A Estratégia Agora Domina as Compras Corporativas de Bitcoin à medida que a Procura do Tesouro se Estreita

• A Strategy comprou cerca de 45.000 BTC nos últimos 30 dias, o ritmo mais rápido em quase um ano, segundo a CryptoQuant.
• As compras provenientes de empresas do tesouro não-Strategy desceram para cerca de 1.000 BTC, deixando a procura corporativa de Bitcoin fortemente concentrada num único comprador.

A compra de Bitcoin por parte das empresas está a começar a parecer menos uma tendência abrangente e mais um negócio de uma única empresa. Um novo relatório da CryptoQuant defende que a Strategy se tornou o principal motor da procura de reservas de BTC, depois de adicionar aproximadamente 45.000 BTC nos últimos 30 dias. Este valor corresponde à taxa de acumulação em 30 dias mais rápida da empresa em quase um ano e alarga ainda mais a diferença entre a Strategy e o resto do panorama do tesouro corporativo. O contraste é acentuado. No mesmo período, todas as empresas do tesouro que não são a Strategy, em conjunto, compraram apenas cerca de 1.000 BTC, uma queda de cerca de 99% face ao ritmo máximo verificado no ano passado. A sua quota das compras totais das empresas do tesouro desceu para cerca de 2%, enquanto as participações da Strategy passam a representar cerca de 76% de todas as reservas corporativas de Bitcoin. A oferta corporativa de BTC está a tornar-se um mercado de um único nome Essa concentração altera o tom da narrativa sobre a procura institucional. Durante grande parte do último ano, a adopção de tesouros em Bitcoin foi enquadrada como um guião corporativo em crescimento. Os dados mais recentes sugerem que o impulso se estreitou consideravelmente. A CryptoQuant também assinalou que o número de compradores activos de tesouro caiu para 13, abaixo de um pico de 54. Na prática, isto significa que a participação está a rarear, mesmo quando a Strategy continua a comprar à escala. O mercado ainda tem uma oferta corporativa, apenas não é muito diversificada. Menos compradores, mais risco de concentração Quanto ao Bitcoin em si, o problema não é apenas se a procura existe. É de onde essa procura está a surgir. Quando um único balanço representa uma fatia tão grande da acumulação no tesouro, a estrutura do mercado começa a parecer mais frágil. Isto não significa que as compras da Strategy parem amanhã, nem que o tema mais amplo dos tesouros corporativos tenha terminado. Mas sugere que a fase fácil da participação corporativa já passou e que a nova procura por reservas se está a tornar muito mais concentrada do que a história principal fazia implicar.