A bolha de Trump: qual será o próximo passo do BTC?

Autor original: @packyM, Não é chato

Tradução original: Blockchain em linguagem clara

Em 2024, Donald Trump é reeleito nas eleições presidenciais nos EUA. O mercado de capitais também está em alta, o índice do dólar atinge um novo recorde e o mercado de criptomoedas está em ascensão, com o valor de mercado total ultrapassando pela primeira vez os 3 trilhões de dólares. Após o BTC superar a marca dos 90 mil dólares, parece que os 100 mil dólares estão ao alcance das mãos.

A eleição de Trump, sem dúvida, injetou um estimulante no mercado de capitais, especialmente no mercado de criptomoedas. Como as várias expectativas de informações favoráveis divulgadas durante a campanha serão concretizadas e como o mercado de criptomoedas progredirá no futuro? @packyM fez uma previsão sobre a ‘bolha Trump’ e a equipe da blockchain compilou um trecho.

O seguinte é o texto principal:

Como é sabido, uma das maiores preocupações atuais das empresas de encriptação é o risco da supervisão governamental poder abrandar o seu desenvolvimento, e até mesmo causar estagnação. Na última semana, tenho estado a seguir de perto as tendências políticas nos Estados Unidos e notei que a situação atual tem muitas semelhanças com as discussões habituais, e é mais otimista do que o esperado. A minha intuição diz-me que estamos no início de todas as bolhas - uma fábrica de bolhas, gerando inúmeras bolhas: a bolha Trump.

Uma das coisas mais chocantes das eleições presidenciais da semana passada foi a aparente excitação incomum com a vitória de Trump e a extrema excitação de algumas pessoas em relação a uma certa visão de futuro, que é exatamente o sinal de formação de uma bolha.

No fim de semana, li “Boom: Bubbles and the End of Stagnation” de Byrne Hobart e Tobias Huber. O ponto central do livro é que certos tipos de bolhas desempenham um papel crucial em impulsionar o progresso do mundo. Eles acreditam que as bolhas são uma solução para o problema da estagnação.

Ao ler este livro, notei que as reações após as eleições são surpreendentemente semelhantes às bolhas produtivas descritas no livro: o Plano Manhattan, o Projeto Apollo, a Lei de Moore, a era de ouro da pesquisa e desenvolvimento das empresas, a revolução do gás de xisto e o Bitcoin (BTC).

Byrne e Tobias resumiram as cinco características comuns de todas as tecnologias e principais projetos em sua pesquisa:

• Evidente otimismo e foco
• 怕错过（medo de ficar de fora）和活在当下（YOLO）的心态
• Excesso de risco e excesso de investimento
• Paralelismo e Coordenação
• Reflexividade e hiperstição

Defendendo a Bolha

“Bolha Trump” pode parecer preocupante. Quando as pessoas ouvem a palavra “bolha”, geralmente pensam em algo “superinflado e destinado a estourar”, que tem uma conotação negativa, especialmente quando se refere a bolhas ruins. Mas nem todas as bolhas são assim, no livro “Boom”, Byrne e Tobias descrevem dois tipos de bolhas:

1. Bolha de regressão à média: ‘A aposta básica é que o futuro continuará ao longo da tendência atual.’ Por exemplo, a crise dos subprimes. Se você apostar que o futuro permanecerá mais ou menos o mesmo, pode aumentar a aposta usando alavancagem.

2. Bolha de reviravolta: “Os investidores acreditam que o futuro será significativamente diferente do passado.” Por exemplo, a bolha da internet. Se você acredita que haverá mudanças significativas no futuro, comprará ativos que se beneficiem dessas mudanças.

Eles acreditam que a bolha de inflexão impulsionou o progresso. Essa visão é semelhante à que mencionei em meu livro “Infinity Missions”: a bolha de inflexão impulsionou o progresso ao direcionar muitos recursos para projetos importantes que não puderam ser executados sob análise normal de custo-benefício.

Como exemplo, o Projeto Apollo:

Em maio de 1961, o presidente John F. Kennedy anunciou que “este país deve se comprometer a enviar humanos à lua antes do final desta década”, na época, ninguém sabia como alcançar esse objetivo. Não havia foguetes, plataformas de lançamento, trajes espaciais, hardware, software, comida de gravidade zero - nada disso existia, nem havia especialistas nessas áreas. Não apenas o programa espacial carecia das condições necessárias para a realização do pouso lunar - os cientistas da época nem mesmo tinham certeza se isso era possível.

