A maior detentora de Bitcoin de empresas globais Strategy (MicroStrategy) registou uma perda contabilística à medida que o Bitcoin atingiu esta manhã os 60.000 dólares, chegando a uma perda de 10,1 mil milhões de dólares. Ao mesmo tempo, o prejuízo líquido do relatório financeiro do Q4 aumentou, levando a uma queda de 17% no preço das ações num único dia.
(Resumindo: MicroStrategy investe mais 7,53 milhões de dólares em 855 BTC! Com 713.000 BTC na sua posse e perto de prejuízo, será que a Strategy ainda consegue comprar mais? )
(Informação adicional: O fundo Binance SAFU voltou a comprar 100 milhões de dólares em Bitcoin, a Binance continua a reinvestir em BTC)
À medida que o preço do Bitcoin atingiu esta manhã os 60.000 dólares, a maior detentora de Bitcoin de empresas globais, Strategy (MicroStrategy), registou uma perda contabilística que chegou a 10,16 mil milhões de dólares. Este valor astronómico de prejuízo, juntamente com o relatório financeiro do quarto trimestre de 2025, que mostra perdas elevadas, abalou seriamente a confiança dos investidores, levando a uma queda de 17% no preço das ações (MSTR) num único dia, tornando-se uma das maiores quedas de tecnologia no mercado de ações dos EUA nesse dia.
Perda líquida no trimestre de 124 mil milhões de dólares
Perdas surpreendentes no relatório do Q4: O relatório financeiro de MicroStrategy para o quarto trimestre de 2025 revelou uma perda líquida de 124 mil milhões de dólares. Esta perda deve-se principalmente a dois fatores: primeiro, à reavaliação do valor justo das posições em Bitcoin (de acordo com as novas normas contabilísticas, a volatilidade do preço do Bitcoin deve ser refletida na demonstração de resultados); segundo, à contínua contração do negócio de software da empresa, com uma redução de receita de cerca de 15% em relação ao ano anterior.
No entanto, é importante notar que quase toda esta perda líquida de 124 mil milhões de dólares é de natureza não monetária, refletindo principalmente o tratamento contabilístico e não uma saída de caixa real. Mas, para investidores institucionais, uma perda tão grande no papel ainda é um sinal preocupante, pois significa que o património dos acionistas está a ser rapidamente erodido.
Preocupações com a estrutura de dívida: A estratégia atual da MicroStrategy inclui várias emissões de obrigações convertíveis, o que significa que, se o preço do Bitcoin continuar a cair, a empresa poderá ser forçada a vender parte das suas posições em Bitcoin para pagar dívidas.
No entanto, o CFO da empresa, Andrew Kang, afirmou que o nível de caixa aumentou para 2,25 mil milhões de dólares, suficiente para cobrir cerca de 30 meses de dividendos preferenciais e despesas de juros, e que a maioria das dívidas vence após 2027, sem risco de liquidez a curto prazo, nem necessidade de vender Bitcoin para pagar dívidas.
De acordo com dados do Coingecko, a Strategy detém atualmente 713.502 BTC, com um custo total de aquisição de cerca de 45,7 mil milhões de dólares, com um custo médio por BTC de aproximadamente 76.052 dólares.
A MicroStrategy vai vender Bitcoin?
Analistas do JPMorgan, no seu relatório mais recente, afirmaram: “Se o preço do Bitcoin cair ainda mais para abaixo de 50.000 dólares, a pressão sobre a dívida da Strategy aumentará significativamente. Embora atualmente o fluxo de caixa da empresa ainda cubra os juros, perdas contínuas limitarão a sua capacidade de refinanciamento.”
Apesar de, historicamente, a Strategy quase sempre ter comprado na contração do mercado, e essas decisões terem acabado por se revelar corretas, antes do amanhecer, a questão é se consegue aguentar (se a MicroStrategy não tiver algum alavancamento secreto…).
Face à enorme pressão do mercado, Michael Saylor continua a demonstrar uma forte convicção no Bitcoin através de uma publicação recente nas redes sociais. Ele escreveu simplesmente: “HODL”
HODL
— Michael Saylor (@saylor) 5 de fevereiro de 2026
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