Poderá Trump tornar o Ethereum na história de retorno da Cripto de 2025?

O Éter, a segunda maior criptomoeda por capitalização de mercado, pode estar se movendo para um segundo ato - e parece que é a presidência de Donald Trump que pode acender a chama.

Éter e seus ETFs subiram 49% desde 5 de novembro, superando a ascensão de 38% do Bitcoin no mesmo período. Investidores que abandonaram o Éter ao longo de 2024 estão começando a reconsiderar, atraídos pelo potencial de regulamentação que poderia finalmente fazer o Éter brilhar.

O Ethereum de 2024 não foi bonito. O Bitcoin roubou o mostrar com narrativas simples e ETFs disparando, saltando 126% durante o ano.

Solana, uma estrela em ascensão no mercado de criptomoedas, atraiu usuários e capital, enquanto o fornecimento de Éter continuou a subir, levantando questões sobre suas promessas deflacionárias. Mesmo com um respeitável ganho de 59% no ano, o Éter ficou muito atrás do amplo mercado de criptomoedas, que teve um ganho de 94%.

O efeito Trump

A regulação é o nome do jogo, e o Étereum tem mais a ganhar do que o Bitcoin. Você vê, o Éter é uma rede para finanças descentralizadas (DeFi), tokenização e contratos inteligentes. Toda essa complexidade exige regras claras, que estavam ausentes durante os anos de Biden.

Mark Connors da Onramp diz que o Ethereum sofreu de “síndrome do filho do meio” em 2024. Os investidores optaram ou pelo valor comprovado do Bitcoin ou pela nova tecnologia da Solana. Connors acredita que a presidência de Trump levará o Ethereum a uma nova era de descoberta de preços.

Zach Pandl, da Investimentos em tons de cinza, concorda, dizendo que a dependência do Étereum na finança tradicional torna a clareza regulatória essencial. As políticas de Trump poderiam posicionar o Éter como a espinha dorsal das finanças globais.

O mercado de moedas estáveis mostra o quanto o Ethereum poderia beneficiar. Tether (USDT), a maior moeda estável, opera principalmente no Ethereum. Desde as eleições, o limite de mercado das moedas estáveis disparou 9,5% para mais de $180 bilhões, com USDT subindo 10% e o USD Coin (USDC) subindo 6%.

Especialistas como Matt Hougan, da Bitwise Asset Management, esperam legislação sobre moeda estável do Congresso para impulsionar esse mercado para mais de $1 trilhão em dois anos. Empresas de Wall Street já estão se posicionando e muitas estão construindo em Ethereum.

A espada de dois gumes

O maior desafio do Ethereum é a concorrência interna. Redes de camada 2 como Arbitrum e Optimism explodiram em popularidade, lidando com transações que costumavam ocorrer diretamente no Ethereum. As transações de camada 2 aumentaram 430% desde março, enquanto a receita de taxas do Ethereum despencou 87%.

Essas redes tornam o Ethereum mais escalável, mas recebem uma parte de sua atividade econômica. Max Resnick, do Special Mechanisms Group, chama essa estratégia de arriscada, especialmente desde a recente atualização “Dencun” do Ethereum, que tornou sua oferta inflacionária.

A atualização anterior “Merge” em 2022 deveria reduzir a oferta e atrair investidores, mas esses ganhos agora estão em questão. Resnick argumenta que o roteiro do Ethereum é mal comunicado, deixando os investidores no escuro.

Apesar desses problemas, o Ethereum ainda é o líder em DeFi. Ele hospeda mais de $72 bilhões em tokens bloqueados em aplicativos descentralizados e $100 bilhões dos $190 bilhões do mercado de moeda estável. Mas concorrentes mais baratos e rápidos, como o Solana, estão diminuindo a diferença.

O token da Solana aumentou 300% no último ano, enquanto o Ethereum luta para acompanhar as altas recentes do Bitcoin. O criador do Ethereum, Vitalik Buterin, permanece otimista, enfatizando que os desenvolvedores da Layer-2 estão comprometidos com o ecossistema do Ethereum.

No entanto, Resnick adverte que a Ethereum está entrando em uma “zona perigosa” e deve escalar rapidamente para manter sua dominância.

A longa estrada pela frente

Enquanto o Bitcoin domina o mercado de ETF, a Ethereum está fazendo um progresso lento. Seus ETFs viram modestos $242 milhões em entradas durante todo o 2024 até agora, em comparação com $31 bilhões para o Bitcoin. Uma pesquisa da Harris para a Grayscale revelou que quase todos os entrevistados conheciam o Bitcoin, mas apenas metade estava ciente da Ethereum.

Hougan prevê que esta lacuna se fechará em 2025. Ele espera uma onda de interesse institucional, impulsionada pelo potencial de crescimento a longo prazo do Éter. A blockchain baseada em Étereum do JPMorgan, Onyx, mostra como as instituições já estão a usar o Étereum para pagamentos transfronteiriços em tempo real.

À medida que mais empresas adotam o Ethereum para tokenização e DeFi, seu papel no setor financeiro poderá expandir-se dramaticamente.

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