A prata atingiu $120 por onça pela primeira vez na história, estendendo um dos mais fortes rallies que o mercado de metais já viu em décadas. O movimento ocorreu juntamente com o impulso do ouro para $5.600 por onça, outro recorde, o que confirmou que a força é ampla entre os metais preciosos, em vez de estar isolada a um único ativo.
Do ponto de vista gráfico, a estrutura da prata tem vindo a construir-se há meses. Durante a maior parte de 2025, o preço seguiu uma tendência ascendente num canal controlado, mantendo-se consistentemente acima das suas médias de longo prazo em ascensão. Essa subida constante evoluiu para uma fase de expansão acentuada no final do ano.
Assim que a prata ultrapassou a zona dos $90–$100, o momentum acelerou rapidamente, com resistência muito pouca no gráfico. O movimento recente em direção aos $120 mostra uma sequência de velas de impulso fortes e apenas breves pausas, o que indica que a procura está a sobrecarregar a oferta disponível, em vez de o preço ser impulsionado apenas por liquidez escassa.
Fonte: TradingView
Indicadores de curto prazo mostram força, mas também destacam riscos. No gráfico de 4 horas, o RSI permanece elevado, sinalizando um mercado sobrecomprado. No entanto, ainda não há uma estrutura clara de topo. As correções têm sido superficiais e de curta duração, e os compradores continuam a entrar rapidamente.
Contanto que a prata se mantenha acima da zona dos $105–$110, a tendência mais ampla permanece intacta. Uma consolidação nessa faixa seria tecnicamente saudável após uma subida tão rápida.
Para além do gráfico, os fundamentos estão a desempenhar um papel crescente na reprecificação da prata. A procura industrial atingiu níveis recorde, representando agora mais da metade do consumo global de prata. Os painéis solares continuam a ser o maior impulsionador, mas a procura por veículos elétricos, centros de dados de IA e eletrónica avançada continua a aumentar. Ao mesmo tempo, as restrições de oferta tornaram-se mais difíceis de ignorar.
O mercado enfrenta o seu quinto ano consecutivo de défices de oferta, impulsionado por uma produção mineira estagnada, reciclagem limitada e anos de subinvestimento em nova produção. Grande parte da prata utilizada na indústria é consumida em quantidades minúsculas e não pode ser recuperada economicamente, o que estreita ainda mais o mercado físico.
As condições macroeconómicas têm alimentado o rally. Uma inflação persistente, elevados empréstimos governamentais e riscos geopolíticos crescentes aumentaram a procura por ativos de refúgio seguro. As tensões comerciais contínuas entre os EUA e a China, a instabilidade no Médio Oriente e as perturbações na mineração em regiões como o México e a Rússia amplificaram as preocupações com a segurança da oferta. O receio de que a prata possa vir a enfrentar tarifas futuras dos EUA como mineral crítico também incentivou o stockpiling, contribuindo para o aumento dos inventários na COMEX.
No curto prazo, a prata pode arrefecer após um movimento tão rápido. Um período de negociação lateral ou uma correção modesta não alteraria a perspetiva mais ampla. Contanto que se continuem a formar mínimos mais altos, o mercado permanece sob controlo dos compradores. A quebra acima de $100 mudou a prata para um novo regime de preços, e o foco agora volta-se para saber se o preço se consolida antes do próximo avanço ou continua a subir lentamente sob pressão física e macroeconómica persistente.
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