Стратегия Сэйлора, как ожидается, будет включена в S&P 500 после отчета о доходах за 3-й квартал.

Несмотря на падение цен на акции и замедление покупки Биткойн, компания Strategy – владелец крупнейшего в мире количества Биткойн – по-прежнему прогнозируется, что у нее есть 70% вероятность быть включенной в индекс S&P 500 до конца 2025 года, согласно мнению компании по исследованию рынка криптовалют 10X Research.

В четверг следующей недели Strategy опубликует отчет о финансовых результатах за III квартал 2025 года, ожидается, что компания зафиксирует прибыль в размере до 3,8 миллиарда долларов США благодаря переоценке справедливой стоимости хранящегося у нее количества Биткойн.

Согласно отчету 10X Research в среду, если Strategy продолжит сохранять прибыль в этом квартале, вероятность того, что акции компании будут добавлены в S&P 500 19 декабря, составит около 60%–70%.

“Момент капитуляции всегда заставляет нас думать, что все закончилось – до тех пор, пока он тихо не отмечает новое начало,” говорится в отчете. “Отчет о прибыли 30/10 может разжечь волну слухов о решении включить в S&P 500 5/12 – сценарий, вероятность которого мы оцениваем примерно в 70%.”

Хотя настроение инвесторов по поводу акций Strategy в настоящее время довольно негативное, 10X Research считает, что предстоящий отчет о прибыли станет “явным катализатором” для восстановления этих акций.

Источник: Исследование 10x## Давление оценки и замедление Биткойна

Этот позитивный прогноз был сделан на фоне множества опасений по поводу устойчивости цифровых активов (DATs), когда не мало компаний наблюдали, как их чистая стоимость на рынке (mNAV) упала ниже важного уровня в этом году.

Коэффициент mNAV отражает степень взаимосвязи между стоимостью компании и стоимостью портфеля цифровых активов, принадлежащих компании. Когда mNAV превышает 1, компания может привлечь дополнительные средства путем выпуска новых акций, чтобы увеличить объем цифровых активов. Напротив, если mNAV ниже 1, расширение капитала и накопление активов столкнется с большими трудностями.

Многие DAT оказались в состоянии mNAV ниже безопасного уровня, почти заблокировав возможность привлечения капитала для дополнительных приобретений цифровых активов. Эти компании включают Strategy, Bitmine, Metaplanet (MTPLF), Sharplink Gaming (SBET), Upexi (UPXI) и DeFi Development Corp (DFDV).

Чистая стоимость активов (mNAV) цифровых инвестиционных фондов испытала большое давление с июня | Источник: Standard Chartered## Рыночная ликвидность вернется в “это время” цикла

В прошлом месяце стратегия значительно уменьшила скорость приобретения Биткойна, добавив всего 778 BTC в портфель – это最低 за много месяцев, снижение на 78% по сравнению с числом 3.526 BTC в сентябре.

Несмотря на замедление покупок Биткойна и глубокую коррекцию на рынке, 10X Research отмечает, что это может быть “важный момент” в цикле рынка криптовалют, когда ликвидность возвращается, и начинают появляться большие колебания.

“Когда большая часть разницы в NAV была устранена – что привело к убыткам в размере до 18 миллиардов долларов для инвесторов – и рыночная волатильность начала расти снова, риск – прибыль больше не заключается в защите от медвежьего рынка, а в подготовке к следующему этапу.”

Несмотря на положительные перспективы, Strategy в настоящее время получает кредитный рейтинг “B-” от S&P Global Ratings, что помещает его в спекулятивную категорию, не относящуюся к инвестиционным – обычно называемую “мусорными облигациями”, хотя S&P все же рассматривает перспективы роста акций компании как положительные.

Примечательно, что это первый случай, когда компания, ориентированная на цифровые активы, такие как Биткойн, получила оценку от S&P Global, создавая новый прецедент для традиционных финансовых организаций при рассмотрении компаний, работающих в области шифрования.

Ог Гяо