Notícias em destaque sobre mineração de criptomoedas em 2025: Hashrate do Bitcoin ultrapassa 1 ZH/s, família Trump e Tether entram no mercado

2025 Bitcoin hash rate quebra 1 ZH/s, mas o custo de mineração dispara para 137 mil dólares, forçando a transformação da indústria. CoreWeave adquire a Core Scientific por 9 bilhões de dólares, IREN assina acordo de GPU de 9,7 bilhões com a Microsoft. O filho de Trump funda a American Bitcoin Corp, o reserva de Butão representa 40% do PIB, e a Tether investe na pool de mineração OCEAN.

O inferno dos custos por trás do marco de hash rate

Em dezembro de 2025, o hash rate do Bitcoin ultrapassa oficialmente o marco simbólico de 1 ZH/s (ZettaHash), marcando a entrada da indústria numa fase de competição extremamente intensa. No entanto, por trás deste marco está uma dura realidade de custos. Segundo dados da CryptoRank, o custo médio de cash para minerar 1 BTC por parte de mineradoras listadas já atinge cerca de 74.600 dólares; incluindo depreciação e incentivos de ações (SBC), o custo total sobe para aproximadamente 137.800 dólares.

Esta estrutura de custos, comparada ao preço atual do Bitcoin de cerca de 88.000 dólares, significa que a maioria dos mineradores está, na prática, operando com prejuízo. Os custos elevados prolongam o período de retorno do investimento em hardware para mais de 1200 dias, enquanto os custos de financiamento continuam a subir. Mesmo os mineradores mais eficientes conseguem apenas equilibrar as contas, levando à saída de pequenos e médios mineradores e à diversificação dos grandes para negócios de IA.

A escala de 1 ZH/s implica que o poder de processamento global é de 1 trilhão de hashes por segundo, e a intensificação desta corrida faz com que as gerações antigas de hardware quase não sejam lucrativas. A Bitmain foi forçada a reduzir drasticamente os preços de seus produtos, com modelos como o S19 XP Hydro chegando a preços de 3–4 dólares/TH/s, e a série S21 caindo para 7–8 dólares/TH/s, entrando na fase de “liquidação de estoque”. A competição de mercado evolui de uma simples acumulação de hash rate para uma disputa por eficiência energética (J/TH) e capacidade de adaptação a centros de dados de IA.

Revolução no modelo de negócio: de mineração para hospedagem de IA

A tendência mais marcante na mineração em 2025 é a transformação em larga escala para IA/HPC. Em julho, a unicórnio de infraestrutura de IA CoreWeave anunciou a aquisição do minerador de Bitcoin Core Scientific por troca de ações, avaliada em cerca de 9 bilhões de dólares, com a Core Scientific fornecendo uma capacidade escassa de 1,3 GW de energia elétrica. Em novembro, a mineradora IREN anunciou um acordo de cinco anos com a Microsoft para serviços de GPU em nuvem, no valor de até 9,7 bilhões de dólares, implantando clusters de GPUs NVIDIA GB300.

Esta tendência marca uma mudança fundamental no modelo de negócio da mineração. Empresas como Hut 8, Bit Digital (WhiteFiber) também assinaram contratos de hospedagem de data centers de 10 a 15 anos, monetizando seus ativos de hash rate. Análises indicam que os rendimentos de hospedagem de IA geralmente superam os da mineração tradicional, além de oferecer fluxo de caixa estável, fazendo com que o “ranking de hash rate” seja gradualmente substituído pelo “valor de contratos de IA”. Essa transformação não é apenas uma resposta à compressão dos lucros de mineração, mas uma estratégia proativa de abraçar a onda de IA.

As três maiores mudanças nos modelos de negócio da mineração em 2025

De vender hash rate para vender energia: mineradoras direcionam capacidade de 1,3 GW para centros de dados de IA, com retorno por unidade muito superior ao da mineração

De mineração pura para receita híbrida: contratos de hospedagem de GPU de 9,7 bilhões de dólares proporcionam fluxo de caixa estável, reduzindo riscos de volatilidade do preço da moeda

De competição de hash rate para competição de eficiência energética: mercado de hardware de mineração evolui de acumular hash rate para eficiência J/TH e compatibilidade com centros de IA

Ascensão de geopolítica e mineração soberana por países

A maior tendência disruptiva na mineração em 2025 é a participação direta de fundos soberanos e governos. Dados de junho mostram que o Reino de Butão, aproveitando sua abundância de energia hidrelétrica, acumulou reservas de Bitcoin avaliadas em cerca de 1,3 bilhões de dólares, representando quase 40% do PIB do país. Em dezembro, Butão assinou um memorando de entendimento com a corretora de criptomoedas Cumberland para desenvolver infraestrutura de ativos digitais.

O governo dos Emirados Árabes Unidos, através da holding Citadel Mining, possui cerca de 6300 bitcoins; Etiópia, Argentina e outros países também colaboram com empresas estatais de energia para atrair mineradores globais, usando o modelo de “energia convertida em hash rate” para fortalecer suas reservas. Este modelo é especialmente atraente para países com recursos abundantes mas escassez de divisas, pois a mineração permite transformar energia elétrica diretamente em moeda forte.

A Rússia adotou uma estratégia de “duplo foco”. Por um lado, planeja implementar uma proibição permanente de mineração em regiões como Buryatia e Bacia do Lago Baikal, além de criminalizar mineração ilegal; por outro, o conselheiro econômico de Putin declarou publicamente que a mineração de Bitcoin é uma “exportação subestimada” do país, apoiando o câmbio do rublo. Atualmente, a Rússia responde por cerca de 16% do hash global, ficando atrás apenas dos EUA. O Banco Central russo tenta incluir a mineração nas estatísticas de balança de pagamentos, usando criptomoedas para contornar sanções.

Eric Trump, filho de Trump, junto com a mineradora Hut 8, fundou a American Bitcoin Corp (ABTC), levantando 220 milhões de dólares e planejando listar na NASDAQ via fusão reversa. Apesar de suas ações terem caído 50% em dezembro após o desbloqueio de ações restritas, a entrada da família Trump é vista como um sinal importante de apoio político à mineração doméstica nos EUA.

Gigantes de stablecoins e avanço na regulamentação

A Tether se tornou uma força importante na mineração em 2025. O maior emissor de stablecoins do mundo investiu na construção de minas de energia renovável no Uruguai e El Salvador, além de, em abril, implantar capacidade de hash na pool descentralizada OCEAN, visando reduzir riscos de centralização na mineração. A Tether detém ações na Northern Data, que em novembro vendeu por 200 milhões de dólares sua divisão de mineração Peak Mining, focando agora em centros de dados de IA.

A regulamentação também se intensifica. Magdaleno Mendoza, promotor de alto nível do esquema Ponzi IcomTech, foi condenado a 6 anos de prisão e confiscou seus bens, após prometer falsamente altos retornos de mineração. Na Malásia, quase 14 mil mineradoras ilegais foram descobertas, causando perdas de 1,1 bilhão de dólares por roubo de energia desde 2020. Esses casos indicam que a mineração está deixando de ser uma atividade “selvagem” e entrando numa fase de total conformidade.

Apesar da enorme pressão de custos, a MARA Holdings anunciou em agosto que possui mais de 50 mil bitcoins, avaliado em dezenas de bilhões de dólares. Essas empresas usam emissão de títulos conversíveis ou usam bitcoins como garantia para obter liquidez, ao invés de vender as moedas mineradas. Este modelo de “acumulação de moedas com alta alavancagem” faz com que as ações das mineradoras se tornem ativos de alta beta em relação ao Bitcoin.