Austan Goolsbee alertou que a Reserva Federal poderá ter de manter as taxas de juro suspensas até 2027, caso a guerra no Irão mantenha os preços do petróleo elevados e a inflação fique presa acima da meta.

Resumo

• O presidente da Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, afirma que os cortes nas taxas poderão não chegar antes de 2027 se o petróleo continuar elevado.
• Os preços da energia, impulsionados pela guerra, ameaçam o caminho da Fed de regresso à inflação de 2% e poderão até forçar novos aumentos.
• Os mercados que antes tinham precificado vários cortes em 2026 deparam-se agora com um regime mais longo de “mais altas por mais tempo”.

Austan Goolsbee alertou que a Reserva Federal poderá ter de manter as taxas de juro suspensas até 2027, caso a guerra no Irão mantenha os preços do petróleo elevados e a inflação fique presa acima da meta.

Falando na conferência Semafor World Economy na terça-feira, o presidente da Reserva Federal de Chicago disse que “é o nosso trabalho fazer regressar a inflação aos 2%”, e sublinhou que uma energia persistentemente cara poderá “começar a empurrar” potenciais cortes na taxa “para fora de ’26”.

Antes do conflito, Goolsbee tinha esperado que a inflação impulsionada por tarifas abrandasse este ano e viu margem para “até vários cortes nas taxas em 2026”, mas disse à AP que, quanto mais tempo a inflação “se mantiver elevada, de forma realista, eu acho que isso começa a empurrá-la para fora de ’26”.

A Fed pondera o choque do petróleo face à meta de inflação de 2% {#fed-weighs-oil-shock-against-2-inflation-goal}

Atualmente, a Fed está a manter a sua taxa de juro de referência das fed funds numa banda de 3,50%–3,75% após deixar a política inalterada na sua reunião de março, mesmo quando perturbações na oferta relacionadas com a guerra enviaram o petróleo na direção de níveis de três dígitos.

As atas dessa reunião de março mostraram que os responsáveis estavam preocupados com o facto de o impacto da guerra no Irão na energia poder manter a inflação acima da meta de 2% por mais tempo e “poder exigir aumentos das taxas” se as pressões sobre os preços não abrandarem.

Nas projeções mais recentes, os decisores de política monetária da Fed aumentaram a sua previsão de inflação para 2026 para cerca de 2,7%, reconhecendo que a gasolina e outros custos de energia ameaçam abrandar o processo de desinflação que os mercados esperavam para justificar cortes mais antecipados.

Os mercados ajustam “mais altas por mais tempo” {#markets-recalibrate-higher-for-longer}

Os traders que antes tinham precificado quatro cortes nas taxas em 2026 já reduziram as expetativas para uma única medida depois de o petróleo ter subido momentaneamente para cerca de $115 por barril durante o conflito no Irão, empurrando a inflação do headline de novo para perto dos 3%.

Goolsbee sublinhou que, se a inflação viesse a “manter-se elevada” e a Fed “nunca tivesse visto a diminuição da inflação”, qualquer otimismo sobre um alívio a curto prazo desaparecerá, e os responsáveis teriam de manter os custos de contração do crédito restritivos.finance.

Esta posição ecoa a do presidente da Fed, Jerome Powell, que recentemente advertiu que, com a guerra no Irão a toldar as perspetivas, o banco central tem “flexibilidade limitada” para cortar até haver provas mais claras de que a inflação está a convergir de forma sustentável para 2%.