A presidente da Ripple, Monica Long, declarou que 2026 será o ano da “adoção institucional em larga escala” para o XRP. Dias depois, a comunidade XRPL aprovou o Permissioned DEX (XLS-81), que será ativado em 18 de fevereiro. O diretor de engenharia da Ripple explica como Credenciais, Domínios Permissivos e o novo DEX criam um motor de liquidez compartilhada onde instituições reguladas negociam ao lado de mercados abertos. Com 1,23 bilhões de dólares em entradas em ETFs de XRP e a Aviva Investors já tokenizando na XRPL, a infraestrutura para DeFi institucional está agora ativa.
‘Adoção Institucional em Larga Escala’: Manifesto de Quatro Palavras de Monica Long para 2026
Em 11 de fevereiro de 2026, a presidente da Ripple, Monica Long, participou do XRP Community Day e foi questionada sobre como definir o momento atual para a Ripple e XRP em poucas palavras.
Sua resposta foi precisa, deliberada e imediatamente citável.
“Adoção institucional em larga escala.”
Ela não apresentou isso como uma aspiração ou uma meta de longo prazo. Enquadrou como uma realidade presente — cuja plena compreensão, acrescentou, se tornaria “mais clara até 31 de dezembro”.
O timing não foi acidental. A declaração de Long ocorreu numa semana em que as evidências de aceleração institucional se tornaram impossíveis de ignorar.
- Aviva Investors, braço de gestão de ativos de 345 bilhões de dólares do maior segurador do Reino Unido, anunciou uma parceria para tokenizar estruturas de fundos regulados na XRP Ledger.
- ETFs de XRP à vista registraram entradas líquidas acumuladas de 1,23 bilhões de dólares desde seu lançamento em novembro de 2025, com demanda sustentada de alocadores institucionais.
- Evernorth, Webus e VivoPower agora mantêm XRP como ativo de reserva em seus balanços corporativos, com a Evernorth publicamente afirmando que está construindo “a maior reserva de XRP do mundo”.
- Ripple Prime — a integração rebatizada do Hidden Road — agora permite que clientes institucionais usem XRP como garantia e liquidez, incorporando o token diretamente nos fluxos de trabalho de corretagem principal.
No entanto, o desenvolvimento mais significativo não veio da equipe de desenvolvimento de negócios da Ripple, mas da comunidade de validadores do XRPL.
Em 11 de fevereiro de 2026, os validadores aprovaram o XLS-81: Permissioned DEX. A emenda está programada para ativar em seis dias.
Esta é a camada de infraestrutura que transforma a “adoção institucional” de uma narrativa de marketing em uma realidade na cadeia.
XLS-81: O DEX Permissivo que Leva Instituições à Cadeia
Para entender por que o XLS-81 importa, é preciso primeiro compreender por que o capital institucional permaneceu em grande parte ausente das finanças descentralizadas.
Não é um problema tecnológico. É um problema de conformidade.
Instituições financeiras reguladas não podem negociar em livros de ordens onde os contrapartes são anônimos. Não podem liquidar transações com entidades que não passaram pela verificação de Conheça Seu Cliente (KYC). Não podem alocar capital em pools de liquidez que são legalmente indistinguíveis de mercados de valores mobiliários não registrados.
Até agora, a única solução era o isolamento: construir uma blockchain privada e permissiva, segregar liquidez e aceitar a fragmentação e os preços ruins resultantes.
Antonio Kaplan, diretor sênior de engenharia da Ripple, publicou um artigo em 11 de fevereiro que nomeia explicitamente essa falha.
“Tentativas anteriores de DeFi institucional não tiveram resultados porque separaram o capital em pools fechados”, escreveu Kaplan. “Esses ‘jardins murados’ careciam de liquidez profunda e produziam preços fracos”.
O XLS-81 é a resposta direta. Ele introduz uma camada de negociação permissiva diretamente na exchange descentralizada nativa do XRPL — a mesma DEX que opera continuamente há mais de uma década, liquidando bilhões em volume.
A arquitetura é elegante. A DEX aberta existente continua funcionando exatamente como hoje: sem permissão, anônima, acessível a qualquer carteira. Instituições e desenvolvedores agora têm a opção de criar livros de ordens adicionais que exigem credenciais verificadas para participação.
Ambos os livros de ordens — aberto e permissivo — compartilham o mesmo livro razão, a mesma camada de liquidação e, mais importante, o mesmo motor de liquidez.
Este não é um jardim murado. É uma praça compartilhada com uma seção VIP.
A Pilha Institucional: Como XLS-70, XLS-80 e XLS-81 Trabalham Juntos
Kaplan usou uma analogia de viagens internacionais para explicar como as três emendas formam um sistema completo de onboarding institucional.
