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#以太坊L2如何发展？ Ethereum está numa fase extremamente dolorosa de “autoafirmação negativa”.
Vitalik de repente mudou de opinião e afirmou que o roteiro de centralização do Rollup já não é mais aplicável, o que não é uma simples ajustamento técnico, mas sim uma grande retirada estratégica.
Nos últimos três anos, quase toda a narrativa do ecossistema Ethereum girou em torno do Layer 2, todos lutando por TPS, airdrops, isolamento do ecossistema, resultando numa bagunça com liquidez fragmentada e experiência do utilizador extremamente dividida.
A ENS reagiu rapidamente, decidindo parar o seu próprio plano L2, um sinal claro: se até os principais protocolos acham que criar L2s proprietários não tem futuro, então a grande maioria dos L2s criados apenas para emitir tokens rapidamente se tornarão cidades fantasmas sem interesse. Em suma, o Ethereum não quer mais fazer a corte aos “senhores feudais” das redes de segunda camada, voltar à expansão nativa significa que o centro de poder será novamente consolidado na Layer 1.
Essa reformulação da lógica fundamental coincide justamente com o momento mais frágil do mercado. O Bitcoin caiu abaixo de 60 mil dólares, parecendo inicialmente uma consequência de um colapso de um hedge fund de Hong Kong com alta alavancagem, mas a lógica mais profunda é a “desleverage” sistémica completa. A dificuldade de mineração foi reduzida em 11%, um dado que em 2021 era sinónimo de “mineração difícil”, mas agora indica que muitas antigas máquinas de mineração já estão operando abaixo do ponto de prejuízo. Curiosamente, neste clima de pânico, o fundo SAFU do BN está silenciosamente trocando stablecoins por Bitcoin. O verdadeiro destaque está aqui: enquanto os investidores de varejo e fundos de alta alavancagem entram em pânico com oscilações de alguns milhares de dólares, os grandes tubarões estão aproveitando essa escassez de liquidez para fazer a última troca de ativos. Eles não se importam com quedas de curto prazo, o que importa é se, antes da próxima reconstrução de ordem, têm as melhores apostas na mão.
Mais irónico ainda, enquanto a indústria Web3 passa por uma fase de dor, o setor financeiro tradicional, que se autodenomina “fortaleza de conformidade”, também está a sofrer uma série de falências. Um caso de fraude de 100 mil milhões de dólares envolvendo funcionários do Bank of America superou até a maioria dos ataques de hackers no mercado cripto. Isso mostra que o conceito de “conformidade” e “regulação” não é uma cura milagrosa, e o colapso do controle interno é uma realidade comum em qualquer sistema financeiro. A CFTC expandindo o acesso a stablecoins, o Japão promovendo reformas fiscais, o Vietname aumentando os impostos de selo, todas essas ações regulatórias na essência tentam domesticar os ativos cripto dentro do sistema fiscal e de monitoramento existente.
O mercado que se avizinha será bastante monótono e brutal: por um lado, Ethereum e outros projetos que estão a fazer profundas revisões na sua arquitetura, eliminando camadas de expansão parasitas e sem sentido; por outro, o aperto global na regulamentação, deixando os fundos ilegais e os especuladores de alta alavancagem sem onde se esconder. Isto é, uma “desintoxicação” necessária. Quando as L2 criadas apenas para emitir tokens caírem, quando os fundos de hedge alavancados explodirem, quando os mineiros trocarem de tecnologia, o verdadeiro valor começará a emergir. Para os investidores mais hardcore, o caos atual é na verdade o momento mais claro — perceber quem está a recuar, quem está a trocar de posição, quem está a recomeçar, é muito mais importante do que ficar a olhar para os gráficos de velas.

#比特币跌破六万五美元 Instituição de pesquisa em criptomoedas 10X Research aponta que o Bitcoin pode experimentar uma breve recuperação ou consolidação, mas ainda é possível que atinja novos mínimos neste verão, com o chefe de pesquisa da instituição, Markus Thielen, estimando que o mínimo subsequente do Bitcoin possa chegar a 50.000 dólares, ou até mesmo ficar na faixa de 40.000 a 50.000 dólares. Esta semana, a pressão de venda no mercado de criptomoedas foi principalmente devido à venda de ETFs de Bitcoin à vista, à forte liquidação desencadeada pela queda rápida de preços, e também afetada pelo impacto colateral da venda de ações de tecnologia, o que agravou ainda mais a volatilidade do mercado. No entanto, alguns investidores entraram no mercado para absorver a pressão, impulsionando uma rápida recuperação de preços em um curto período, embora a maioria dos participantes do mercado ainda mantenha uma postura de cautela quanto à proximidade do fundo.

