Não é apenas o desempenho a explodir! Goldman Sachs destaca três catalisadores da Nvidia, afirmando que "o caminho para superar nos próximos meses já está claro"

NVIDIA anunciou os seus resultados trimestrais mais recentes e as previsões financeiras futuras, superando completamente as expectativas de Wall Street. No seu último relatório de pesquisa, o Goldman Sachs afirmou claramente que o caminho para que esta gigante dos chips supere o mercado nos próximos meses tornou-se extremamente claro.

Impulsionada pelos contínuos investimentos robustos dos grandes fornecedores de serviços em nuvem, a orientação de receita do primeiro trimestre da NVIDIA excedeu significativamente o consenso do mercado. Segundo informações da TradingView, o analista do Goldman Sachs James Schneider e a sua equipa reiteraram a classificação de “Compra” para a ação, mantendo um preço-alvo de 250 dólares, o que implica um potencial de subida de quase 28% em relação ao nível atual. Esta decisão deve impulsionar ainda mais a confiança do mercado nos investimentos no setor de infraestruturas de inteligência artificial.

O otimismo do mercado não se baseia apenas na realização de resultados históricos. O Goldman Sachs destacou, de forma prospectiva, três principais catalisadores que impulsionam a contínua força da NVIDIA: a expectativa de aumento nos investimentos de capital de grandes empresas, a maior visibilidade de gastos após financiamento de startups de IA, e o lançamento de modelos de IA baseados na nova arquitetura, que reforçarão a sua vantagem tecnológica.

Além disso, as recentes parcerias estratégicas profundas e investimentos de bilhões de dólares da NVIDIA com gigantes tecnológicos como Meta, OpenAI e Anthropic não só garantiram uma base sólida de pedidos futuros, mas também criaram efeitos positivos amplos na cadeia de fornecimento global de tecnologia, incluindo armazenamento e equipamentos de semicondutores.

Resultados e Orientações Superam Expectativas

A NVIDIA registou uma receita de 68,1 mil milhões de dólares no quarto trimestre, superando não só a previsão do Goldman Sachs de 67,3 mil milhões, mas também o consenso de Wall Street de 66,2 mil milhões. O seu negócio principal de centros de dados manteve-se como motor principal, com uma receita trimestral de 62,3 mil milhões de dólares. Em termos de qualidade de lucros, a margem bruta de 75,2% e a margem operacional de 67,7% demonstraram estabilidade, com um lucro por ação ajustado de 1,76 dólares, superando amplamente as expectativas do mercado.

O que mais chamou a atenção foi a previsão financeira extremamente forte para o futuro. A NVIDIA espera que a mediana da receita do primeiro trimestre atinja 78 mil milhões de dólares, muito acima dos 72,1 mil milhões de dólares previstos pelo mercado. Apesar de a orientação não-GAAP incluir cerca de 1,9 mil milhões de dólares em despesas de incentivos de ações devido a alterações contabilísticas, a orientação ajustada de lucro por ação de 1,79 dólares mantém-se claramente superior à previsão de 1,67 dólares do mercado.

Três Catalisadores para uma Trajetória de Superação

O Goldman Sachs afirmou claramente no relatório que, ao contrário de alguns trimestres anteriores, há três fatores que tornam mais clara a trajetória da NVIDIA para superar o mercado nos próximos meses.

Primeiro, as previsões de aumento nos investimentos de capital dos grandes fornecedores de nuvem até 2026 ainda têm espaço para subir, e sinais iniciais de crescimento de investimentos em 2027 já começaram a surgir, indicando que a procura dos principais clientes downstream da NVIDIA continuará a estender-se a longo prazo.

Segundo, clientes não tradicionais como OpenAI e Anthropic terão uma visibilidade de compras até 2027, que será significativamente reforçada com a concretização de suas rodadas de financiamento. A NVIDIA revelou que está em negociações ativas com a OpenAI para investimentos e parcerias, esperando fechar o acordo em breve; ao mesmo tempo, já investiu 10 mil milhões de dólares na Anthropic, com o acordo incluindo o treino de grandes modelos de linguagem baseados nas arquiteturas Blackwell e Rubin.

Terceiro, com o lançamento de novos modelos de IA treinados na arquitetura Blackwell no mercado, a NVIDIA deverá, nos próximos meses, reafirmar a sua vantagem tecnológica relativamente aos concorrentes de chips de IA, oferecendo ao mercado provas mais claras de diferenciação competitiva.

Alianças com Gigantes Tecnológicos e Margens de Lucro Resilientes

No âmbito da expansão de negócios, a NVIDIA está a consolidar as suas barreiras ecológicas através de investimentos e parcerias intensas. O relatório indica que a empresa continua a negociar ativamente com a OpenAI para investimentos e colaborações, prevendo a assinatura de um acordo final em breve. Além disso, concluiu um investimento de 10 mil milhões de dólares na Anthropic, que concordou em treinar seus grandes modelos de linguagem nas arquiteturas Blackwell e Rubin. A NVIDIA também anunciou uma parceria ampla com a Meta, fornecendo diversos produtos para centros de dados, e planeia colaborar na implementação do CPU Vera em 2027, bem como integrar o Vera Rubin NVL72 em aplicações de grande escala como o WhatsApp.

Para tranquilizar o mercado quanto à possível erosão das margens devido ao aumento dos preços da memória de alta largura de banda, a NVIDIA garantiu que manterá uma margem bruta de cerca de 75% ao longo de todo o ano de 2026. O Goldman Sachs atribui essa resiliência às grandes compromissos de compras antecipadas de memória feitos pela empresa em 2025.

Efeitos de Spillover na Cadeia de Fornecimento e Riscos Potenciais

A forte orientação de centros de dados da NVIDIA não só beneficia a própria empresa, mas também envia sinais claros de otimismo para todo o setor de semicondutores. O Goldman Sachs destacou que isso reflete um ambiente de gastos em IA extremamente robusto, beneficiando empresas como Broadcom e AMD, e, em certa medida, também Marvell e ARM.

No entanto, o banco de investimento alertou para quatro principais riscos de baixa ao investir nesta ação, incluindo uma possível desaceleração inesperada nos gastos em infraestrutura de IA, aumento da concorrência levando à perda de quota de mercado, guerras de preços que possam prejudicar as margens, e problemas de cadeia de abastecimento que já se manifestaram no setor de jogos e que deverão continuar no primeiro trimestre.

Este conteúdo é fornecido pelo TradingView.

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