XLS-70: Credenciais (Ativo desde setembro de 2025)
Credenciais funcionam como passaportes digitais. Autoridades confiáveis — instituições financeiras reguladas, bolsas licenciadas, emissores credenciados — emitem credenciais na cadeia que permitem aos participantes provar identidade ou conformidade sem expor dados privados. Essa é a camada de identidade.
XLS-80: Domínios Permissivos (Ativado em 4 de fevereiro de 2026)
Domínios Permissivos definem quais credenciais são necessárias para acessar pools de liquidez ou aplicações específicas. Essa é a camada de política de visto. Instituições podem restringir a participação a carteiras que possuam credenciais de emissores, jurisdições ou níveis de credenciamento específicos.
XLS-81: DEX Permissivo (Ativação em 18 de fevereiro de 2026)
O DEX Permissivo é a rede de transporte. Ele introduz livros de ordens nativos que aceitam negociações apenas de carteiras que possuam as credenciais necessárias. As transações são liquidadas instantaneamente no XRPL, com regras de conformidade aplicadas ao nível do protocolo.
Quando todas as três estiverem operacionais, uma instituição regulada pode:
- Receber uma credencial de uma autoridade confiável (XLS-70)
- Acessar um pool de liquidez permissivo que exija essa credencial (XLS-80)
- Executar negociações em um livro de ordens onde todas as contrapartes tenham sido verificadas (XLS-81)
Tudo isso ocorre na mesma cadeia onde traders de varejo continuam trocando tokens anonimamente.
O capital institucional não está mais segregado. Está integrado.
Por que Liquidez Compartilhada Muda a Economia do DeFi Institucional
A abordagem convencional para infraestrutura de negociação compatível — adotada por quase todos os projetos de DeFi institucional até hoje — foi construir uma blockchain separada, um token separado e um pool de liquidez separado.
Essa abordagem é tecnicamente simples e legalmente defensável. Mas é economicamente fatal.
Pools de liquidez isolados são rasos. Pools rasos produzem spreads amplos e slippage. Spreads amplos e slippage afastam traders institucionais. O sistema nunca alcança velocidade de escape.
O XLS-81 quebra esse ciclo por design.
Como os livros de ordens permissivos operam na mesma cadeia que a DEX aberta, podem extrair da mesma reserva de liquidez compartilhada. Uma negociação executada em um mercado permissivo liquida contra o mesmo pool de ativos de uma negociação no mercado aberto.
Isso não significa que traders anônimos possam interagir com instituições reguladas. Os livros de ordens permanecem separados; as contrapartes só são visíveis dentro do ambiente permissivo. Mas a liquidez subjacente é unificada.
Kaplan descreveu isso como um “motor de liquidez compartilhada” que impede que o capital seja “espalhado por múltiplos ambientes”.
Para as instituições, as implicações são imediatas:
- Spreads mais estreitos devido ao acesso a liquidez mais profunda
- Melhor execução devido ao fluxo de ordens competitivo
- Liquidação atômica através de corredores de pagamento sem contas nostro pré-financiadas
- Preços de FX transparentes para transações internacionais
Cronograma de Ativação das Emendas Institucionais do XRPL
| Emenda |
Função |
Status |
Data |
| XLS-70 |
Credenciais (identidade digital) |
Ativo |
Setembro de 2025 |
| XLS-80 |
Domínios Permissivos (controle de acesso) |
Ativo |
4 de fevereiro de 2026 |
| XLS-81 |
DEX Permissivo (negociação regulada) |
Aprovado |
18 de fevereiro de 2026 |
Casos de Uso em Produção da Ripple: De FX a Pagamentos B2B
O post de Kaplan não se limitou à teoria arquitetônica. Detalhou explicitamente como a Ripple pretende usar o DEX Permissivo em produção.
Pagamentos Transfronteiriços: A Ripple irá roteirizar a conversão de ativos na etapa de pagamentos internacionais através de livros de ordens permissivos. Apenas provedores de liquidez verificados participarão. Dependendo do preço e da liquidez, as transações podem converter diretamente entre dois ativos ou passar por pares intermediários antes de liquidar atômicamente no XRPL.
Pagamentos B2B e de Tesouraria: Empresas usarão o sistema para transferências entre empresas e gestão de tesouraria, convertendo stablecoins e ativos lastreados em fiat entre regiões com liquidação instantânea.
Corredores RLUSD: A stablecoin própria da Ripple, RLUSD, usará o DEX Permissivo para conversão de ativos na cadeia, reduzindo a dependência de contas nostro e vostro pré-financiadas.