A revolução da bolha impulsionou o progresso futuro, concentrando enormes recursos financeiros e de capital humano em uma visão específica do futuro, permitindo a exploração e paralelização dispendiosas que normalmente não ocorreriam durante a busca desse objetivo.

Se não houvesse bolhas, algumas coisas nunca aconteceriam. Byrne e Tobias apontam que a própria lei de Moore é um exemplo clássico de fenômeno de bolha: ‘Esta indústria apresenta comportamentos bolha clássicos: previsões para o futuro - especialmente previsões audaciosas e quase irrefutáveis - acabam impulsionando os comportamentos que tornam essas previsões realidade’. Por exemplo, a expectativa contínua de melhorias nos chips levou as pessoas a projetar produtos que pudessem aproveitar chips melhores, o que por sua vez levou os fabricantes de chips a perceber a demanda e estimulou investimentos contínuos em melhorias de chips.

Em outras palavras, uma visão suficientemente convincente pode tornar-se realidade. Como o Stripe Press escreve no site do “Boom”, “O otimismo pode realizar profecias de auto-realização.”

Fonte: Site Boom

Como destacaram Peter Thiel, Byrne e Tobias, nem todo otimismo é positivo. O otimismo excessivo - simplesmente assumindo que tudo vai dar certo - é tão destrutivo quanto o pessimismo. Portanto, a primeira característica comum de uma bolha produtiva é o otimismo explícito: acreditar que o futuro será melhor e ter planos concretos para alcançar esse objetivo.

O que é afinal uma bolha?

No início do período pós-eleitoral, comecei a notar características comuns das bolhas e observei que a única questão pendente era a sua clareza - ou seja, onde estava concentrada a atenção.

Apenas ‘fazendo tudo melhor’, como ‘tornar a América grande novamente’, esse objetivo é muito vago e impreciso para cumprir a definição de bolha positiva no livro: ‘A chave é se essa visão inclui um plano específico e viável para fazer a transição do presente para o futuro.’

Por exemplo, na Alemanha (ou na União Soviética) antes de desenvolverem a bomba atômica, o objetivo era claro e específico: chegar à lua em dez anos. Cada bolha discutida por Byrne e Tobias também era clara e específica. Mas e a bolha de Trump? Que tipo de bolha é afinal?

Elon Musk desempenhou um papel importante na vitória de Trump e provavelmente continuará a exercer influência durante o seu mandato presidencial. Ele já chamou a fábrica super da Tesla de “máquina de fazer máquinas”. Se a fábrica super funcionar bem, a produção de carros em si se tornará simples. Os Estados Unidos, como “máquina de fazer máquinas”, apenas acumularam sujeira em suas engrenagens.

Os Estados Unidos ainda podem criar excelentes empresas e produzir excelentes produtos. Mas o slogan ‘Make America Great Again’ não ressoa comigo, pois eu sempre acreditei que os Estados Unidos ainda são o maior país do mundo, mesmo que agora seja mais lento e mais pesado do que antes. A comparação com outros países obscurece um fato mais profundo: os Estados Unidos não alcançaram o estado de grandeza que deveriam ter alcançado.

Se a bolha de Trump se formar, será sobre elevar e limpar a sujeira da ‘máquina que faz a máquina’, permitindo que a máquina dos EUA funcione a toda velocidade. Para aqueles que acreditam nos EUA, no capitalismo e em si mesmos, não há visão mais inspiradora do que esta. Essa visão parece ser poderosa o suficiente para inflar a bolha mais forte da história.

Sinais de Bolha

Embora o “Projeto Manhattan” e o “Projeto Apollo” sejam dois casos diretamente regulados pelo governo no livro, acho que a bolha de Trump é mais provável de se desenvolver como a Lei de Moore.

Como Byrne e Tobias escreveram: “A Lei de Moore é talvez o exemplo mais convincente e duradouro de uma bolha bidirecional, onde o progresso em uma área impulsiona o progresso em outra área, que por sua vez promove o subir da primeira área.”

A bolha de Trump também tem uma relação bidirecional. A mensagem transmitida pelo governo Trump é que construir, investir e alcançar grandes objetivos será mais fácil, e essa expectativa por si só já despertou maior entusiasmo das pessoas para construir, investir e alcançar grandes objetivos. Quanto mais energia e empolgação as pessoas investem, menos difícil se torna reparar a máquina do governo.

