Introdução
Após a atualização do Ethereum Shanghai, os derivados LSDfi e ETH sem dúvida se tornaram tópicos e narrativas quentes e também se tornaram um caminho para fundos. Diferente do RWA, o penhor ETH resolve o problema de renda dos usuários criptografados de uma forma mais nativa e se tornou uma parte importante da narrativa futura da Defi.
De acordo com estatísticas incompletas, a escala atual de promessa de ETH é de US$ 22,7 milhões em ETH, cerca de US$ 41,4 bilhões, enquanto os fundos bloqueados no protocolo LSDfi são inferiores a US$ 1 bilhão.
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Como usar derivativos ETH para criar uma camada inferior de renda “sem risco” e usar o enorme pool de capital ETH para criar um volante tornou-se uma grande atração do DeFi no futuro. Além de acordos como Lybra e UnshETH que usam tokens de protocolo recém-emitidos para alugar ETH e LSD TVL, existem muitos projetos Defi que experimentaram uma rodada de touros e ursos que também estão competindo silenciosamente para absorver TVL.
Este artigo fará um balanço de como os projetos que já emitiram moedas traçaram a trilha de penhor/derivativos de ETH.
1. Cartel Redigido
O acordo de suborno Redacted Cartel anunciou oficialmente em abril que lançou o Dinero, um protocolo de stablecoin suportado pelo espaço de bloco Ethereum, um derivado que utiliza o mercado de espaço de bloco premium criando um RPC público e sem permissão, combinado com o contrato de produto de participação ETH.
A moeda estável DINERO é cunhada pelo CDP com garantia excessiva de ETH, e a garantia ETH do usuário é usada para iniciar o Redacted Relayer RPC e o construtor de blocos por meio de promessa de ETH, protegendo assim os usuários do MEV, e o Redacted Cartel também usará seus direitos de governança de CVX e CRV orientar a liquidez de DINERO e pxETH.
Ao mesmo tempo, assim como a primeira geração do DAI, o DINERO introduzirá o módulo de estabilidade de ancoragem PSM na primeira versão, usando o USDC como garantia para aliviar a pressão de preços ascendentes. Além disso, quando os usuários cunham DINERO com ETH/pxETH, a receita de garantia gerada será paga com DINERO e a taxa de juros é gerenciada pelo DAO. Dinero também adotará um design de oráculo inspirado em Liquity, usando dois oráculos.
O Redacted Relayer é a última peça do quebra-cabeça do protocolo Dinero, que permitirá aos usuários realizar metatransações, ou seja, concluir transações com 0 taxas de gás, derrubando o Redacted Relayer com qualquer token. Ao absorver ETH TVL suficiente, a capacidade do Redacted Cartel de processar transações e construir blocos será bastante aumentada, permitindo transações privadas por meio do pool de memória no futuro, como pagamento por fluxo de pedidos.
Atualmente, os produtos Dinero não estão online.
2. Finanças do ManiFold
A ManiFold Finance também lançou o mevETH, um derivativo de promessa de ETH em 23, e lançou uma solução de garantia líquida que realiza funções de cadeia completa por meio do LayerZero. A ManiFold Finance já trabalhou na construção da pilha MEV antes: Block Builder, SecureRPC Relayer e Validator.
mevETH é um derivado de staking de ETH suportado por LayerZero. Ao usar ETH para cunhar mevETH, os usuários podem obter benefícios adicionais de várias estratégias de MEV suportadas pela pilha. Inicialmente, o protocolo obterá receita por meio da arbitragem da diferença entre ETH e mevETH. Além disso, como eles executarão seus próprios validadores, eles também poderão criar blocos personalizados e garantir que esses blocos sejam incluídos na cadeia.
Para lançar o protocolo, a Manifold adquiriu o conjunto validador da Cream Finance. Isso significa que os usuários que apostam em ETH na Cream Finance agora apostam no protocolo de apostas líquidas do Manifold. Isso o colocará no controle de mais de 20.000 ETH quando o protocolo for lançado. No futuro, o objetivo do Manifold é adicionar uma função de nova garantia ao mevETH, permitindo que o ETH dos hipotecários seja usado para proteger várias cadeias ou protocolos, assumindo mais riscos e obtendo mais retornos.
Até agora, todos os usuários de ETH na Cream Finance se comprometeram a iniciar um novo nó de verificação de ETH, e mais de 50.000 ETH foram usados para iniciar a promessa de mevETH no contrato.
3. Finanças do Ano
O agregador de renda Yearn lançará um novo produto de renda yETH, que visa substituir uma cesta de ativos LSD por yETH, diversificar riscos por meio da diversificação de LSD e usar o protocolo CRV de direitos de ingresso para orientar a liquidez e aumentar a receita.
Os usuários cunham yETH depositando ativos LSD suportados pelo protocolo e prometem st-yETH para ganhar juros compostos. O pacote de ativos LSD no yETH será adicionado na forma de uma lista branca, e cada acordo que pretenda adicionar a lista branca pagará uma taxa de inscrição aos detentores de yETH na forma de yETH antes do início do período de votação, ou ajustará o valor relativo peso, etc., enquanto a taxa de inscrição será alocada ao contrato POL.
A equipe da Yearn lançou oficialmente a proposta em abril e recebeu aprovação unânime.Atualmente, o produto yETH não foi lançado oficialmente.
