A administração da SpaceX aprova a compensação de Musk ligada a uma avaliação de 7,5 biliões de dólares

O conselho da SpaceX aprovou um novo pacote de remuneração para Elon Musk à medida que a empresa se prepara para uma potencial oferta pública inicial (IPO), que poderá valorizar o negócio de foguetes e satélites em cerca de 1,75 biliões de dólares, segundo relatos. O pacote liga as possíveis atribuições de ações de Musk a marcos importantes de valorização e operacionais, sem pagamento garantido caso as metas não sejam atingidas. A empresa deu entrada confidencialmente para uma listagem nos EUA e poderá procurar angariar mais de 50 mil milhões de dólares.

Estrutura do pacote de remuneração de Musk

O plano de remuneração reportado inclui 200 milhões de ações supervotantes se a SpaceX atingir uma valorização de 7,5 biliões de dólares e estabelecer uma colónia permanente em Marte com pelo menos 1 milhão de pessoas. Um adicional de 60,4 milhões de ações está ligado a objetivos de valorização separados e à operação de centros de dados baseados no espaço que entregam 100 terawatts de computação.

O plano de remuneração é estruturado em torno de objetivos de longo prazo, em vez de aumentos salariais fixos. Musk terá recebido, segundo relatos, um salário anual na SpaceX de 54.080 dólares desde 2019. As propostas de atribuição de ações seriam restritas e vinculadas a metas que incluem valor de mercado, povoamento de Marte e infraestruturas de computação baseadas no espaço. Estas metas alinham-se com as ambições mais amplas da SpaceX em serviços de lançamento, comunicações Starlink, infraestruturas de inteligência artificial e exploração planetária.

Estrutura de ações de dupla classe e controlo corporativo

O processo de IPO da SpaceX mostra, segundo relatos, que Musk só poderia ser removido dos cargos de diretor executivo (CEO) e presidente por acionistas de Classe B. Essas ações têm 10 votos cada, em comparação com um voto para as ações da Classe A, que se espera sejam detidas por investidores públicos. Como se espera que Musk controle uma parcela significativa das ações Classe B, a estrutura poderá tornar a sua remoção efetivamente dependente do seu próprio consentimento. O processo afirmou que o acordo poderá limitar a capacidade dos investidores públicos de influenciar assuntos corporativos e eleições para o conselho.

Estruturas de ações de dupla classe são comuns em empresas tecnológicas lideradas por fundadores. A Meta, a Alphabet e a Berkshire Hathaway usaram enquadramentos semelhantes para preservar o controlo do fundador ou de insiders. Especialistas em governação corporativa disseram que a estrutura da SpaceX poderá ir mais longe do que o habitual se a autoridade para remoção estiver diretamente ligada a ações supervotantes controladas por Musk. O efeito total dependerá dos documentos legais finais da SpaceX.

Contexto de mercado e implicações para a IPO

Espera-se que a SpaceX atraia um forte interesse de investidores institucionais e de retalho se abrir o capital. A empresa opera o principal negócio comercial mundial de lançamento de foguetes e a Starlink, uma rede de internet por satélite com milhões de subscritores. A valorização da empresa subiu através de transações em mercados privados e do seu alegado acordo de fusão com a xAI. A Starlink deverá ser um grande motor do interesse dos investidores devido ao seu modelo de receitas recorrentes, contratos de defesa e alcance global de banda larga.

Uma IPO da SpaceX poderá também reabrir o mercado para grandes empresas de tecnologia privadas. Outras firmas relevantes, incluindo empresas de IA, estão igualmente a ponderar possíveis listagens. A estrutura de governação e o plano de remuneração de Elon Musk deverão manter-se como temas centrais para os investidores. A oferta proporcionaria exposição a uma das empresas privadas mais valiosas do mundo, ao mesmo tempo que permitiria a Musk manter o controlo contínuo sobre decisões do conselho e da gestão.