#以太坊L2如何发展？ L2 vai acabar? Após a mudança de opinião de Vitalik, o enigma da vida ou morte do Ethereum Layer-2
Em 3 de fevereiro de 2026, Vitalik Buterin, cofundador do Ethereum, mudou a sua visão de longa data de que o Layer-2 era a principal forma de escalabilidade do Ethereum, afirmando que essa abordagem “não faz mais sentido”.
As declarações de Vitalik claramente colocaram o L2 numa encruzilhada, qual será o futuro do L2?
1. Na encruzilhada do L2
Layer-2 visa participar na “expansão do Ethereum” criando espaços de blocos totalmente protegidos pela rede principal do Ethereum. Nesse espaço de blocos, todas as transações serão válidas, não censuráveis e finalizadas, mas muitas redes Layer-2 não atingiram esse padrão.
“Se você criar um EVM com 10.000 TPS, mas a conexão com o L1 for feita através de uma ponte multiassinatura, então você não está realmente escalando o Ethereum.” Vitalik acredita que o roteiro centrado em Rollup inicialmente proposto já não reflete mais a evolução do ecossistema. Essa mudança ocorre justamente enquanto os projetos de escalabilidade do Layer-1 do Ethereum continuam avançando, reduzindo a dependência do layer inferior na capacidade de espaço de blocos dos Rollups.
Dados do mercado indicam que o valor total dos Rollups do Ethereum caiu 13,2% em relação ao ano anterior, atingindo 40,3 bilhões de dólares. Isso marca uma queda significativa do pico de quase 50 bilhões de dólares em meados de 2025.
Por outro lado, a atividade de transações no L2 está em forte crescimento. Atualmente, os Rollups processam cerca de 3470 operações de usuário por segundo (UOPS), um aumento expressivo desde o início de 2025. O aumento na atividade indica que o Rollup continua sendo o núcleo para execução e transações de baixo custo. No entanto, a diminuição do valor garantido sugere que usuários e desenvolvedores podem estar cada vez mais vendo-o como uma camada de execução, e não como um depósito de grandes fundos.
A mudança de estratégia de Vitalik é uma resposta direta ao progresso na escalabilidade do Ethereum. A transformação da estratégia do Ethereum L2 depende de uma atualização tecnológica: a mudança do mecanismo de validação subjacente para provas de conhecimento zero. Isso não é uma simples correção, mas uma reconstrução arquitetônica, com potencial para alcançar uma capacidade de processamento de 10.000 transações por segundo sem sacrificar a descentralização. O ponto-chave é — passar de validadores que reexecutam cada transação para apenas verificarem informações de transações simplificadas. Contudo, o risco também é grande. O ciclo de atualização é complexo e ainda não foi amplamente testado. Assim, essa transição levará anos, pelo menos até 2027, trazendo riscos de execução e incertezas de mercado.
A comunidade de desenvolvedores do ecossistema ainda discorda sobre a melhor arquitetura, o que pode aumentar as tensões.
Com a expansão da rede subjacente, a missão inicial de “expansão” do Layer-2 já não é mais necessária.
O progresso do próprio Ethereum mudou o equilíbrio de poder:
Melhorias no PeerDAS e nos blobs aumentaram a capacidade de processamento, enquanto a introdução do mecanismo de validação ZK-EVM oferece uma via para expansão direta na camada Layer 1, reduzindo a dependência de redes externas. Agora, o ecossistema do Ethereum está numa encruzilhada: o Layer-2 deve provar seu valor de existência, não apenas resolver temporariamente taxas elevadas e congestionamento de rede.
2. O futuro do L2
Vitalik afirma que redes Layer-2 como Arbitrum, Optimism, Base e Starknet devem passar de foco em escalabilidade para se concentrarem em áreas específicas, como privacidade, identidade, finanças, aplicações sociais e inteligência artificial. A recomendação de Vitalik é clara. As redes L2 devem competir agora em características como privacidade, eficiência em aplicações específicas e casos de uso não financeiros. Essa mudança abre portas para redes especializadas — algumas focadas em jogos de alta taxa de transferência, outras em DeFi confidencial, e algumas em identidade ou rastreamento de cadeias de suprimentos. O objetivo é construir um ecossistema L2 mais diversificado e orientado por aplicações, e não uma camada de escalabilidade única e unificada.
Todas as discussões atuais sobre esse tema representam uma precificação antecipada pelos participantes do mercado. Ainda é incerto se o L2 realmente está à beira da vida ou da morte; é preciso observar com atenção. A estabilidade e escalabilidade das provas ZK, a redução real do custo marginal com a expansão do L1, e a disposição das aplicações em pagar por esses recursos são fatores que influenciarão o futuro do ecossistema do Ethereum.
Vitalik não está negando o Layer-2 em si, mas sim a era de “L2 que depende da narrativa do Ethereum para sobreviver”.