4. Índice Coop
O protocolo de índice de criptomoeda Index Coop lançou um índice diversificado de promessa de ETH Token dsETH, dsETH atualmente consiste em stETH, rETH, wseth e sETH2.
Semelhante à intenção original de YETH de Yearn, o objetivo de dsETH é fornecer aos detentores uma exposição diversificada ao LSD. A dsETH cobrará uma taxa de transmissão de 0,25% do protocolo, sem taxas de cunhagem ou resgate. Atualmente, o TVL da dsETH atinge 1,5 milhões de USD.
Além disso, o Index Coop fez parceria com o Gitcoin para lançar o gtcETH, permitindo que os usuários financiem concessões do Gitcoin por meio de recompensas de apostas ETH, enquanto cobram uma taxa de streaming de 2%, dos quais 1,75% vão para concessões do Gitcoin e 0,25% vão para o Index Coop. Ao mesmo tempo, o IndexCoop também possui o icETH, um produto de estratégia de promessa de liquidez alavancada baseado no Set Protocol, que pode fornecer retornos de ETH mais altos. Atualmente, o TVL do gtcETH é de US$ 138.282.
5. Finanças Aura
A Aura, uma plataforma de governança de renda ecológica baseada no Balancer, também está usando mais de 35% de seus direitos de voto no BAL para encorajar diferentes protocolos LSD e LSDfi a construir pools no Balancer.
O fundador 0xMaki alcançou um relacionamento cooperativo próximo com o principal contrato de promessa de ETH por meio de cooperação ativa. O RocketPool é o primeiro protocolo de staking subjacente a trabalhar em estreita colaboração com a Aura e teve um aumento de 10 vezes no TVL desde a parceria.
Atualmente, o TVL da wstETH estimulado pela Aura Finance excede 30 milhões de dólares americanos, a liquidez da LSDfi Raft Finance guiada pela Aura excede 30 milhões de dólares americanos, o token nativo de BadgerDAO e a liquidez de rETH é de cerca de 15 milhões de dólares americanos e um total de mais de 2 LSD- pools de fundos relacionados foram absorvidos bilhões de dólares.
6. TexugoDAO
BadgerDAO, um protocolo de renda popular, também anunciou que lançará o eBTC, um ativo sintético garantido por ETH e LSD, e está comprometido em introduzir o BTC no ETH Defi.
O eBTC usa um design baseado em CDP que permite a qualquer pessoa emprestar eBTC com taxas de 0% usando stETH, com o objetivo de ser a maneira mais eficiente de utilizar stETH na rede principal. O eBTC permite uma taxa de garantia mínima de 110% e fornece aos usuários uma alavancagem superior a 10x, permitindo que eles maximizem sua exposição de capital. Ao mesmo tempo, o protocolo permite que os usuários adotem uma variedade de estratégias de mercado, incluindo ETH longo para ganhar juros e BTC curto com alavancagem de 10 vezes. Devido à correlação ETH/BTC, os usuários também podem aproveitar seus ganhos de apostas ETH para reduzir o risco de liquidação.
Atualmente, o eBTC ainda está em testes internos.
7. Pendle
Pendle é sem dúvida um dos maiores vencedores na narrativa LSDfi de 2023. Ao incorporar diferentes ativos LSD em tempo hábil, o acordo emprestou com sucesso o poder da narrativa LSD e também deu a Pendle uma fonte relativamente estável de ativos, contando a história de sua própria taxa de juros ao máximo, portanto, este artigo não será repetido isto.
Após a atualização V2, a atualização do vePendle reduziu a taxa de gás e apoiou o pagamento de ETH aos contribuintes. Ao mesmo tempo, também deu origem aos projetos ecológicos Equilibria e Penpie baseados em seu próprio veToken. Até agora, a TVL prometida pela ETH absorvida pela Pendle AMM ultrapassou 50 milhões de dólares americanos.
8. Tokemak
O protocolo de liquidez Tokemak anunciou o próximo lançamento do Tokemak V2 após uma grande perda de TVL de longa data, que introduzirá um pool dinâmico de gerenciamento de liquidez (LMP) principalmente para atender aos ativos LSD.
O novo sistema consiste em dois produtos separados, sendo o primeiro o Autopilot, um alocador de pool dinâmico que otimiza o rendimento de LPs em diferentes pools e DEXs, e o segundo sendo um livro de pedidos de liquidez que permite aos DAOs alugar liquidez com base em taxas de mercado transparentes. . O Tokemak V2 será lançado sequencialmente, sendo o Autopilot o primeiro produto, seguido pelo mercado de liquidez DAO.
O Tokemak V2 fornece um pool de gerenciamento de liquidez para DAOs e LPs, com foco inicial no Token de liquidez de ETH, fornecendo aos LPs uma exposição dinâmica ao ETH e fornecendo novas ferramentas de gerenciamento de liquidez para o protocolo LSD. Posteriormente, o Tokemak V2 expandirá sua gama de produtos para incluir stablecoins, outros pools estáveis e pares de ativos voláteis.
Em geral, os atuais protocolos relacionados a LSD e LSDfi ainda estão crescendo rapidamente, e muitos novos protocolos surgiram, como Prisma, um protocolo stablecoin baseado no ecossistema Curve, e Ethena, um protocolo stablecoin que implementa ETH Delta Neutral de Arthur Hayes O primeiro tiro para saquear o enorme ETH TVL.
