В 2026 году по мере ускорения слияния криптоиндустрии и традиционных финансов (TradFi) конкуренция в секторе «токенизированных акций» достигла пика. На этом фоне особенно выделяются две крупные платформы: Robinhood — розничный брокер, ставший известным благодаря революции нулевых комиссий, и Gate — ведущая мировая криптобиржа с более чем десятилетним опытом работы на рынке. К 2026 году их соперничество в области токенизированных акций перешло в особенно острую фазу.
Продукты и масштаб: широта против глубины
Главная задача токенизированных акций — перенести ликвидность традиционных финансовых активов, таких как американские акции, на блокчейн, предоставив инвесторам по всему миру круглосуточный доступ к этим инструментам независимо от часовых поясов. На начало 2026 года глобальная капитализация рынка токенизированных акций превысила 500 миллионов долларов, однако по сравнению с мировым рынком акций потенциал роста по-прежнему огромен.
Robinhood сосредоточил свой бизнес по токенизированным акциям в первую очередь на европейском рынке. В июне 2025 года компания запустила более 200 токенизированных американских акций в ЕС. К январю 2026 года число токенизированных акций и ETF в ассортименте Robinhood превысило 2 000. Такое широкое продуктовое предложение охватывает основные американские акции и ETF, что подчеркивает явное преимущество Robinhood по широте линейки. Генеральный директор Влад Тенев заявил о планах дальнейшей экспансии в Европе, внедрении круглосуточной торговли и запуске сервисов децентрализованных финансов (DeFi).
Gate выбрал принципиально иной подход. В первом квартале 2026 года Gate продолжил активно развивать бизнес бессрочных контрактов на традиционные активы, добавив более 30 новых бессрочных контрактов на акции и ETF. Эти продукты охватывают такие секторы, как технологические гиганты, лидеры аэрокосмической отрасли, потребительские товары и ключевые ETF. В настоящее время Gate TradFi предлагает более 350 активов, а пиковые суточные объемы торгов превышают 20 миллиардов долларов. В плане продуктовой дифференциации Robinhood делает упор на токенизированные спотовые акции, привлекая розничных инвесторов низким порогом входа для долгосрочного хранения. Gate, напротив, акцентирует внимание на контрактных продуктах, ориентируясь на краткосрочных трейдеров и институциональных инвесторов, предоставляя гибкое кредитное плечо и возможность открывать как длинные, так и короткие позиции.
Торговые механизмы и гибкость: круглосуточный доступ против инноваций в деривативах
Торговые механизмы во многом определяют пользовательский опыт инвестора.
Robinhood на данный момент выпускает токенизированные акции на сети Arbitrum второго уровня, предоставляя окно торговли 24/5 (круглосуточно в будние дни) и планируя запустить полноценную круглосуточную торговлю в ближайшие месяцы. Компания активно инвестирует в разработку собственной L2-блокчейн-сети Robinhood Chain с целью интеграции токенизированных акций, ETF и других активов в кошельки с самостоятельным хранением и экосистему DeFi, что позволит реализовать функции кредитования и стейкинга. Однако на переходном этапе сертификаты активов Robinhood пока не поддерживают хранение на блокчейне и могут обращаться только внутри закрытой экосистемы платформы.
Gate создал гибкую систему кредитного плеча для своих контрактных продуктов. Бессрочные контракты на акции охватывают как отдельные акции, так и ETF, поддерживают как длинные, так и короткие позиции с плечом от 1x до 20x, а расчеты ведутся в USDT. Примечательно, что в апреле 2026 года Gate официально запустил механизм цифрового участия в Pre-IPO, впервые представив SpaceX (SPCX) по цене подписки 590 долларов за SPCX, при этом розничные инвесторы могли участвовать, начиная со 100 USDT. Кроме того, Perp DEX от Gate за один квартал обеспечил объем торгов свыше 13 миллиардов долларов, а число уникальных on-chain-адресов превысило 100 миллионов. По гибкости продуктов и степени демократизации финансов Gate явно лидирует.
Масштаб платформы и ликвидность: где глубже рынок для пользователей?
