Важный сигнал Ethereum: Кит ETH вышел из Aave на сумму 1,7 миллиарда долларов, вызвав панику по поводу декорреляции stETH.

На прошлой неделе из платформы Aave были выведены Ethereum (ETH) на сумму 1,7 миллиарда долларов, что вызвало ряд реакций на рынке, и этот массовый вывод привел к резкому снижению ликвидности ETH на Aave.

Движение гигантских китов Эфира привело к резкому падению цены stETH

Выход гигантских китов с Aave продолжает повышать уровень использования, что в свою очередь приводит к росту процентных ставок по займам ETH.

С ростом стоимости заимствования пользователи DeFi, полагающиеся на стратегии залога с использованием кредитного плеча, начали закрывать свои позиции.

Одной из наиболее пострадавших стратегий является широко популярная леверидж-цикл stETH/ETH. На графике показано, что курс привязки stETH к ETH значительно снизился, а затем восстановился.

!

（источник: Trading View）

Пользователи обычно вносят ETH, закладывают его для получения займа, покупают stETH и повторяют этот цикл для получения дохода от стейкинга. Однако более высокие процентные ставки по займам и ослабление фиксации курса stETH делают стратегию убыточной.

С началом выхода арбитражников многие поспешили обменять stETH на ETH. Это привело к заторам в очереди на вывод залога, и в настоящее время время обработки составляет около 18 дней.

Чтобы избежать ожидания, некоторые пользователи распродали stETH на вторичном рынке, что привело к отклонению на уровне 0.3%.

Этот легкий декорреляция представляет собой серьезный риск для трейдеров с кредитным плечом. Разница в цене в 0,3% может означать 3% убытка при 10-кратном плечо, вынуждая многих нести убытки или ждать позиций с недостаточной ликвидностью.

Если процент продолжит накапливаться, ситуация может ухудшиться и даже привести к ликвидации.

Ценовой график отражает это давление, ETH за последнюю неделю вырос более чем на 8% и достиг 3,593 долларов, но затем откатился от пика.

В то же время sETH (синтетический ETH, выпущенный Synthetix) за неделю вырос на 30,5%, что показывает высокий спрос на альтернативы в условиях повышенной волатильности.

Это событие подчеркнуло системную уязвимость DeFi. Массовое изъятие нарушило процентные ставки по займам, разрушило популярные стратегии и выявило зависимость от оракулов и механизмов задержанного выкупа.

Поскольку многие оракулы stETH по-прежнему используют ставки выкупа, а не рыночные ставки, кредиторы по-прежнему находятся в затруднительном положении из-за колебаний курсов привязки.