Após uma subida de 62% no preço das ações este ano, Micron enfrenta um grande teste de resultados esta noite

A escassez de memória provocada pela crescente procura por chips de IA está a colocar a Micron Technology sob os holofotes.

A Micron divulgará na quarta-feira, após o fecho do mercado nos EUA, os resultados do segundo trimestre do exercício de 2026, com os analistas a preverem um aumento de até 148% na receita em relação ao ano anterior.

Esta fabricante de chips de memória viu o seu preço de ações subir cerca de 62% este ano, tornando-se na única das dez maiores empresas tecnológicas com maior valor de mercado nos EUA a registar um aumento neste período, elevando o seu valor para 520 mil milhões de dólares, ultrapassando a Oracle, que atualmente vale 445 mil milhões de dólares.

A causa direta da escassez de chips de memória é a corrida de compras entre os grandes gigantes tecnológicos para garantir capacidade de processamento de IA. Segundo dados da LSEG, os analistas esperam que o preço médio do DRAM na segunda fase do trimestre da Micron suba quase 32% em relação ao trimestre anterior, com este aumento de preços a começar a afetar os mercados de PCs e smartphones, levando as instituições de investigação a reverem em baixa as previsões de envio de dispositivos finais.

Desequilíbrio entre oferta e procura impulsiona as expectativas de desempenho

A aceleração na construção de infraestruturas de IA é o principal motor desta escassez de memória. Na segunda-feira, Jensen Huang afirmou na conferência GTC da sua empresa que espera que os pedidos de compra de GPUs Blackwell e Vera Rubin atinjam 1 bilião de dólares até 2027.

Gigantes de serviços em nuvem como a Amazon e o Google também estão a aumentar as previsões de despesa de capital, dado que os seus data centers necessitam de muitos racks de GPUs Nvidia equipados com chips de memória.

De acordo com uma análise da RBC, o sistema Vera Rubin NVL72 da Nvidia requer cerca de três vezes mais DRAM do que um rack Grace Blackwell GB300, sendo que cada GPU Rubin Ultra vem equipada com 1TB de armazenamento de alta performance HBM4e, mais de três vezes a quantidade de uma única GPU Rubin.

A Micron já anunciou em dezembro passado que a sua capacidade de memória de alta largura de banda (HBM) para 2026 está totalmente esgotada. O presidente da SK Hynix, concorrente da Micron, afirmou esta semana na conferência GTC da Nvidia que a escassez de memória deverá durar entre quatro a cinco anos.

Para o terceiro trimestre, as previsões dos analistas compiladas pela StreetAccount indicam que a margem bruta ajustada da Micron deverá superar os 71%, com receitas a atingir cerca de 23,8 mil milhões de dólares, um aumento de quase 156% em relação ao ano anterior.

Planos de expansão ainda em implementação

Diante de uma procura forte, a Micron já iniciou vários planos de expansão de capacidade, mas a disponibilização efetiva de nova oferta ainda está por acontecer.

Em janeiro, a Micron realizou uma cerimónia de lançamento na cidade de Nova Iorque, com planos de construir até quatro fábricas de wafers nesse local; em fevereiro, abriu uma fábrica de encapsulamento e teste na Índia, para transformar wafers de memória em produtos finais.

O CEO da Micron afirmou numa entrevista à CNBC em janeiro que considera a memória um ativo estratégico na era da IA. “A memória é o núcleo habilitador da IA”, disse ele, “é hoje um ativo estratégico, não apenas um componente do sistema. Como o seu cérebro, precisa de mais memória, de memória mais rápida.”

A Micron irá realizar uma conferência telefónica com analistas às 16h30 (hora de Nova Iorque), onde os investidores irão focar-se nas orientações para os próximos trimestres e nas últimas novidades sobre a expansão da capacidade de HBM.

Aumento de preços prejudica mercados de PCs e smartphones

A pressão de preços causada pela escassez de memória já se está a refletir na cadeia de fornecimento. Segundo um relatório da TrendForce de fevereiro, os preços de contratos de DRAM para PCs aumentaram significativamente neste trimestre. Analistas da RBC, citando dados da TrendForce, estimam que os preços de DRAM híbrido possam subir entre 80% e 85% no primeiro trimestre de 2026.

A IDC reviu em baixa as previsões de vendas de PCs na semana passada, prevendo uma queda de 11,3% nas entregas este ano, uma redução mais acentuada do que a previsão de 2,4% feita em novembro passado. As entregas de smartphones também deverão cair 12,9%. Jitesh Ubrani, gerente de investigação da IDC, afirmou: “A escassez de memória deverá prolongar-se até depois de 2027.”

O diretor de operações da Dell, Jeff Clarke, alertou os analistas na conferência de resultados de fevereiro que: “Nos últimos seis meses, o custo do DRAM aumentou 5,5 vezes, enquanto o NAND flash subiu quatro vezes.” Ele acrescentou: “Estamos a trabalhar com os nossos parceiros de memória para manter a flexibilidade e agilidade o máximo possível.”

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