Осторожно с ловушкой "Ценовой притяжения PIPE": акции компаний с активами в шифровании могут столкнуться с падением до 50%

Акции публичных компаний, занимающихся сбором средств через частную продажу акций (PIPE) в криптоиндустрии, сталкиваются с огромным понижательным давлением. Аналитическая компания Blockchain CryptoQuant предупреждает, что по мере окончания периода блокировки этих сделок PIPE, акции соответствующих компаний могут упасть до 50%. Это явление, известное как “влияние цены PIPE”, связано с тем, что частные инвесторы продают акции для получения прибыли после окончания периода блокировки. Кроме того, как минимум семь компаний с малой капитализацией обращаются к долговому выкупу акций, пытаясь поддержать цену акций, что подчеркивает серьезные сомнения рынка в устойчивости стратегии “крипто-казначейства”.

Эффект ценового притяжения PIPE: Основная причина падения акций

(источник: Galaxy)

PIPE сделки позволяют частным инвесторам приобретать новые выпущенные акции по цене ниже текущей рыночной, быстро обеспечивая компании денежные средства, но их последствия начинают проявляться. Как только срок блокировки заканчивается, эти инвесторы продают акции для получения прибыли, и огромный объем продаж приведет к падению цены акций к первоначальной цене PIPE сделки.

Катастрофический случай: Kindly MD (NAKA)

Медицинская компания Kindly MD (NAKA), перейдя на стратегию активов в биткойнах, после объявления о финансировании PIPE в апреле и мае, ее акции выросли с 1.80 долларов до почти 35 долларов.

1. Данные о крахе: Однако, после разблокировки акций PIPE, цена акций NAKA упала на 97% всего за несколько месяцев, достигнув 1.16 долларов, почти вернувшись к своей цене выпуска PIPE в 1.12 долларов.

2. Проверка ценового притяжения: случай NAKA стал крайним отражением “PIPE ценового притяжения”, о котором упоминает CryptoQuant.

Предупреждение о рисках других компаний

Другие компании, применяющие аналогичные финансовые стратегии, также сталкиваются с теми же проблемами и могут продолжать испытывать давление в течение следующих месяцев:

1. Strive Inc. (ASST): Акции компании упали с пикового значения в 13 долларов в мае до 2,75 долларов, что составляет падение на 78%. CryptoQuant прогнозирует, что с учетом цены PIPE в 1,35 долларов, когда истечет срок блокировки в следующем месяце, акции могут упасть еще на 55%.

2、Cantor Equity Partners (CEP)： Эта компания PIPE выпустила по цене 10 долларов, в настоящее время цена акции упала с пика почти на 70% и составляет менее 20 долларов. CryptoQuant прогнозирует, что как только инвесторы PIPE начнут демпинг, цена акций может столкнуться с дальнейшим падением на 50%.

От “Покупки токенов” до “Заема денег на время”: Дилемма заимствования для выкупа

Чтобы остановить постоянное падение цен на акции, как минимум семь компаний малой капитализации берут кредиты для финансирования программ выкупа акций. Эти компании пытаются поддержать рыночные показатели, когда цены на акции находятся ниже чистой стоимости их 加密 активов.

высокорискованные операции ETHZilla

Ранее известная как 180 Life Sciences, ETHZilla сменила название после покупки эфира, но с августа ее акции упали на 76%.

1. Задолженность на выкуп: Компания недавно получила 80 миллионов долларов долгового финансирования от Cumberland DRW для поддержки своего плана выкупа акций на сумму 250 миллионов долларов.

2、Аналитик интерпретирует: аналитик Kaiko Адам Морган Макафи прокомментировал: “Они берут кредит, чтобы выиграть время, а не для покупки токенов.” Это указывает на то, что эти компании изо всех сил пытаются справиться с трудностями, а не на то, что их криптостратегия успешна.

Парадокс низкой оценки шифрованных активов

Некоторые компании обладают цифровыми активами, стоимость которых даже превышает их рыночную капитализацию, но инвесторы все равно голосуют недоверием к акциям этих компаний.

1、Empery Digital： Эта компания владеет биткойнами на сумму 476 миллионов долларов, но ее рыночная капитализация составляет всего 378 миллионов долларов. Тем не менее, ей все же пришлось увеличить свои кредитные лимиты до 85 миллионов долларов.

2. Рыночные настроения: Это явление «рыночной капитализации ниже чистой стоимости криптоактивов» указывает на то, что инвесторы оценивают ценность операционной и управленческой стратегии компании ниже, чем стоимость цифровых активов, которыми они владеют.

Уверенность на рынке ослабла: премия по чистым активам значительно сократилась

SharpLink Gaming, Ton Strategy и CEA Industries также используют подобные стратегии поддержки через заемные средства. Анализ исследовательской компании K33 выявил систематическое ослабление доверия инвесторов:

снижение премии по чистой стоимости активов (NAV)

1. Торговая скидка: Исследование K33 показывает, что четверть публичных компаний, связанных с биткойном, сейчас торгуется ниже своей чистой стоимости активов (то есть чистой стоимости криптоактивов).

2. Мультипликатор оценки: Средний мультипликатор NAV, который измеряет, какую премию инвесторы готовы платить за криптоактивы компании, снизился с 3.76 в апреле до 2.8. Это означает, что премия, которую инвесторы готовы платить за эти компании, значительно уменьшается.

Эта тенденция указывает на то, что стратегия шифрования казначейства теряет свою эффективность в поддержке цен на акции, и рынок переоценивает акции этих компаний с более осторожным и консервативным подходом.

Заключение

Цена PIPE становится мечом, висящим над головами компаний с криптокассами, а крах Kindly MD (NAKA) – это лишь суровое предупреждение. С приближением окончания сроков блокировки PIPE, давление на акции и риски оценки будут продолжать нарастать. В то же время некоторые компании прибегают к заимствованию для выкупа акций, чтобы поддержать их цену, что отражает кризис доверия инвесторов к стратегии «криптокассы». Рынок больше не слепо платит высокие премии, а возвращается к фундаментальным показателям и прибыльности. Для инвесторов важно обращать внимание на цену выпуска PIPE и сроки блокировки, а также на то, зависит ли компания от долгов для поддержания цены акций, чтобы избежать потенциальных больших дампов.

Отказ от ответственности: данный материал является новостной информацией и не является инвестиционной рекомендацией. Рынок шифрования подвержен значительным колебаниям, инвесторы должны принимать взвешенные решения.