Robinhood по-прежнему располагает огромной пользовательской базой. Согласно финансовому отчету за первый квартал 2026 года, число подписчиков Robinhood Gold достигло рекордных 4,3 миллиона, а квартальные чистые депозиты составили 18 миллиардов долларов. Однако из-за общего давления на крипторынке доходы от криптотрейдинга снизились на 47% в годовом выражении — до 134 миллионов долларов, а номинальный объем торгов упал до 24 миллиардов, что на 48% меньше, чем годом ранее. Неутешительные финансовые результаты привели к падению акций компании после публикации отчета — котировки снизились на 8% в вечерние часы и опустились до диапазона 73 долларов. Это вызвало опасения на рынке относительно способности Robinhood перестроить бизнес.
Gate, в свою очередь, продолжает укреплять позиции по масштабу и глубине ликвидности. К марту 2026 года число зарегистрированных пользователей Gate по всему миру превысило 52 миллиона, а ликвидность платформы стабильно входит в тройку лидеров на мировом рынке. В нише токенизированных акций к началу 2026 года совокупный объем торгов на соответствующем разделе Gate превысил 140 миллиардов долларов, а месячная доля рынка достигла 89,1%. Общий коэффициент резервирования составляет 122%, а резервы в BTC — 147%, что покрывает почти 500 пользовательских активов. По глубине торгов и доле в нише Gate имеет явное преимущество.
Комплаенс и регулирование: ключевой фактор 2026 года
2026 год стал переломным для глобального регулирования криптоактивов. 27 апреля председатель SEC США Пол Аткинс впервые выступил на конференции Bitcoin 2026, представив систему классификации цифровых активов Project Crypto, включающую пять категорий. Впервые токенизированные акции и схожие инструменты получили относительно четкие рамки комплаенса.
Robinhood, благодаря лицензии MiFID MTF, полученной после приобретения Bitstamp, легально оперирует более чем 2 000 токенизированных акций в Европе, а также получил брокерское разрешение от регуляторов Сингапура. Однако недавно OpenAI и SpaceX выступили с заявлениями, что так называемые токены Robinhood не являются акциями компаний и не имеют их официального одобрения. Это напоминает инвесторам, что токенизированные акции Robinhood по сути являются деривативными контрактами, а не традиционными акционерными сертификатами.
Gate также добился значительного прогресса в области комплаенса. В 2025 году компания получила ряд лицензий, покрывающих большинство штатов США, более 20 европейских стран, а также Австралию, Японию и другие регионы. Недавно Gate получила лицензию платежного института (PI) на Мальте, которая в сочетании с ранее полученной квалификацией MiCA еще больше укрепляет стабильную и легальную сеть трансграничных платежей. В целом обе платформы активно идут навстречу регулированию, однако охват Gate по лицензиям в различных юрисдикциях заметно шире.
Заключение
По последним данным на апрель 2026 года Robinhood и Gate обладают собственными сильными сторонами в секторе токенизированных акций, ориентируясь на разные категории пользователей.
Если вы привыкли к традиционным брокерским сервисам, предпочитаете долгосрочное хранение, цените широкий выбор продуктов и рассчитываете на рост on-chain-активов через DeFi, обратите внимание на Robinhood с его матрицей из более чем 2 000 продуктов и предстоящими функциями самостоятельного хранения и DeFi. Однако стоит учитывать снижение показателей криптобизнеса в первом квартале и то, что точная дата запуска круглосуточной торговли в этом году пока не объявлена.
Если же вы ищете краткосрочные возможности и хотите зарабатывать на волатильности с помощью гибкого кредитного плеча, Gate предлагает плечо от 1x до 20x, инновационные Pre-IPO-продукты с низким порогом входа и долю рынка в нише на уровне 89,1% — что делает платформу наиболее сильным выбором на сегодняшний день. Благодаря активной экосистеме из более чем 52 миллионов пользователей по всему миру и широкому спектру комплаенс-лицензий Gate демонстрирует самую быструю экспансию и контроль рынка на фоне все более тесного слияния глобальной криптоиндустрии с традиционными финансами.
