Первая битва DEX 2025 года: Новые деньги, новые технологии, нет выключателя

Постоянные фьючерсы стали главным событием криптовалюты, а войны perp DEX — возглавляемые Hyperliquid, Aster, GMX, DYdX, ApeX, Drift, Jupiter, EdgeX и Sunperp — это место, где действия не прекратятся.

От ордеров к ончейну: внутри битвы Perp DEX 2025 года

Перпетуалы — это деривативы без срока действия; финансирование между длинными и короткими позициями поддерживает цены контрактов в соответствии с спотом, что сделало этот дизайн популярным в криптовалюте, поскольку он позволяет трейдерам удерживать позиции бесконечно, не продлевая контракты. Эта механика имеет значение — и именно поэтому перпетуалы обеспечивают объемы торговли сегодня.

Почему перп DEX предпочтительнее централизованной биржи (CEX)? Начнем с самоконтроля и прозрачности: ведущие площадки перп DEX ведут соответствие и расчет в цепочке или на специализированных цепях приложений, так что заказы и исполнения подлежат аудиту, а активы хранятся в кошельках пользователей, а не на балансе хранителя. Этот след в цепочке также позволяет композировать с остальной частью децентрализованного финансирования (DeFi).

Hyperliquid задал тон с помощью специально созданной цепи и полностью ончейн центральной лимитной книги заказов (CLOB); каждый заказ и отмена попадают в цепь, сочетая точность, как на CEX, с ончейн проверяемостью. Результат: DEX имеет глубокие книги, быстрые блоки и миллиарды в ежедневном потоке перпетуумов.

Но корона не оспаривается. В последнее время Aster стал вирусным, иногда занимая первое место по суточному объему и открытому интересу (OI), и помогая подтолкнуть более широкий сегмент DEX к удивительным квартальным итогам. Его предложение: высокий кредитное плечо, многосетевой охват и ликвидность, которая привлекает внимание.

GMX остается основным игроком благодаря токеномике распределения сборов и эффективному дизайну v2, сохраняя лояльность среди трейдеров Arbitrum и Avalanche, несмотря на новые конкуренты в области perp DEX. Это старая гвардия, которая, по словам многих, по-прежнему наносит чистые удары.

Переход DYdX на собственную цепочку на базе Cosmos сохраняет децентрализованный и быстрый ордербук, с активными рынками и торговым движком, созданным для серьезной пропускной способности. Это позволяет DYdX оставаться в центре обсуждения, когда речь идет о реальном исполнении на блокчейне.

На Solana Drift и Jupiter предоставляют эффективный удар в два удара: Drift показал дни с миллиардными оборотами, в то время как продукт перпс от Jupiter предлагает до 150x на основных парах и маршрутах в растущую ликвидность Solana. Если вам нужна скорость, этот путь загружен.

ApeX тихо набрал объемы в девятизначных числах и значительное количество сделок, ориентируясь на самоуправление и первоклассный пользовательский интерфейс обмена. Это не самый громкий бренд в комнате, но его панель управления рассказывает стабильную историю.

EdgeX, перпетуум DEX с ордерной книгой, инкубированный группой Amber, показал солидные объемы за 30 дней и открытый интерес, позиционируя себя как высокопроизводительную альтернативу с CEX-скоростью и растущим ассортиментом продуктов.

Затем есть Sunperp, новый проект Джастина Суна на TRON, предлагающий ультранизкие комиссии, выкуп, привязанный к SUN, и ликвидность USDT Tron. Это пока рано, но намерение очевидно: конкурировать по стоимости и глубине нативной стейблкоина.

Войны Perp DEX Начались, Они Стали Жестокими

Смотрим шире, мета проста: perp DEX площадки стали движущей силой ончейн торговли, с моделью CLOB Hyperliquid, вдохновляющей конкурентов, а прорывы под руководством Aster доказывают, что есть место для агрессивных новичков. CEX перпеты все еще владеют вниманием, но самострахование, возможность аудита и ончейн инфраструктура завоевывают трейдеров час за часом.

Войны перп DEX — это не чаепитие; это артиллерия с финансированием. Hyperliquid стреляет первым, Aster отвечает громко, а остальные борются за блок-пространство и права на хвастовство. CEX перпы все еще демонстрируют свою силу, но самосохранение, аудиторские следы и композируемость продолжают привлекать толпу. Выбирайте ваше место, следите за вашим кредитным плечом и сохраняйте чеки в блокчейне. Оставайтесь гибкими, торгуйте разумно.