Augustus Doricko, o Rainmaker, expressou esse sentimento perfeitamente: ‘Temos quatro anos para dar o nosso melhor.’

Com o controle do Senado, da Câmara dos Deputados e do Executivo, o governo se compromete a simplificar os processos e eliminar atritos. Em troca, o setor privado planeja aumentar o risco, o investimento e a inovação.

Embora acreditar apenas na possibilidade de simplificar os processos reais e eliminar as dificuldades de atrito possa levar a uma bolha, a dificuldade pode ser muito maior do que o esperado.

Com a crença de que tudo é possível, as pessoas estão compartilhando as medidas que acreditam que o governo possa tomar.

Nota esta referência: Make America X Again. Bryan Johnson publicou uma foto com RFK Jr. e legenda ‘MAHA’, ou seja, Make America Healthy Again (Tornar a América Saudável Novamente).

Bryan Johnson é um fundador de tecnologia. Se ele pudesse entrar em contato com as pessoas-chave responsáveis ​​pelo sistema de saúde americano, as pessoas começariam a pensar se o governo estaria disposto a ouvir seus conselhos sobre saúde e outras questões?

Você pode pensar que é bom ou ruim, mas o que devemos seguir agora é a dinâmica da bolha. A característica da bolha é que as pessoas começam a acreditar que apenas um tweet pode influenciar a política do governo. Isso também significa que cada vez mais pessoas estão compartilhando suas sugestões de políticas no Twitter. É interessante notar que algumas dessas ideias podem realmente se tornar realidade.

Obviamente, o governo não pode ver todas as propostas, considera apenas uma pequena parte delas e implementa ainda menos. Mas, assim como na loteria ou nos mecanismos de recompensa, é praticamente certo que o governo tentará promover algumas soluções que antes eram impensáveis, e algumas delas podem ser bem-sucedidas. Quando esses sucessos ocorrerem - como lidar com o aquecimento global através da injeção de sulfato - o governo se tornará ainda mais corajoso para tentar coisas que antes eram inimagináveis.

Ao fazer as pessoas acreditarem que a mudança é possível - mesmo que apenas projetando sua esperança nessa mudança - o governo de Trump está tornando legal trabalhar com o governo. Bryan Johnson é um deles, assim como Elon Musk, a pessoa mais rica do mundo que acabou de pegar um foguete de 22 andares com palitos de comida chinesa. Até mesmo gênios que nunca pensaram em trabalhar com o governo estão agora buscando oportunidades para se envolver. Sean Maguire, da Sequoia, revelou que recebeu perguntas de alguns doutores em física sobre como conseguir emprego no governo de Trump.

Esta é a paralelização e coordenação ao nível nacional. A paralelização reside no facto de que cada vez mais empresários desejam construir numa máquina americana mais eficiente; a coordenação reside no facto de que cada vez mais pessoas talentosas desejam participar na reparação desta máquina, porque acham que agora têm a oportunidade de o fazer.

Estes fenómenos validam mais uma vez a profecia da auto-realização. Cada vez mais pessoas estão a dedicar-se à reparação do governo, e estão a receber um forte apoio do público, o que os tornará mais propensos a ter sucesso na reparação do governo. Isto, por sua vez, vai permitir que aqueles que estão empenhados em construir empreendimentos complexos - seja no campo da Ativos de criptografia ou no campo energético - tenham mais sucesso na construção das suas “máquinas”.

As pessoas acreditam que os projetos ambiciosos que estão sendo promovidos dentro do quadro governamental existente eventualmente terão sucesso, essa crença desencadeia o verdadeiro medo de ficar de fora (FOMO). No mercado de criptomoedas, esse fenômeno é especialmente evidente, pois a alta liquidez e a velocidade de flutuação dos preços das criptomoedas fazem com que as pessoas sintam ainda mais ansiedade.

Até 12 de novembro de 2024, Fonte: Terminal Artemis

Investidores questionam o que Criptomoeda pode alcançar se a SEC parar de tentar excluí-la por meios legislativos não claros.

Curiosamente, durante este processo, também foi gerada uma mini bolha. Byrne e Tobias, no livro ‘Boom’, mencionaram o caso do Bitcoin, afirmando: ‘O valor, segurança e efeitos de rede de qualquer moeda são impulsionados pela taxa de adoção, o Bitcoin não é exceção’.

a16z Crypto tem enfatizado o ciclo de inovação de preços em Criptomoedas: quando o preço aumenta, atrai mais seguidores e desenvolvedores, que começam a construir produtos, tornando a Criptomoeda mais valiosa ao longo do tempo.

