O Bitcoin ainda não atingiu o pico! Tom Lee: novo máximo em janeiro, o S&P a atingir 7700 pontos

Fundstrat Fundador Tom Lee reafirmou a perspetiva otimista na CNBC, afirmando que o Bitcoin ainda não atingiu o pico e que pode atingir uma nova máxima já em janeiro. Lee descreve 2026 como um ano de “dupla velocidade”: maior volatilidade na primeira metade do ano e uma forte recuperação na segunda metade. Além dos ativos digitais, prevê que o S&P 500 possa subir até cerca de 7.700 pontos no final do ano, devido ao forte lucro das empresas e ao aumento da produtividade impulsionado pela IA.

Ponto de viragem do Bitcoin em janeiro: de 88.500 dólares até uma nova máxima histórica

(Origem: Trading View)

Os comentários de Lee surgem após uma forte correção no preço do Bitcoin no final de 2025. Segundo a CoinDesk, o Bitcoin caiu de um recorde acima de 126.000 dólares em outubro para cerca de 88.500 dólares em 31 de dezembro, uma retração de aproximadamente 30%. Lee acredita que janeiro pode ser um ponto de viragem, descrevendo esta correção como parte de um período de consolidação mais amplo após anos de forte valorização.

Esta previsão otimista baseia-se em padrões históricos de ciclos. Nos três ciclos de mercado de alta anteriores, o Bitcoin recuou entre 20% e 40% após atingir picos anteriores, antes de continuar a atingir novas máximas. Em setembro de 2017, o Bitcoin recuou de 5.000 para 3.000 dólares, e dois meses depois atingiu 20.000 dólares; em maio de 2021, caiu de 64.000 para 30.000 dólares, atingindo um recorde de 69.000 dólares em novembro. A magnitude e o ciclo desta correção atual estão altamente alinhados com esses padrões históricos.

Lee descreve 2026 como um ano de “dupla velocidade” para o mercado de criptomoedas, prevendo maior volatilidade na primeira metade do ano, principalmente devido ao reequilíbrio de carteiras institucionais e ajustes na estratégia de ativos de risco. No entanto, esse processo não indica fraqueza estrutural; Lee acredita que períodos de turbulência como esses muitas vezes preparam o terreno para uma forte alta na fase final do ciclo, com uma recuperação mais vigorosa na segunda metade do ano.

Essa lógica de “dupla velocidade” reflete o comportamento dos investidores institucionais. O início do ano costuma ser um período de reavaliação de alocações e ajustes de posições, o que pode gerar volatilidade de curto prazo. Mas, após esses ajustes, as posições de longo prazo dos investidores institucionais sustentam uma demanda estável. Além disso, a contínua atração de novos fundos para ETFs de Bitcoin pode criar uma tensão entre oferta restrita e demanda crescente na segunda metade do ano, impulsionando os preços para novas máximas.

Três razões para o suporte de 7.700 pontos no S&P 500

Além dos ativos digitais, Lee também mantém uma visão otimista sobre o mercado de ações. Ele prevê que o S&P 500 possa subir até cerca de 7.700 pontos até o final de 2026, representando um aumento de aproximadamente 26% em relação ao nível atual de cerca de 6.100 pontos. Essa previsão apoia-se em dois pilares principais: forte lucro das empresas e aumento de produtividade impulsionado pela inteligência artificial.

Sinergia entre lucros corporativos e revolução da IA

Lucros corporativos atingem recordes históricos: as empresas americanas tiveram uma margem de lucro líquido recorde em 2025, com gigantes de tecnologia como Microsoft, Apple e Google apresentando fluxo de caixa livre em contínuo crescimento. Essa melhora na lucratividade não é apenas cíclica, mas uma melhoria estrutural, resultado de transformação digital e otimização de custos de longo prazo.

Benefícios de produtividade da IA em expansão: ferramentas de IA como OpenAI, Anthropic e outras estão sendo adotadas por empresas, aumentando significativamente a produtividade do trabalho. Desde automação de atendimento ao cliente até geração de código, a IA reduz custos operacionais enquanto aumenta a produção. Essa melhoria de produtividade deve continuar nos próximos anos, sustentando o crescimento dos lucros corporativos.

Mudança na política do Federal Reserve prevista: embora em janeiro a política permaneça inalterada, o mercado espera cortes de juros de 2 a 3 vezes na segunda metade do ano. A redução das taxas de juros diminuirá o custo de financiamento das empresas, elevando suas avaliações, sendo um catalisador clássico para o mercado de ações.

A meta de 7.700 pontos de Lee implica que o índice P/E do S&P 500 atingirá cerca de 22 a 23 vezes, o que não é incomum na história. No pico do mercado de alta em 2021, o P/E do S&P 500 chegou a mais de 25. Se os lucros continuarem crescendo, as avaliações atuais ainda não indicam uma bolha. Lee afirma que qualquer correção de curto prazo deve ser vista como uma oportunidade, não como um sinal de alerta, alinhando-se com sua visão sobre o Bitcoin.

A teoria do ciclo superlongo do Ethereum, subestimado de forma severa

Lee tem uma visão particularmente otimista do Ethereum, acreditando que seu valor está seriamente subestimado e que está entrando em uma fase de expansão de vários anos, semelhante ao ciclo do Bitcoin de 2017 a 2021. Apesar de o Ethereum não ter atingido os preços esperados anteriormente, Lee reforça essa visão com ações concretas. Sua empresa focada em criptomoedas, a Bitmine Immersion Technologies, continua a aumentar suas participações em ETH, considerando essa estratégia uma decisão de gestão de fundos, e não uma operação especulativa.

A subestimação do Ethereum baseia-se em vários fatores. Primeiro, o ciclo de atualizações tecnológicas: o Danksharding e as soluções Layer 2 de escalabilidade estão reduzindo custos de transação e aumentando a capacidade da rede. Segundo, a adoção institucional está acelerando, com fundos tokenizados da BlackRock e a plataforma Onyx do JPMorgan escolhendo o Ethereum como infraestrutura subjacente. Terceiro, a avaliação relativa: o ETH em relação ao Bitcoin está em níveis baixos há anos; se retornar à média histórica, o preço do ETH pode subir mais de 50%.

Lee posiciona o Ethereum como o início de um “super ciclo”, indicando crescimento contínuo nos próximos anos, e não uma explosão pontual. Essa visão exige que os investidores tenham uma perspectiva de longo prazo, sem se deixar levar por oscilações de curto prazo. Para investidores com maior tolerância ao risco, o momento atual pode ser estratégico para alocar em ETH, pois o consenso de mercado ainda não se formou e a avaliação é relativamente razoável.