O conhecido programa de Silicon Valley, 《All-In Podcast》, divulgou recentemente o conteúdo das «Previsões para 2026», com Jason Calacanis, Chamath Palihapitiya, David Friedberg e o imperador da IA e criptomoedas que se mudou para o Texas, David Sacks. No programa, eles abordam apostas-chave para 2026, desde o referendo sobre o imposto de riqueza na Califórnia, IA e o clima econômico das empresas, até geopolítica e alocação de ativos.
Entre os temas mais polêmicos, destaca-se a possível iniciativa de imposto de riqueza na Califórnia, que é vista como uma longa saga política e de fluxo de capital nos EUA em 2026: desde a coleta de assinaturas, entrada na cédula, votação em novembro até batalhas legais subsequentes, tudo pode se prolongar.
All In Podcast discute o imposto de riqueza na Califórnia: o risco por si só pode afastar capital
Contexto anterior: a proposta na Califórnia prevê uma taxa de aproximadamente 5% sobre residentes com patrimônio líquido superior a 10 bilhões de dólares, com cláusula retroativa, permitindo que os ricos sejam tributados mesmo se mudarem de estado, gerando grande incerteza fiscal. Muitos bilionários de Silicon Valley e criptomoedas optaram por se mudar antes da aprovação da lei para evitar uma cobrança massiva de impostos e o potencial aumento futuro do imposto de riqueza, levando a uma discussão sobre a fuga de capitais.
O programa divide a questão do imposto de riqueza na Califórnia em duas partes: primeiro, se a proposta pode entrar na cédula eleitoral; segundo, se ela será aprovada. Friedberg e Chamath tendem a acreditar que «não necessariamente entrará na cédula», mas admitem que, uma vez na votação, o mercado e os empresários podem adotar estratégias de避险 (hedge). No programa, brincam que a Califórnia é uma política do Partido Democrata, não do Partido Republicano, portanto eles também não têm uma posição interna.
A economia dos EUA está em boom sob Trump? Previsão de crescimento do PIB entre 4,6% e 6%
Sacks define 2026 como um «boom de Trump», considerando a queda da inflação, redução do preço do petróleo, diminuição do custo de hipotecas e possíveis cortes de juros como catalisadores de confiança política e de mercado. No programa, a previsão verbal para o crescimento do PIB em 2026 varia de: 4,6% (Friedberg) a 5-6% (Sacks, Chamath).
O maior vencedor político de 2026 seria o Mamdani Moment?
Ao discutir quem será o maior vencedor político de 2026, a resposta não é Trump. Jason diz que está indeciso entre J.D. Vance e Mamdani Moment.
O autor acrescenta: Mamdani Moment é uma expressão popular nos círculos políticos e midiáticos dos EUA nos últimos meses, geralmente referindo-se à ascensão do prefeito de Nova York, Zohran Mamdani, como símbolo da expansão do socialismo democrático, vista por alguns como uma mudança à esquerda do Partido Democrata, com uma agenda de maior igualdade econômica e serviços públicos para mobilizar eleitores.
Ele acredita que J.D. Vance é um copiloto competente do governo Trump, defendendo Trump, sem roubar o protagonismo, com apoio crescente em pesquisas e Polymarket. Ele é claramente o mais popular na Turning Point USA e um dos OGs do America First.
Porém, Jason acredita que Mamdani Moment será o maior vencedor político de 2026, pois tem apenas 34 anos, enquanto Ro Khanna, com 49 anos, também se inclina para o socialismo. Ele acha que a estratégia mais fácil para o Partido Democrata vencer em 2026 é apostar na socialização total.
Durante a conversa, Jason sente que Trump já esqueceu os trabalhadores americanos; sua popularidade econômica está atrás em 58%; a inflação ainda está próxima de 3%; ele quer aumentar os gastos militares em 50%, mas o que o público realmente valoriza é a saúde. Ele aponta que Trump se tornou um conservador neoconservador: neste ano, bombardeou sete países e ameaçou controlar Colômbia e Groenlândia. E quem sabe se é só bravata ou se é sério.
Friedberg afirma categoricamente: a ala socialista do Partido Democrata (DSA) irá, como o movimento MAGA, remodelar o Partido Republicano e dominar a linha democrata.
O maior perdedor político de 2026: os moderados do Partido Democrata e a reestruturação do cenário político
Sacks considera os moderados e os centristas do Partido Democrata como os maiores perdedores, pois as circunscrições na Câmara estão se tornando menos competitivas, e as principais ameaças nas primárias vêm da esquerda, forçando os moderados a se moverem ainda mais à esquerda.
O maior vencedor comercial de 2026: Polymarket e os mercados de previsão se tornam fontes de notícias
Friedberg coloca Polymarket como uma das empresas mais prováveis de explodir em 2026, argumentando que os mercados de previsão não estão apenas negociando, mas se tornando «fontes de informação e narrativa em tempo real para eventos», podendo ser integrados por mais bolsas, corretoras ou plataformas. Por outro lado, ele acredita que a cooperação entre Huawei e SMIC (Semiconductor Manufacturing International Corporation) na cadeia de chips avançados superará as expectativas ocidentais.
(Dow Jones e Polymarket, jornais como 《The Wall Street Journal》 e outros, introduzem dados de mercados de previsão)
Por outro lado, Chamath aposta que o cobre será o grande vencedor comercial, pois centros de dados, chips, defesa e infraestrutura dependem fortemente de materiais condutores, e a oferta global pode ter dificuldades de acompanhar a demanda a médio e longo prazo. Segundo o caminho atual, até 2040, a oferta global de cobre será drasticamente escassa.
