A Bitwise lança cofre on-chain sem custódia na Morpho para rendimento de stablecoin

• A Bitwise lança uma vault onchain não custodial na Morpho para oferecer rendimento em stablecoins com risco gerido para investidores.

• A vault mantém os fundos dos utilizadores onchain enquanto a Bitwise controla a alocação e o risco através de contratos inteligentes para empréstimos.

• As vaults institucionais ganham terreno à medida que os gestores de ativos consideram a DeFi como infraestrutura financeira central para finanças onchain.

A Bitwise lançou a sua primeira estratégia de vault onchain, marcando uma entrada direta na finança descentralizada. A empresa implementou o produto através do protocolo de empréstimo Morpho. O lançamento apresenta uma estrutura não custodial focada no rendimento de stablecoins. A estratégia inicial visa retornos de até 6%. Para isso, aloca capital em mercados de empréstimo supercolateralizados. A vault opera totalmente onchain e mantém os fundos dos utilizadores sob controlo do utilizador. Portanto, a Bitwise não assume custódia em qualquer fase.

🚨 A Bitwise faz a sua primeira #grande #ação na DeFi! O gestor de ativos lançou uma vault on-chain na Morpho, implantando $USDC em mercados de empréstimo supercolateralizados com rendimentos de até 6%. A Wall Street está prestes a inundar estratégias de rendimento on-chain? #Bitwise #DeFi #Morpho… pic.twitter.com/apmCKYDPka

— CryptOpus (@ImCryptOpus) 27 de janeiro de 2026

O produto centra-se em depósitos de USD Coin. Aloca fundos em pools de empréstimo onde os mutuários colocam colaterais excedentes. Esta estrutura reduz a exposição a contrapartes. Ao mesmo tempo, preserva a transparência através de registos públicos na blockchain. Todas as posições permanecem visíveis onchain. Além disso, a vault segue limites de risco predefinidos. Contratos inteligentes automatizam a alocação de capital dentro desses limites. Como resultado, a estratégia elimina a intervenção manual nas operações diárias.

Estrutura da Vault e Modelo de Supervisão de Risco

A vault funciona como um portefólio de posições de empréstimo, em vez de um único pool de empréstimos. A Bitwise desenha a estratégia e supervisiona os controlos de risco em tempo real. Enquanto isso, os ativos subjacentes permanecem não custodiais. Esta configuração separa a propriedade do ativo da gestão da estratégia. Consequentemente, os investidores obtêm exposição ao rendimento onchain sem gerirem parâmetros complexos por si próprios.

A empresa aplica quadros de risco institucionais desenvolvidos ao longo de anos de gestão de produtos cripto. Monitora continuamente as razões de colateral e as condições de mercado. Além disso, ajusta as alocações quando os limites de risco mudam. Esta abordagem reflete a crescente procura por acesso gerido à DeFi. Muitos investidores procuram rendimento sem interação direta com protocolos. Assim, as vaults curadas pretendem preencher essa lacuna.

A Bitwise descreveu as vaults onchain como um novo formato de investimento. A empresa espera que este segmento se expanda ainda mais. Os ativos das vaults cresceram acentuadamente durante 2024 e início de 2025. No entanto, a volatilidade posteriormente expôs controlos de risco fracos em algumas estratégias. Essa retracção redefiniu as expectativas. Desde então, o foco mudou para curadores de maior qualidade.

O Papel da Morpho na Expansão Institucional da DeFi

A Morpho apoia este modelo ao separar a infraestrutura do design da estratégia. O protocolo fornece contratos inteligentes padronizados. Gestores profissionais constroem então estratégias de empréstimo personalizadas por cima. Esta estrutura permite flexibilidade enquanto mantém a consistência ao nível do protocolo.

Várias plataformas já distribuem produtos de empréstimo baseados na Morpho. Por exemplo, a Coinbase oferece acesso ao empréstimo Morpho sem atuar como curadora de estratégia. Nesse caso, a troca foca no acesso do utilizador. O design da estratégia permanece externo. Em 2024, a Coinbase melhorou a segurança com a sua tecnologia Vaults, integrando computação multiparte (MPC) para proteger ativos digitais. A Bitwise agora junta-se diretamente à Morpho como curadora. Este papel inclui decisões de alocação e gestão de risco.

A vault pode alcançar utilizadores através de trocas e plataformas fintech. Essas plataformas podem oferecer produtos de rendimento sem gerirem estratégias por si próprias. Como resultado, a Morpho atua como infraestrutura partilhada para serviços institucionais de DeFi.

Contexto de Mercado mais Amplo para Rendimento Onchain

O rendimento onchain tornou-se uma prioridade nas principais plataformas cripto. Mais cedo hoje, a Kraken lançou um produto DeFi Earn construído sobre infraestrutura de vaults. A concorrência nesta área continua a aumentar. Os gestores de ativos agora veem a DeFi como infraestrutura financeira central. Além disso, a World Liberty Financial ligou recentemente pagamentos DeFi à internet via satélite para alcançar utilizadores em regiões sem bancos.

Apesar do crescimento, os riscos permanecem. Defeitos em contratos inteligentes podem causar perdas. Quedas acentuadas nos preços do colateral também podem afetar os credores. Além disso, as vaults não possuem proteções de seguro. As perdas podem espalhar-se entre participantes dentro da mesma vault. Portanto, a supervisão de risco continua a ser fundamental.

A Bitwise não partilhou cronogramas para expansão além do USDC. No entanto, a empresa planeia explorar outros ativos e estratégias. Estes podem incluir ativos do mundo real e modelos de rendimento adicionais. O lançamento sinaliza uma mudança na forma como os gestores tradicionais de cripto abordam a finança onchain.