mediática.

Acrescentou ainda que a pontuação de probabilidade pode reduzir a volatilidade dos preços, tornando os mercados de previsão um ambiente mais saudável para a participação do que o mercado de ações.

A ilusão da probabilidade de subsídios apoiada: prever que a estabilidade do mercado ainda depende de “queimar dinheiro”

No entanto, Leo admite que o belo modelo de Vitalik está preso aos manuais escolares e longe da realidade: “Os mercados de previsão de hoje podem funcionar principalmente a depender de plataformas para subsidiar os formadores de mercado com fundos de capital de risco para fornecer liquidez artificial.”

Os formadores de mercado não conseguem proteger-se contra eventos do mundo real e carecem de modelação de dados suficientes, pelo que não podem suportar o risco de inventário durante muito tempo sem subsídios.

Por outras palavras, o chamado “preço = probabilidade” não é a sabedoria das massas naturalmente recolhida pelo mercado, mas a ilusão criada pelos subsídios.

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Foco nos desertos de liquidez: Os eventos mais previsíveis não são negociados

Leo acrescentou que, teoricamente, os mercados de previsão deveriam transformar “informação privada em informação pública”, especialmente em tecnologia, empreendedorismo ou eventos de risco geopolítico. No entanto, como tais eventos não podem ser protegidos e os riscos são difíceis de quantificar, os formadores de mercado naturalmente evitam-nos:

Como resultado, o mercado só tem profundidade em áreas mais fáceis de quantificar ou escalar, como desporto, eleições políticas ou preços das criptomoedas, e os cenários de eventos que realmente precisam de prever o mercado carecem de liquidez.

Ele descreveu os números na interface de utilizador como se a plataforma pudesse prever tudo, mas a maioria dos mercados eram na verdade cidades mortas, e esses preços eram irrelevantes.

A probabilidade é apenas decoração: a falta de autonomia torna o mercado superficial

Vitalik acredita que os preços probabilísticos podem desfazer bolhas, reduzir o hype e tornar o mercado mais saudável, mas Leo acredita que isto é apenas uma ilusão visual. Os utilizadores não procuram a “probabilidade precisa” no mercado de previsão, mas sim o “lucro e prejuízo (PnL)”, e comportamentos como varrer o fim do mercado (mais de 95% das metas de retorno estáveis) são a melhor prova:

O comportamento do mercado é míope e a arbitragem, a descoberta de preços e a liquidez concentram-se em opções populares e antes do acordo, e os traders carecem de autonomia e de apostar na previsão de eventos, o que torna o mercado mais insalubre e distorcido.

Olhar para o mercado de previsão: uma ferramenta para perseguir a verdade ou embelezar a lotaria

A discordância entre os dois expõe a diferença entre a realidade e os ideais dos mercados de previsão, e Leo também disse de forma direta no final do artigo:

A história atual da probabilidade é apenas um pacote construído sobre subsídios e interfaces de utilizador, e se continuarmos a enganar-nos com o slogan “mais saudável do que o mercado geral”, acabamos com um site de apostas desportivas glorificado.

• Este artigo é reproduzido com permissão de: “Chain News”
• Título original: “Prever o Estado Atual do Mercado de Previsão a partir do Ideal da Utopia de Vitalik: Depender dos Subsídios de VC para Criar a Ilusão de Liquidez”
• Autor original: Curmax