Recentes dados on-chain indicam um sinal de alerta no mercado de criptomoedas: um grande número de “gigantes da criptografia” está concentrando seus ativos em CEXs tradicionais, mas a força de compra correspondente está claramente insuficiente, começando a mostrar sinais de desequilíbrio na estrutura de oferta e demanda do mercado.
Instituições de análise apontam que, na última semana, o valor total de ativos criptográficos transferidos por esses gigantes para o CEX atingiu aproximadamente 2,4 bilhões de dólares, atingindo o nível mais alto em quase um mês. Entre eles, Bitcoin e Ethereum quase dividiram igualmente o fluxo de entrada, indicando que os ativos principais estão se tornando os principais objetos de realocação de fundos. Geralmente, grandes fluxos de fundos de carteiras pessoais para exchanges são vistos como uma preparação potencial para venda ou usados como margem no mercado de derivativos.
Mais importante ainda, essa rodada de entrada de ativos de risco não foi acompanhada por um aumento significativo nas stablecoins. Os dados mostram que o fluxo líquido de stablecoins permaneceu praticamente estável, com cerca de 42 milhões de dólares, principalmente transferências internas entre diferentes blockchains, e não uma nova compra de poder de compra. Isso sugere que, embora a pressão de venda possa estar se acumulando, ainda não há fundos suficientes no mercado para absorver essa pressão.
Analisando o comportamento do Bitcoin na cadeia, a tendência de longo prazo também permanece cautelosa. Desde outubro do ano passado, o nível geral de acumulação de Bitcoin estagnou claramente, enquanto o tamanho médio de depósitos na exchange continua a aumentar. Atualmente, o tamanho de uma única entrada de Bitcoin na exchange subiu de 8-10 para 22-26 unidades, refletindo que grandes detentores estão agindo de forma concentrada.
Ao mesmo tempo, as saídas de fundos das exchanges diminuíram visivelmente. O tamanho médio de saques permanece na faixa baixa de 5,5 a 8,3 Bitcoins, indicando que a transferência de Bitcoin para carteiras frias para manutenção de longo prazo está diminuindo. Em suma, a disposição de grandes investidores de acumular a longo prazo está diminuindo, enquanto os motivos potenciais para venda ou hedge estão aumentando.
Analistas acreditam que essa estrutura de “gigantes entrando no mercado, mas compradores ausentes” é um sinal claro de risco. A pressão de venda está aumentando e, na ausência de novos fundos, o espaço para alta de preços pode ser limitado, representando resistência para movimentos de curto e médio prazo.
Em termos de desempenho de preço, o Bitcoin subiu cerca de 1,3% nas últimas 24 horas, atingindo momentaneamente US$ 93.170 antes de recuar para aproximadamente US$ 92.600, encerrando o período de baixa volatilidade durante os feriados. No geral, com o aumento do fluxo de gigantes na CEX, a estagnação na acumulação de Bitcoin e a falta de impulso de compra, o mercado pode estar entrando em uma fase de alta volatilidade e decisão de direção.
Para investidores que acompanham dados on-chain de Bitcoin, fluxo de fundos em CEXs e comportamento de gigantes, o momento atual exige mais cautela com riscos de correção de curto prazo, ao invés de seguir cegamente a alta.
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