A Berachain pode desafiar o Ethereum? Ou é outra cadeia efêmera?

Autor: Stacy Muur Fonte: substack Tradução: Shanooba, Golden Finance

Nas últimas 24 horas, a maior notícia foi a iminente entrada em funcionamento da mainnet Berachain em 6 de fevereiro. Isso significa finalmente que teremos uma nova blockchain capaz de desafiar a posição dominante do Ethereum e Solana?

Por que o lançamento da Berachain é considerado um dos eventos mais esperados na história da cadeia? Isso vai realmente mudar completamente o panorama da liquidez? Sua inovadora PoL (Mecanismo de Consenso de Liquidez) realmente pode trazer uma mudança disruptiva no modelo econômico?

Deixe-me compartilhar meu ponto de vista.

Dados da Berachain

• Total de financiamento: US$ 1,42 bilhões (duas rodadas de financiamento), avaliado em US$ 15 bilhões.

• Liquidez antes do lançamento da mainnet: US$ 33 bilhões (dados da Boyco + Dune oficial), um total de 166.000 carteiras independentes fornecendo liquidez.

• Dados da rede de teste (do lançamento do Bartio B2 até o final de 2024):

• 31,8 milhões de endereços independentes

• 5.13 bilhões de transações

• 2.5M endereços implantaram 2.012 bilhões de contratos

Mesmo considerando apenas a liquidez antes do lançamento da mainnet, o TVL (Valor Total Bloqueado) da Berachain já ultrapassou o ZKsync, Starknet, Linea e Blast quando entrou no mercado.

A inovação central do $BERA: Mecanismo de Consenso de Liquidez (PoL)

Antes de explorarmos o potencial do Berachain, precisamos entender o mecanismo Proof of Liquidity (PoL), que é fundamental para a comparação do Berachain com as L1 modernas.

A maioria das blockchains (como Ethereum, Solana) usam PoS (Prova de Participação), onde os validadores garantem a segurança da rede ao apostar tokens nativos.

No entanto, a Berachain foi pioneira no modelo PoL (Liquidity Consensus), que integra a provisão de liquidez diretamente nos mecanismos de segurança de rede. Sob o mecanismo PoL, os participantes apostam ativos em pools de liquidez, que são seguros e podem ser usados para negociação e empréstimo descentralizados. Esta dupla função aumenta a segurança enquanto garante que a liquidez dentro do ecossistema seja plenamente utilizada, resultando em um ambiente financeiro mais eficiente e dinâmico.

Em outras palavras, no sistema PoL da Berachain, os provedores de liquidez, os validadores e os usuários comuns podem todos participar ativamente da rede por meio de incentivos econômicos.

Este modelo contrasta fortemente com o PoS do Ethereum, em que a maioria das taxas de transação é destruída ou distribuída de uma forma que não beneficia diretamente os participantes ativos.

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Economia de tokens: Pilares-chave

A economia de tokens do Berachain é construída em torno de três tokens principais:

BGT（Berachain治理代币）

• Token de governança não transferível para apostar e proteger a cadeia.
• Ao fornecer liquidez ao pool selecionado, os usuários obtêm lucro através da emissão.
• Determinar como distribuir a emissão de novos tokens em diferentes pools de liquidez, semelhante à veTokenomics da Curve.

BERA (Berachain Gas token )

• Usado para pagar taxas de transação dentro da rede.
• Criado pela queima irreversível de uma quantidade equivalente de BGT, garante um mecanismo de escassez de moeda vinculado à utilização da rede.

HONEY (Berachain Stablecoin )

• Ligado ao USDC e usado como o principal ativo de empréstimo no protocolo de empréstimo Bend da Berachain.
• Ao trocar com USDC para criar moeda, são geradas taxas cobradas pela blockchain.

Como eles são usados no PoL?

• Os usuários delegam BGT aos validadores, que decidem quais pools de liquidez recebem recompensas de emissão.
• Isso cria um mercado de suborno, onde os projetos DeFi incentivam os detentores de BGT a direcionarem as emissões para suas piscinas.
• Os provedores de liquidez no pool (LP) recebem uma certa quantidade de emissão de BGT e participam ativamente na governança.
• Com o passar do tempo, o poder de governança é atribuído aos LPs, fortalecendo assim a funcionalidade central da cadeia: DeFi.

1. BEX (Berachain Exchange): Uma troca descentralizada (DEX) que usa recompensas BGT para provedores de liquidez, mantendo a consistência com incentivos de PoL.
2. Berps（Berachain Perpetuals）：Plataforma de negociação de contratos perpétuos que utiliza HONEY como principal garantia e token de liquidez.
3. Bend (Berachain Lending): Um protocolo de empréstimo onde os utilizadores podem contrair empréstimos e emprestar ativos, tendo o HONEY como principal ativo de empréstimo.

Então, qual é a eficiência do modelo Berachain?

Vantagens:

Atratividade TVL elevada: Este modelo visa atrair o mais alto valor total bloqueado (TVL) o mais cedo possível, pois os provedores de LP são incentivados a fornecer liquidez através da emissão de BGT.

Eficiência de capital: Ao contrário das cadeias PoS onde os tokens de staking ficam inativos, a Berachain garante que os ativos seguros permaneçam líquidos e disponíveis no ecossistema.

Compatibilidade de interoperabilidade EVM e Cosmos: O Polaris EVM da Berachain garante compatibilidade com o Ethereum, ao mesmo tempo que se beneficia da funcionalidade de interligação da Cosmos.

Modelo BERA deflacionário: O mecanismo irreversível de queima de BGT para BERA fornece uma abordagem sustentável para o controle de abastecimento.

Desvantagens:

Risco de centralização da governança: Devido à incapacidade de comprar BGT e à necessidade de obtê-lo através de emissões, o direito de governança pode se concentrar em LPs de grande porte no início.

Barreiras do novo protocolo: Devido ao fato de que o Berachain inclui protocolos DeFi principais (DEX, perps, empréstimos), pode haver uma perda de impulso para lançar novos protocolos.

Falta de fluxo de capital proativo: Este modelo atrai capital LP passivo, mas pode ser difícil gerar uma receita significativa fora das taxas de emissão, o que reflete a baixa eficiência da Curve.

Últimas ideias

A economia de tokens da Berachain é um sistema cuidadosamente pensado que vincula diretamente o fornecimento de liquidez à segurança da rede. Embora seu modelo PoL atraia efetivamente a liquidez, sua sustentabilidade a longo prazo depende da melhoria da distribuição de governança, diversidade de protocolos e escalabilidade.

Se o Berachain conseguir expandir com sucesso e cultivar um ecossistema vibrante além do seu protocolo estabelecido, ele poderá desafiar as soluções dominantes de Camada 1 e Camada 2.