A última análise do JPMorgan considera que a correção do preço do Bitcoin nesta fase pode estar a chegar ao fim. À medida que o fluxo de capitais para os ETFs de Bitcoin e Ethereum continua a diminuir, a pressão de venda concentrada no mercado cripto anteriormente está a enfraquecer claramente, e o preço do Bitcoin está a estabilizar-se gradualmente perto de 94.000 dólares.
No relatório, o analista do JPMorgan Nicholas Panigirtzoglou aponta que, desde janeiro de 2026, o volume de saída de fundos dos ETFs de Bitcoin à vista e Ethereum tem vindo a diminuir continuamente, e os indicadores de posições e momentum do mercado de futuros indicam que o processo de desrisco por parte de instituições e de alavancagem está quase concluído. Ele acredita que, na ausência de novos choques sistémicos, as vendas por parte dos investidores provavelmente irão diminuir progressivamente nesta fase do ciclo.
O JPMorgan também enfatiza que a recente queda do mercado não foi causada por uma crise de liquidez ou na cadeia. Pelo contrário, a liquidez geral do mercado mantém-se relativamente saudável. A principal causa da correção atual está mais relacionada com fatores estruturais ao nível do índice, e não com uma deterioração dos fundamentos dos ativos cripto.
O relatório menciona que a MSCI já sinalizou, em outubro de 2025, a possibilidade de excluir algumas empresas relacionadas com cripto na sua reavaliação de índices, o que inicialmente gerou uma proteção de risco por parte de fundos passivos e uma redução antecipada de posições, pressionando o sentimento do mercado. No entanto, a MSCI posteriormente confirmou que, na reavaliação do índice global de ações em fevereiro de 2026, não excluirá empresas relacionadas com cripto, o que reduz significativamente a possibilidade de vendas forçadas devido ao reequilíbrio do índice.
O JPMorgan acredita que esta decisão oferece uma importante almofada de curto prazo para o mercado cripto e reforça a confiança de que “um fundo de ciclo está a formar-se”. O fluxo de capitais para ETFs estabiliza-se, as posições em futuros regressam a níveis neutros, e a incerteza ao nível dos índices diminui, formando uma base de suporte para o preço do Bitcoin.
Dados de mercado indicam que, até à última sessão de negociação, o preço do Bitcoin mantém-se em torno de 94.000 dólares. O JPMorgan conclui que, embora ainda possam ocorrer volatilidades de curto prazo, a principal ameaça desta correção já foi progressivamente assimilada pelo mercado, com base no comportamento das instituições e na estrutura de capitais.
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