Ethereum, Bitcoin e outras grandes criptomoedas têm estado presas numa faixa de negociação entre 2.500 e 4.000 dólares nos últimos anos, com desempenho inferior.
Enquanto altcoins como Bitcoin e Solana atingiram níveis recorde desde o início do ano, o preço do ETH permaneceu cerca de 80% abaixo do recorde de todos os tempos de 4.800 dólares estabelecido em novembro de 2021.
“Ethereum está sendo alvo de hedge funds de Wall Street”
Os analistas apontam para a posição curta significativa dos fundos de hedge como o principal fator por trás da estagnação do ETH. De acordo com a Kobeissi Letter, as posições curtas em Ethereum aumentaram em 40% em apenas uma semana e surpreendentemente em 500% desde novembro de 2024. A publicação afirmou que ‘os fundos de hedge de Wall Street nunca foram tão curtos no Ethereum na história e nem sequer estavam próximos’.
Essas posições curtas agressivas impediram significativamente a saída de longo prazo do ETH do intervalo, suprimindo o movimento de preços apesar do forte volume de negociação nas últimas semanas.
Houve dois aumentos significativos no volume de negociação. O primeiro ocorreu em 21 de janeiro, um dia após a posse de Donald Trump, quando os investidores reagiram às possíveis mudanças políticas sob o novo governo. O segundo ocorreu em 3 de fevereiro, quando o Ethereum sofreu uma forte queda em um mercado em baixa mais amplo. No entanto, apesar dessas flutuações, o ETH teve dificuldades em recuperar os níveis de preços anteriores.
A Carta Kobeissi, portanto, questionou: ‘Isso traz a próxima pergunta: por que os fundos de hedge estão tão determinados a fazer short em Ethereum?’
Segundo Ilya Paveliev, sócio-fundador da Arete Capital, o Ethereum enfrenta fraquezas tanto estruturais como de mercado, o que o torna um alvo atraente para os vendedores a descoberto. Os investidores individuais, que costumavam ser o principal fator de especulação do ETH, estão migrando cada vez mais para redes alternativas como Solana e Base, que oferecem taxas mais baixas e experiências de usuário aprimoradas para memecoins e aplicativos focados em inteligência artificial.
Paveliev também sugeriu que, eventualmente, o Ethereum poderá ser percebido como uma commodity semelhante ao petróleo bruto e poderá ser transacionado em Bitcoin em vez de dólares americanos. Paveliev alertou: “Sem esforços agressivos de crescimento do ecossistema, o Ethereum corre o risco de estagnação enquanto os concorrentes continuam a conquistar a participação de mercado”.
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