Preço do alumínio atinge novo máximo em 4 anos! Conflito no Médio Oriente corta fornecimento, analistas veem meta de 4000 dólares

O conflito no Médio Oriente está a remodelar o panorama do mercado global de alumínio. O encerramento efetivo do Estreito de Hormuz provocou uma interrupção grave no fornecimento, impulsionando o preço do alumínio a tornar-se na commodity de metais industriais com melhor desempenho nesta fase, aproximando-se dos níveis mais altos em quatro anos.

Desde o início do conflito em 28 de fevereiro, o preço do alumínio a três meses na London Metal Exchange (LME) atingiu um pico de 10%, encerrando esta quarta-feira na tarde de Londres cerca de 3370 dólares por tonelada, um aumento acumulado de cerca de 8% em relação antes do conflito. A tensão no lado da oferta agravou-se com o anúncio de redução de produção pela maior refinaria de alumínio do mundo, a Alba, aumentando as preocupações do mercado com a escassez global de fornecimento.

A consultora do setor de metais CRU Group alertou que, se os níveis de stock continuarem a diminuir e a interrupção do fornecimento no Médio Oriente persistir, o preço do alumínio poderá subir ainda mais, atingindo os 4000 dólares por tonelada.

Impacto duplo na oferta

O encerramento efetivo do Estreito de Hormuz é o principal fator que impulsiona a subida do preço do alumínio nesta fase. Apesar de o alumínio ser o metal mais abundante na crosta terrestre, é indispensável em setores-chave como eletrónica, transporte, construção, energia solar e embalagens, e qualquer interrupção na oferta se traduz rapidamente em aumentos de preço.

A decisão da Alba de reduzir a produção agravou ainda mais o impacto na oferta. A empresa tem uma capacidade anual de cerca de 1,6 milhões de toneladas, com uma redução de 19% nesta fase, o que corresponde a uma quebra de aproximadamente 300 mil toneladas por ano, intensificando as preocupações do mercado com a disponibilidade de alumínio.

Guillaume Osouf, analista-chefe da CRU Group, afirmou no seu relatório mais recente que, se a procura global por alumínio não estivesse relativamente fraca, o aumento do preço na LME deveria ser mais acentuado. Ele também alertou: “Se o conflito persistir, é muito provável que altere fundamentalmente as nossas perspetivas para o resto do ano, não só devido ao impacto duradouro na oferta global, mas também por potenciais efeitos negativos na procura.”

Participação limitada de instituições, posições vendidas a aumentar discretamente

Apesar do aumento significativo do preço do alumínio, o mercado considera que é difícil replicar o entusiasmo dos investidores de retalho por metais como a prata ou o cobre. Segundo relatos, um analista expressou surpresa com a entrada de fundos de retalho neste produto de forte caráter industrial.

A participação institucional também é limitada. Osouf revelou à CNBC que, desde o início do conflito, as posições longas dos fundos se reduziram ligeiramente desde o final de janeiro. Em contrapartida, as posições vendidas aumentaram cerca de 15 mil contratos — “o que indica que uma parte significativa dos investidores espera que o preço recue dos níveis atuais”, acrescentou.

Esta estrutura de posições reflete uma clara divergência no mercado quanto à continuação da subida do preço do alumínio. A duração da interrupção na oferta será um fator decisivo para determinar a direção futura do mercado.

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