Дилемма индустриального производства токенов: VC токен сталкивается с рыночными сомнениями

Автор: Хаотян

В последние дни на вторичном рынке некоторые новые токены коллективно снизились, что, похоже, отражает восстание рынка против текущего цикла «сначала рассказ, потом финансирование, затем TGE», который является индустриализированным путем создания монет венчурным капиталом? Стоит задуматься, почему розничные инвесторы предпочитают участвовать в высокорисковых играх с PVP-теориями за пределами цепочки, а новые токены, поддержанные венчурным капиталом, вызывают у них настороженность? Далее я хотел бы поделиться своими размышлениями:

1. Прежде всего, мы должны признать, что последний раунд индустриальной инновационной модели, управляемой венчурным капиталом, превратился в набор сборочных линий индустриализации «финансирования, выпуска монет и запуска». В течение некоторого времени великолепный нарратив «белой книги» + линейка роскошных инвестиций высшего уровня +, казалось бы, гламурные огромные финансовые цифры + ожидания на уровне короля стали убийцей сбора ликвидности, выталкиваемым на рынок, серьезно подрывая доверие рынка.

Хотя нельзя обобщать, но когда на рынок выставляются целые кучи проектов, которые редко выполняют свои обещания и не имеют никакого эффекта богатства, рынок сейчас иррационально воспринимает это как мошенничество венчурного капитала;

2. Основная смертельная проблема VC токенов заключается в их механизме ценообразования. Когда проект проходит несколько раундов финансирования, оценка на момент TGE уже значительно завышена, что приводит к двум неизбежным последствиям: во-первых, стоимость покупки для розничных инвесторов слишком высока; во-вторых, у ранних инвесторов есть сильная мотивация к продаже. Это, безусловно, создает для новых токенов «ловушку смерти». Согласно этой логике, для некоторых проектов после TGE с высокой вероятностью будет наблюдаться снижение, а одностороннее снижение будет порождать негативные эмоции на рынке, что приведет к порочному кругу.

В сравнении с этим, хотя у тех сообществ, которые начали с нуля и имеют низкую рыночную капитализацию, есть много неизвестных рисков, многие розничные инвесторы все же не хотят иметь дело с VC-валютами, у которых высокие ожидания падения и определенность.

3. Рыночная среда, в которой отсутствует ликвидность, может нанести более серьезный удар VC токенам. Представьте, что все участники знают, что продажа сразу после TGE является оптимальной стратегией, и все считают шортинг разумным выбором; все VC токены, выходящие на рынок, столкнутся с огромными проблемами массовой распродажи. В условиях общего исчерпания ликвидности на рынке VC токены с высокой вероятностью также станут «жертвами».

Это похоже на «дилемму заключенного»: щедрый аэрозоль со стороны проекта будет подвергнут давлению на продажу, а нежелание освободить токены вызовет критику в общественном мнении, в любом случае это приведет к одному результату: недостаток достаточной поддержки со стороны покупателей;

4）Все понимают проблему, как же решить кризис доверия к VC монетам? Основная проблема заключается в том, как восстановить баланс интересов между проектными командами, VC и сообществом, например:

1. Начальная низкая оценка, оставляющая пространство для роста: проектные команды и венчурные капиталы должны принять более низкую стартовую оценку, чтобы TGE стал настоящей отправной точкой проекта, а не его вершиной, предоставив рынку достаточно высокие ожидания роста; (недавно мы видели, что многие финансирования по-прежнему большие, это означает, что проблема далеко не усугублена)

2. Устранение VC в некоторых этапах: вовлечение сообщества на некоторых специальных этапах, снижение доминирования VC в распределении токенов за счет управления через DAO, IDO, справедливого выпуска и т.д., увеличение веса сообщества.

3. Дифференцированный механизм стимулов: необходимо разработать дополнительные стимулы для долгосрочных держателей, чтобы действительно вернуть ценность участникам и строителям экосистемы проекта, а не краткосрочным спекулянтам. Это требует дальнейшей модернизации механизма аирдропов;

4. Прозрачная деятельность: Команда проекта должна возобновить механизм прозрачной отчетности о регулярных публичных разработках и использовании средств, а не просто проводить одностороннюю маркетинговую кампанию до и после TGE;

Выше.

На самом деле, венчурный капитал (VC) сыграл выдающуюся роль в процессе зрелости криптоиндустрии. Говорить о VC с неприязнью не означает, что необходимо полностью избавиться от венчурного капитала; отсутствие VC может привести к тому, что за индустрией будут стоять заговоры, что также станет непереносимым бедствием.

Текущая экосистема финансирования рынка Crypto все еще требует реконструкции, венчурные капиталисты должны перейти от пассивной роли «арбитражного посредника» к активной роли «создателя ценности». По сути, текущие трудности венчурных капиталов в криптовалютах лишь отражают чрезмерную внутреннюю конкуренцию на рынке и являются признаком его зрелости, что ставит перед обычными инвесторами более высокие требования к тому, как различать качественные проекты и как рационально инвестировать.