RWA развивается с беспрецедентной скоростью. По состоянию на 26 апреля 2026 года общая рыночная капитализация сектора RWA на блокчейне достигла 27,026 млрд долларов. Если не учитывать стейблкоины, капитализация токенизированных RWA выросла почти в 20 раз всего за три года. Общая стоимость токенизированных казначейских облигаций США превысила 14 млрд долларов, что означает 37-кратный рост с начала 2023 года. В более широком рыночном контексте, по данным на март 2026 года, глобальный рынок токенизированных RWA превысил 90,9 млрд долларов — это более чем 200% роста с июня 2025 года.
Однако большинство участников рынка упускают из виду ключевой вопрос: откуда на самом деле берётся ликвидность RWA?
На Paris Blockchain Week руководитель отдела продаж Ondo Finance отметил распространённое заблуждение: «Некоторые считают, что простое размещение неликвидных активов на блокчейне автоматически сделает их ликвидными, но это не так». Согласно отчёту Brickken, 53,8% эмитентов RWA называют «улучшение формирования капитала» основной причиной токенизации активов, а не «создание ликвидности на вторичном рынке» — на самом деле, только 15,4% считают второе своей главной мотивацией.
Проще говоря: создаётся большой объём RWA, но кто их покупает? Кто обеспечивает устойчивую ликвидность?
Традиционный капитал формирует два ключевых источника ликвидности
Если рассмотреть подробнее, ликвидность RWA по сути зависит от двух основных источников, однако эта логическая цепочка остаётся незамеченной для большинства наблюдателей.
Первый источник: крупный традиционный капитал
Фонд BUIDL от BlackRock превысил 2 млрд долларов в активах, что позволяет практически мгновенно совершать сделки между долями фонда и USDC на блокчейне — впервые институциональные токенизированные активы получили действительно круглосуточную ликвидность. Генеральный директор BlackRock Ларри Финк заявил, что криптовалютное направление компании может приносить около 500 млн долларов годовой выручки в течение пяти лет.
Franklin Templeton запустила токенизированный фонд денежного рынка на Arbitrum, а Robinhood токенизировала примерно 2 000 американских акций и ETF для европейских инвесторов. Nasdaq получила одобрение SEC на торговлю отдельными акциями в виде токенов, причём токенизированные акции на блокчейне полностью эквивалентны бумагам на традиционных счетах. Международный валютный фонд назвал токенизацию активов «фундаментальной перестройкой финансовой архитектуры».
Это означает, что крупнейшие мировые институциональные инвесторы — пенсионные фонды, суверенные фонды, ведущие компании с Уолл-стрит — теперь становятся самой глубокой и устойчивой основой ликвидности для сектора RWA, причём в полном соответствии с нормативными требованиями.
Второй источник: ликвидность через криптобиржи
Розничный и криптонативный капитал также нуждается в прозрачном и прямом доступе. Для высокой ликвидности требуются технические решения — именно это реализует Gate через Gate TradFi. Gate первой внедрила двухрыночную структуру для одного и того же актива (спот + деривативы), сочетая стабильность спотовой торговли с гибкостью деривативов для значительного повышения эффективности капитала. Gate также представила «четырёхуровневый скользящий механизм плеча», предлагая различные диапазоны кредитного плеча в зависимости от волатильности и ликвидности актива.
По состоянию на апрель 2026 года однодневный объём торгов Gate TradFi превысил 20 млрд долларов, а платформа поддерживает более 350 традиционных активов. Суммарный объём торгов в зоне токенизированных акций Gate xStocks достиг 140 млрд долларов, а доля рынка за месяц — до 89,1%. Общее число зарегистрированных пользователей по всему миру превысило 51 млн, ликвидность платформы стабильно входит в тройку мировых лидеров, а доля на рынке деривативов достигла нового максимума — 12,2%.
В итоге: традиционный капитал обеспечивает «глубокую базовую ликвидность», а биржи выступают «каналами обращения», делая ликвидность RWA по-настоящему доступной.
Соединяя два потока ликвидности: продуктовая матрица RWA от Gate
Вернёмся к основной проблеме ликвидности RWA: после токенизации активов на блокчейне часто не хватает глубины вторичного рынка — пользователи хотят купить или продать, но не могут найти контрагента. Решение Gate — это «двухканальный» подход.
Первый канал — спотовая торговля: Gate поддерживает спотовую торговлю ведущими токенами RWA, такими как QNT, Pendle, Ondo Finance, а также новыми активами, например MANTRA и RAVE. RAVE вырос с 0,25 доллара в марте до 28 долларов к 18 апреля — это более чем 100-кратный рост. Кроме того, Gate совместно с Ondo Finance запустила отдельную спотовую зону Ondo, где представлено 26 пар токенизированных активов, включая продукты, привязанные к S&P 500 и другим индексам.
Второй канал — стабильная доходность: если вы не хотите брать на себя риски волатильности вторичного рынка, Gate предлагает GUSD — гибкий доходный сертификат, обеспеченный казначейскими облигациями США и другими RWA, с ориентировочной годовой доходностью около 4,40% и возможностью мгновенного вывода. Это открывает криптонативному капиталу прямой доступ к доходности по казначейским облигациям США.
Уникальная ценность Gate в том, что платформа не ограничивается каким-либо одним источником ликвидности. Вместо этого используется единая система аккаунта, объединяющая традиционную глубину, удобство блокчейна и эффективность криптокапитала — всё через одну точку входа.
Заключение
Бум RWA неизбежен, но «токенизация активов» — лишь первый шаг; «торгуемая ликвидность» — это настоящий ключ к выходу на триллионный масштаб. Gate TradFi соединяет традиционный капитал и глубокую ликвидность крипторынка благодаря двухрыночной модели, доступу к более чем 350 традиционным активам и торговой сети с более чем 52 млн пользователей. Пока большинство ищет «следующий токен RWA с ростом в 100 раз», самые дальновидные капиталы уже делают ставку на ликвидность — ведь на любом рынке тот, кто контролирует ликвидность, контролирует и ценообразование.