Situação atual das criptomoedas em 2024, fonte: a16z crypto

Este ciclo é especialmente evidente no campo de Ativos de criptografia, pois os Ativos de criptografia têm naturalmente Liquidez, mas dinâmicas semelhantes também ocorrem em todos os setores: Aumento de preços atrai talentos, e os talentos criam coisas que suportam o Aumento de preços. Isso é a manifestação da Hiperstição (Hyperstition) e da Reflexividade (Reflexivity).

À medida que a construção de Ativos de criptografia se torna legal, mais pessoas se envolverão, criando produtos de encriptação mais valiosos; à medida que os procedimentos de aprovação para novos reatores nucleares se tornarem viáveis, mais empresas começarão a construí-los; quando a SpaceX puder lançar foguetes livremente sem interferência da FAA, lançará mais foguetes.

Isso nos faz sentir novamente o medo de ficar de fora (FOMO) e o conceito de YOLO (só se vive uma vez). Se você está a seguir estas tendências, é difícil não sentir que algo importante está a acontecer e que precisa de participar. Sinto que não estou a participar o suficiente, não apenas financeiramente, mas também em algo mais profundo, uma sensação espiritual, por assim dizer. Achava que estava a fazer o suficiente, mas agora percebo que preciso de fazer mais, esforçar-me o dobro para acompanhar - e essa mentalidade é, de facto, uma característica das bolhas.

Byrne and Tobias mention in their book ‘Boom’ that bubbles are often accompanied by a spiritual pursuit. They write: ‘To identify the areas of future technological advancement, one can start by looking at the sense of transcendence they bring at a spiritual level.’

Agora, realmente sentimos que estamos enfrentando uma oportunidade sem precedentes, com a possibilidade real de construir o futuro que idealizamos e realizar nossa visão futura antecipadamente. Apenas não importa o quanto você invista, sempre haverá alguém que se dedique mais do que você. É exatamente esse ambiente cheio de energia que unirá milhares, até mesmo milhões de pessoas, impulsionando-as a se envolverem nesse grande projeto, seja aprimorando o sistema existente ou criando um novo sistema mais fácil de ser implementado. Tudo isso está praticamente destinado a desencadear uma aventura excessiva e um investimento excessivo, que é exatamente a característica de uma bolha.

Apesar de o ‘hardcore technology’ (como empresas de integração vertical) estar a ganhar cada vez mais valor, muitos investidores ainda preferem agir com cautela, considerando a construção destas tecnologias como sendo cheias de incertezas e intensivas em capital, apesar de, uma vez bem sucedidas, oferecerem retornos extremamente lucrativos. No entanto, prevejo que nos próximos meses, em áreas que vão desde energia nuclear até à aviação e espaço, poderemos assistir a fenómenos de investimento excessivo semelhantes aos do mercado de Ativos de criptografia.

Mas na verdade, isso é uma coisa boa! O encanto da bolha está no fato de que, mesmo que alguns investidores possam sofrer perdas, isso não levará a um colapso sistêmico e o mundo continuará a progredir na resolução de problemas importantes. No final, as empresas que talvez não conseguissem sobreviver acabarão se destacando e impulsionando o mundo numa direção melhor.

Claro, tudo isso não será fácil, certamente estará cheio de Flutuação e incerteza. Mas acredito firmemente que esse processo trará resultados extraordinários.

Como se forma a máquina de espuma

Em 2021, Musk compartilhou em um vídeo muito famoso com o “Everyday Astronaut” os cinco passos de melhoria em seu processo de fabricação e design:

Source:

• Deixe as demandas mais razoáveis
• Remover partes ou processos desnecessários
• Simplificar ou otimizar
• Acelerar o tempo do ciclo
• Automatização

Se considerares os Estados Unidos como uma “máquina de fazer máquinas”, então o método que Musk está a utilizar na construção da SpaceX, esta “máquina de fazer máquinas”, não só vale a pena seguir, como também é um ponto muito interessante. Porque este método é muito semelhante ao plano afirmado pelo governo de Trump:

• Fazer exigências mais razoáveis → Reforma da regulamentação (por exemplo: NEPA, NRC)
• Remover partes / processos desnecessários → Eliminar entidades como o Ministério da Educação Simplificar o processo restante
• Acelerar o tempo do ciclo → Aumentar a velocidade de aprovação
• Automação → Sistema governamental modernizado

Claramente, estas alterações podem trazer alguns riscos! Por exemplo, os foguetes da SpaceX às vezes explodem, mostrando que a inovação excessivamente agressiva pode encontrar problemas.

