Morgan Stanley (Morgan Stanley) no relatório de Perspectivas de Mercado 2026 destacou que, após experimentar grande parte de 2025 com incertezas políticas e macroeconómicas, o ambiente de investimento global está a evoluir gradualmente para um estado relativamente mais favorável. O relatório acredita que, com uma rara convergência de políticas monetária, fiscal e regulatória, juntamente com a expansão contínua dos investimentos em IA, o foco do mercado está a mudar de riscos macroeconómicos para o desempenho e narrativa dos diversos ativos. Nesse contexto, a Morgan Stanley considera que 2026 será um ano em que os ativos de risco recuperarão a sua liderança, com destaque para o mercado dos EUA.
2026 beneficiado pela onda de IA, atenção a conceitos de investimento relacionados
A Morgan Stanley aponta que, após entrar em 2026, o ambiente de mercado melhorou significativamente em relação ao ano anterior. Com a inflação global a diminuir e o crescimento económico a aproximar-se de níveis sustentáveis, as empresas e a economia como um todo poderão beneficiar do aumento de produtividade impulsionado pela IA.
O relatório também destaca que a combinação de políticas fiscais, monetárias e de desregulamentação a atuar em conjunto não é comum, normalmente ocorrendo durante recessões, mas desta vez aconteceu num contexto de economia ainda em expansão, permitindo que o mercado redirecionasse a atenção dos riscos macroeconómicos para os ativos e setores, especialmente para as narrativas relacionadas com investimentos em IA.
Previsões para o mercado de ações em 2026, as ações dos EUA continuam na liderança
No mercado de ações, a Morgan Stanley prevê que o mercado norte-americano continuará a liderar os principais mercados globais, estimando que o índice S&P 500 possa subir cerca de 14% nos próximos 12 meses, superando claramente as expectativas para os mercados de ações do Japão e da Europa.
A Morgan Stanley acredita que o crescimento dos lucros e do fluxo de caixa das empresas americanas será beneficiado por vários fatores, incluindo um conjunto de políticas favoráveis ao mercado, a expectativa de redução de juros pelo (Fed), uma redução total de aproximadamente 129 mil milhões de dólares em impostos corporativos entre 2026 e 2027, além de melhorias na alavancagem operacional, recuperação na capacidade de precificação e aumento de eficiência impulsionado pela IA.
Em comparação, o mercado europeu de ações enfrenta um crescimento económico fraco e desafios estruturais, com energia limitada, enquanto o mercado chinês ainda enfrenta obstáculos devido ao lento progresso na reativação da inflação. O mercado japonês, por sua vez, beneficia de reformas fiscais e regulatórias, além de fluxos de capital internos, apresentando avaliações relativamente positivas.
Previsões para o mercado cambial em 2026, o dólar pode oscilar
No mercado cambial, a Morgan Stanley indica que a trajetória do dólar em 2026 poderá apresentar um padrão de “fraqueza inicial seguida de volatilidade”. Espera-se que o dólar continue relativamente fraco na primeira metade do ano, mas, com as mudanças nas diferenças de juros e ajustes na remuneração pelo risco, possa haver uma recuperação na segunda trimestre, sinalizando que o ciclo de baixa do dólar está a aproximar-se do fim.
O relatório também menciona que as moedas europeias tiveram um desempenho relativamente forte em 2025, mas, com o início de cortes de juros pelo Banco Central Europeu e pelo Banco da Inglaterra, é provável que em 2026 o euro e a libra se enfraqueçam.
Previsões para o mercado de títulos em 2026, otimismo na primeira metade do ano
No mercado de renda fixa, a Morgan Stanley afirma que, à medida que os bancos centrais mudam o foco de combate à inflação para a normalização das políticas, os títulos do governo poderão experimentar uma recuperação na primeira metade de 2026.
No caso dos EUA, o relatório prevê que o rendimento dos títulos de 10 anos deverá diminuir até meados de 2026, seguido de uma recuperação até ao final do ano, atingindo ligeiramente acima de 4%. Os rendimentos na Europa e no Reino Unido também poderão tornar-se mais inclinados, embora com variações menores do que nos EUA.
Previsões para o mercado de crédito em 2026, a demanda por financiamento de IA será um fator-chave
A Morgan Stanley indica que o tema central do mercado de crédito em 2026 será a enorme necessidade de financiamento no setor de tecnologia e infraestrutura de IA. Estima-se que os investimentos em centros de dados possam atingir 3 trilhões de dólares, embora atualmente menos de 20% desse valor esteja efetivamente investido.
Nesse cenário, a emissão de dívida por parte do setor tecnológico deverá aumentar significativamente, com spreads de obrigações de grau de investimento a possivelmente expandir-se. Em contrapartida, as obrigações de alto rendimento, menos afetadas pela onda de financiamento de IA, poderão apresentar desempenho relativamente destacado.
Além disso, a Morgan Stanley também aponta que o mercado de crédito continuará a sustentar atividades de fusões e aquisições em 2026, com potencial de crescimento nos próximos anos.
Previsões para o mercado de commodities em 2026, metais com perspectiva positiva, energia com visão conservadora
No mercado de commodities, a Morgan Stanley espera que o ouro mantenha uma forte performance em 2026, impulsionado por demanda física e um ambiente de cortes de juros.
Nos metais básicos, cobre e alumínio são considerados relativamente mais favoráveis devido às restrições de oferta. No setor de energia, a Morgan Stanley prevê que o preço do petróleo Brent oscilará em torno de 60 dólares por barril, com a demanda fraca e o aumento da oferta a exercerem pressão, embora fatores geopolíticos e logísticos possam oferecer algum suporte.
No setor agrícola, o relatório menciona que os preços da soja e do milho podem enfrentar pressões de alta devido a fatores climáticos e ao aperto nas condições de crédito no Brasil.
(BlackRock 2026 Perspectiva: O ciclo de IA impulsiona o crescimento económico, com riscos de inflação e alavancagem a aumentarem)
Este artigo, Perspectiva de 2026 da Morgan Stanley: Mudanças no ambiente político e aumento dos investimentos em IA fazem o mercado voltar-se para as ações dos EUA, foi publicado inicialmente na ABMedia.