Isso não é especulação. Kaplan escreveu que a Ripple “planeja usar o DEX Permissivo como mecanismo de conversão de ativos na cadeia dentro de seus fluxos de pagamento e tesouraria”.
A infraestrutura está sendo construída para o tráfego de produção da Ripple.
O Sinal de 1,23 Bilhão de Dólares: ETFs de XRP e Reservas Corporativas
Enquanto a comunidade técnica foca na ativação do XLS-81, o mercado já precifica a demanda institucional por outros canais.
Os ETFs de XRP à vista acumularam 1,23 bilhões de dólares em entradas líquidas desde seu lançamento em novembro de 2025. Não é capital de varejo; os fluxos de ETF são dominados por consultores de investimentos registrados, escritórios familiares e alocadores institucionais que não podem manter cripto de autocustódia.
A tendência de tesouraria corporativa está em estágio inicial, mas de forma consistente.
A Evernorth, uma empresa de serviços de saúde, está publicamente construindo “a maior reserva de XRP do mundo”. Webus, uma empresa de tecnologia de mobilidade, e VivoPower, uma companhia de energia sustentável, agora mantêm XRP em seus balanços.
Estas não são empresas nativas de cripto. São corporações convencionais fazendo uma decisão de alocação deliberada.
Quando Monica Long diz “adoção institucional em larga escala”, ela aponta para esses dados.
O Sinal da Aviva: Tokenização, Não Especulação
A parceria com a Aviva Investors, anunciada em 11 de fevereiro, é a expressão mais pura da tese institucional da Ripple.
A Aviva não está comprando XRP como um ativo especulativo. Ela está usando a XRP Ledger como infraestrutura de liquidação para fundos de investimento tokenizados e regulados.
O fluxo de transações não exige que a Aviva assuma exposição direcional à volatilidade do preço do XRP. Exige que a Aviva confie que o XRPL liquidará transações rapidamente, aplicará regras de conformidade e manterá uptime operacional.
Este é um modelo de adoção fundamentalmente diferente do comércio de varejo. É também um mais duradouro.
Se a Aviva tokenizar com sucesso estruturas de fundos na XRPL, outros gestores de ativos seguirão. O custo de trocar de uma infraestrutura institucional funcional é alto; o custo de não adotar um mecanismo de liquidação mais eficiente é, com o tempo, maior.
O DEX Permissivo fornece o ambiente de negociação. Credenciais fornecem a camada de identidade. A credibilidade vem da Aviva.
A pilha agora está completa.
O Veredicto de 2026: De Piloto à Produção
O prazo de 31 de dezembro de Monica Long não é arbitrário. Reflete uma convicção de que o trimestre atual — fevereiro a abril de 2026 — determinará se a adoção institucional escala ou estagna.
Os catalisadores estão alinhados em sequência:
18 de fevereiro: ativação do XLS-81. O DEX Permissivo fica disponível para negociações institucionais.
Março (estimado): lançamento do mainnet Midnight, trazendo privacidade de conhecimento zero para Cardano e, via interoperabilidade, expandindo os casos de uso para DeFi compatível.
Q2 (estimado): aprovação do CLARITY Act. Garlinghouse colocou a probabilidade em “75%” de que o projeto seja “muito próximo de ser assinado” até o final de abril.
Cada catalisador remove obstáculos. O XLS-81 elimina obstáculos de infraestrutura. O CLARITY elimina obstáculos regulatórios.
O que resta é a execução.
Conclusão: A Tese de Liquidez Compartilhada
Por anos, o cripto institucional foi definido por separação. Blockchains separadas. Tokens separados. Pools de liquidez separados. Reguladores separados.
O resultado foi fragmentação, não adoção.
O XLS-81 representa uma tese diferente: que instituições e varejo podem coexistir na mesma cadeia, compartilhando a mesma liquidez, enquanto mantêm perímetros de conformidade separados.
Antonio Kaplan chamou isso de “o primeiro sistema a combinar mercados permissivos e não permissivos no protocolo”.
Monica Long chamou de “adoção institucional em larga escala”.
Os validadores aprovaram. O código está pronto. O cronômetro de ativação está contando.
Em 18 de fevereiro de 2026, o XRP Ledger se tornará a única blockchain importante onde instituições financeiras reguladas podem negociar ao lado de participantes de varejo em um ambiente de liquidez compartilhada, com conformidade aplicada ao nível do protocolo.
Isso não é um piloto. É produção.
A questão agora não é se as instituições virão. É se a infraestrutura que encontrarão ao chegar será profunda, líquida e confiável o suficiente para mantê-las.
A resposta começa em seis dias.