No entanto, assim que essas melhorias e otimizações forem implementadas, muitas coisas se tornarão mais suaves. É por isso que as pessoas estão entusiasmadas, porque acreditam que este é o primeiro governo que desafiou verdadeiramente os limites e testou os limites do sistema existente ao longo dos anos.

Mas o mais importante é que esta abordagem de ‘quebrar as regras’ simboliza uma atitude de abraçar novamente o risco.

Conclusão

Em 13 de novembro, Trump anunciou que Elon Musk e Vivek Ramaswamy coliderariam o recém-criado “Departamento de Eficiência do Governo”.

Segundo Trump, o DOGE irá ‘limpar barreiras burocráticas para o meu governo, reduzir excesso de regulamentação, diminuir gastos desperdiçados e remodelar as agências federais’. Ele também disse que isso criará uma ‘nova forma de governo empresarial nunca vista antes’ e ‘liberará nosso potencial econômico’. Em resumo, a intenção é consertar a ‘máquina que produz a máquina’ e impulsionar uma série de mudanças.

Você consegue entender por que as pessoas estão tão animadas? Na seção anterior, mencionei o processo de reparo de máquinas de Musk, na época achei essa metáfora um pouco ‘muito apropriada’, mas logo após eu terminar de escrever, Trump nomeou Musk para co-liderar essa organização responsável por ‘reparar máquinas’. Musk sem dúvida é a melhor escolha para esse cargo, e ele aceitou a tarefa de bom grado.

Embora muitos tenham apontado que o DOGE não tem poder de decisão real e só pode fazer sugestões, isso não é o ponto principal. O ponto chave é que tanto os apoiadores quanto os opositores começaram a acreditar que o governo pode realmente se tornar mais eficiente. Mesmo que Musk e Vivek não consigam cortar diretamente as instituições e regulamentos, pelo menos podem expor as partes mais desperdiçadas do governo federal e impulsionar a mudança através do poder do público.

Esta é uma oportunidade há muito aguardada, onde as pessoas sentem que têm a possibilidade de participar diretamente no processo de tornar a ‘máquina’ americana mais eficiente. Musk também afirmou na plataforma X que irão partilhar publicamente todas as ações relativas ao DOGE.

Vivek afirmou no Twitter que o DOGE coletará a opinião do público por meio de crowdfunding: “Os americanos votam a favor de uma reforma governamental completa e devem ter a chance de participar da correção do governo.”

Isto é o que foi mencionado anteriormente, qualquer bolha boa e saudável pode inspirar o envolvimento das pessoas. As pessoas sentir-se-ão capazes de realmente reparar o governo e, portanto, investirão mais esforços para tentar melhorar. Isso pode manifestar-se concretamente através do envio de sugestões ou de telefonemas para os membros do congresso, pressionando-os a adotar as sugestões DOGE.

Se o resultado final é exatamente como esperado, não é o mais importante. O crucial é que, ao formar uma bolha, as pessoas acreditam firmemente que as coisas vão seguir nessa direção, e essa crença em si moldará suas ações.

O problema atual não é mais a oposição entre democratas e republicanos, não importa o quão descontentes e divergentes as pessoas estejam. O que é mais importante são as ações daqueles que acreditam que o povo americano pode mudar a situação atual e tornar os Estados Unidos e o mundo um lugar melhor, e daqueles que acham que o sistema burocrático do governo deveria fazer essas coisas por nós. Isso é muito mais importante do que simplesmente lutar politicamente!

Ninguém quer pagar mais impostos para financiar um sistema burocrático desperdiçador. Ninguém quer sentir que o seu país está com problemas e não pode fazer nada a respeito. Ninguém quer ver as coisas a avançar a 100 vezes mais devagar do que deviam, ou a custar 100 vezes mais. Em muitos aspectos, na verdade, podemos chegar a um consenso.

Este é um ‘meta-bolha’ que pode desencadear uma bolha de viragem nas próximas décadas, bem-vindo à bolha Trump.