Alerta de desconexão entre Bitcoin e M2! Fidelity e os vendedores a descoberto em debate acalorado, risco de computação quântica em foco

比特coin e o descolamento do M2 intensificam-se, a Fidelity acredita que o crescimento do M2 impulsionará o BTC, MartyParty prevê uma recuperação em 12 de janeiro. Mas no início de 2026, o crescimento anual do BTC será negativo enquanto o M2 ultrapassa 10%. Mister Crypto afirma que o descolamento indica o topo e que uma bear market de 2 a 4 anos se seguirá. Edwards aponta riscos quânticos que podem reprecificar o sistema monetário BTC.

Fidelidade otimista vs. aviso de bear market de Mister Crypto

O relatório da Fidelity Digital Assets de janeiro continua a expressar confiança na correlação positiva entre a oferta de moeda M2 e o preço do Bitcoin. A Fidelity destaca que os ciclos de alta do Bitcoin geralmente coincidem com períodos de crescimento acelerado na oferta de M2. Devido à escassez do Bitcoin, sua capacidade de absorver fundos excedentes supera amplamente outros ativos. “Com o início de um novo ciclo de flexibilização monetária global e o fim do plano de aperto quantitativo do Fed, é muito provável que essa taxa de crescimento continue a subir em 2026, o que é um catalisador positivo para o preço do Bitcoin.”

Analistas que apoiam essa visão acreditam que o ouro e a prata têm absorvido recentemente a demanda de hedge contra a inflação. Também afirmam que a retomada da impressão de dinheiro por vários países tornou-se um fator principal para a alta do preço do Bitcoin. A opinião do analista MartyParty é mais audaciosa, comparando o preço do Bitcoin à oferta global de M2, usando um atraso de 50 dias. Ele prevê que o preço do Bitcoin pode se recuperar nesta semana, acompanhando o crescimento da oferta monetária. “Bitcoin e liquidez global — atraso de 50 dias. M2 prevê que teremos essa recuperação — 12 de janeiro.”

No entanto, os gráficos da Fidelity mostram que, no último ano, a correlação entre o crescimento anual do Bitcoin e o do M2 global diminuiu. Em início de 2026, essa divergência se acentuará ainda mais. O crescimento anual do Bitcoin será negativo, enquanto o do M2 global ultrapassa 10%. Essa situação levanta dúvidas entre outros analistas. As observações de Mister Crypto indicam que períodos de desacoplamento entre o preço do Bitcoin e o crescimento do M2 geralmente marcam o topo do mercado. Após esses períodos, costuma-se experimentar uma bear market de 2 a 4 anos.

Três interpretações do descolamento do Bitcoin e do M2

Fidelidade otimista: o desacoplamento é temporário, o crescimento do M2 eventualmente impulsionará o BTC, efeito de atraso de 50 dias

Mister Crypto pessimista: o desacoplamento marca o topo do mercado, historicamente seguido por 2-4 anos de bear market

Edwards quântico: entrada pela primeira vez na visão de evento quântico, risco de reprecificação do BTC devido à reavaliação do sistema monetário

Essa divergência extrema entre analistas é muito rara. Normalmente, quando o M2 cresce, a maioria dos analistas é unânime em favor do Bitcoin. Mas a divergência atual indica que o mercado está em um momento de mudança de paradigma, com a lógica antiga podendo falhar e uma nova ainda por se estabelecer. Em meio a essa incerteza, os investidores devem agir com cautela redobrada.

Teoria de reprecificação de risco quântico de Charles Edwards

Ao mesmo tempo, o analista Charles Edwards apresenta uma perspectiva completamente diferente para explicar esse fenômeno. Ele acredita que 2025 marcará o risco de computadores quânticos quebrarem a criptografia do Bitcoin se tornando realidade. Assim, o descolamento do M2 é uma resposta a esse risco. “Este é o primeiro momento em que o Bitcoin se descola da oferta monetária e da liquidez global. Por quê? 2025 é o ano em que os computadores quânticos entram na visão de evento quântico do Bitcoin. O tempo necessário para que máquinas quânticas quebrem a criptografia do Bitcoin atinja um nível maior que zero, que é menor que o tempo necessário para a atualização do Bitcoin. O sistema monetário está sendo reajustado para lidar com esse risco.”

Embora a teoria de Edwards soe como uma teoria da conspiração, ela não carece de lógica. Em dezembro de 2024, a Google lançou o chip quântico Willow, o que gerou pânico na comunidade de criptografia. Apesar de esse chip ainda estar longe de ameaçar o Bitcoin em escala real, ele transformou a “ameaça quântica” de uma hipótese teórica para uma realidade visível. Se investidores institucionais começarem a incorporar o risco quântico na avaliação de risco do Bitcoin, isso pode levar a uma depreciação do valor.

A lógica da “depreciação quântica” é a seguinte: se há uma probabilidade de 5% de que o Bitcoin seja quebrado por um computador quântico em 10 anos, investidores racionais deveriam refletir essa perda de 5% na avaliação atual. Supondo que o Bitcoin valha US$ 100.000 sem risco quântico, uma depreciação de 5% significaria que o preço atual deveria ser US$ 95.000. Essa reprecificação pode explicar por que o crescimento do M2 não se traduz em alta de preço do Bitcoin.

Por outro lado, a teoria de Edwards também é questionável. A comunidade de desenvolvedores do Bitcoin já está trabalhando ativamente em soluções de criptografia resistente a quânticos, como as propostas BIP-360. Se o mercado acreditar que o Bitcoin pode ser atualizado antes que o risco quântico se concretize, a depreciação quântica não deveria existir. A desacoplamento atual pode ser apenas uma volatilidade de curto prazo, não uma avaliação racional do risco quântico.

Teste de resiliência da narrativa de valor de longo prazo

Apesar da incerteza, os investidores continuam a ver o Bitcoin como uma reserva de valor de longo prazo. Em suma, a divergência entre analistas reflete a crescente complexidade do mercado de Bitcoin. Os otimistas seguem modelos históricos tradicionais, apoiados por cortes de juros do Fed e expansão monetária. Os pessimistas focam em eventos sem precedentes relacionados a riscos tecnológicos.

O Bitcoin ainda enfrenta outros riscos até 2026. Entre eles, riscos associados a operações de arbitragem com iene, e a possibilidade de uma Terceira Guerra Mundial devido à crescente complexidade da economia global e da geopolítica. Esses riscos não necessariamente significam o fim do Bitcoin. Podem também criar oportunidades para muitos investidores. Esses investidores continuam a acreditar que, independentemente das mudanças no mundo, o Bitcoin continuará a ser uma reserva de valor de longo prazo, como demonstrado pelos seus mais de 15 anos de trajetória.

Se o descolamento do M2 marca o fim do ciclo de alta do Bitcoin ou é apenas uma desconexão técnica de curto prazo, a resposta virá em 2026. Se a previsão da Fidelity estiver correta, o Bitcoin se reconectará ao M2 em poucos meses e atingirá novas máximas. Se o aviso de Mister Crypto se concretizar, o Bitcoin poderá entrar em uma bear market de vários anos. E se a teoria quântica de Edwards for válida, todo o mercado de criptomoedas enfrentará uma reestruturação na avaliação.