David Sacks acredita que 2026 será um grande ano para IPOs, com o valor de mercado adicionado podendo chegar a «trilhões». Antes, havia preocupação de que o número de empresas listadas estivesse encolhendo, com muitas sendo privatizadas, mas ele prevê que essa tendência se inverterá em 2026.
A aposta de Jason é na Amazon: substituindo mão de obra por robôs, com eficiência de entrega extremamente elevada, ele acredita que a Amazon pode se tornar a primeira empresa a ter seu lucro operacional impulsionado por robôs mais do que por humanos.
O maior perdedor comercial de 2026: licenças SaaS
David Sacks brinca que é o maior perdedor, pois entrou no governo Trump para servir ao país, tendo que vender suas ações para manter a neutralidade.
Friedberg acredita que os governos estaduais enfrentarão dificuldades reais de financiamento neste ano, devido a escândalos de desperdício, fraude e abuso. E sua reação não será cortar esses desperdícios, mas manter esse comportamento. Ele prevê que outro ponto de potencial crise nos estados será a dívida não realizada de pensões.
Chamath aponta para o ecossistema de softwares empresariais: ele acredita que as receitas principais de manutenção e migração de SaaS serão drasticamente comprimidas por IA e automação, tornando os clientes mais flexíveis, mas reduzindo a receita incremental dos fornecedores.
Jason acha que os jovens trabalhadores brancos nos EUA serão os maiores perdedores comerciais, pois as vagas de entrada estão cada vez mais difíceis de conseguir; as empresas preferem automatizar com IA do que treinar graduados da geração Z. Ainda assim, recrutam engenheiros iniciantes, mas em menor quantidade. Além disso, a qualidade dos estudantes caiu devido à relaxamento nas escolas durante a pandemia, o que também desestimula as empresas a treinarem novos talentos.
A melhor previsão de ativos para 2026: mercados de previsão e metais preciosos
Para os melhores ativos, Friedberg aposta novamente na Polymarket; Chamath gosta de uma cesta de metais-chave; Sacks prefere o ciclo de supercrescimento de ações de tecnologia. Jason inclui plataformas de negociação e apostas com dinheiro real (como corretoras e plataformas de apostas) como beneficiários.
O imperador da IA, David Sacks, aponta que: imóveis de luxo na Califórnia serão os piores ativos em 2026
David Sacks destaca que o mercado de residências de alto padrão na Califórnia será o pior ativo em 2026, devido à sombra do imposto de riqueza e às altas taxas de transação, que reduzirão a liquidez. Chamath aposta na baixa do petróleo tradicional, com preços mais baixos. Friedberg prevê que 2026 será um ano de testes de resistência para ações da Netflix e mídia tradicional. Jason aponta para o risco de desvalorização do dólar a longo prazo.
As tendências mais aguardadas para 2026: LLMs com aquisições de 50 bilhões de dólares
Chamath acredita que, com a escalada da geopolítica, regulamentação e fiscalização transfronteiriça, fusões e aquisições tradicionais ficarão mais difíceis, levando o mercado a adotar estruturas de autorização e transferência de talentos. Como complemento, ele cita a aquisição da Meta pela China de Manus, que enfrenta investigação por exportação, e a aquisição da NVIDIA de Groq, para evitar riscos de monopólio.
(Meta compra startup chinesa de IA Manus, gerando controvérsia: Pequim suspeita de controle de exportação, podendo se tornar um novo campo de batalha tecnológico)
Por outro lado, Jason acredita que em 2026 surgirão aquisições de nível de 50 bilhões de dólares, possivelmente uma das sete grandes de tecnologia (Apple, Meta, Microsoft, Amazon) adquirindo uma das startups xAI, Perplexity ou Anthropic. A maioria quer abrir capital, mas Jason acha que pode haver uma oferta irrecusável.
(Maior aquisição da história da NVIDIA: US$ 640 bilhões para adquirir a tecnologia Groq e o pai do Google TPU)
Sacks aposta na explosão de assistentes de codificação e ferramentas de uso, acreditando que o hype será semelhante ao de 2022, antes do boom do chatbot. Acredita que isso se refere ao Claude Code.
A crença mais contraintuitiva para 2026: o domínio do ChatGPT será superado
Jason acredita que a maior crença contraintuitiva para 2026 é que o domínio do ChatGPT será superado, e os dados já indicam sinais disso. Friedberg aposta que a situação política do Irã pode passar por mudanças dramáticas, propondo uma estrutura contraintuitiva: após a mudança na estrutura de poder do Irã, a competição na região do Oriente Médio pode se tornar mais complexa, e os conflitos podem não se limitar a Israel e Irã, mas envolver um reequilíbrio de poder entre os países do Golfo.
Chamath faz duas afirmações mais audaciosas: SpaceX pode não fazer IPO e, de alguma forma, fazer uma aquisição reversa com a Tesla; além disso, os bancos centrais podem perceber as limitações do ouro e do Bitcoin e buscar uma nova forma de ativo criptográfico que seja «controlável, privado e resistente a quânticos».
Este artigo, 《All-In Podcast》 Previsões para 2026: ChatGPT será superado, SpaceX não buscará IPO?, foi publicado originalmente na ABMedia do Chain News.
