Трамп объявил, что будет распределение как минимум 2000 долларов США среди американских граждан, кроме высокодоходных, средства поступят из доходов от пошлин. Крипторынок, похоже, заранее услышал рождественский звон, но чистые доходы от пошлин в США составляют всего 195 миллиардов долларов, для распределения 2000 долларов среди 220 миллионов взрослых потребуется 440 миллиардов долларов, огромный финансовый дефицит в сочетании с риском инфляции, эта на первый взгляд сладкая подарка может скрывать за собой “инфляционную” История транзакций.
крипторынок狂歡：历史重演的幻覺
! Влияние тарифных дивидендов Трампа в размере $2,000
(Источник: Письмо Кобейси)
Криптовалютный рынок всегда быстро реагирует на различные новости. В течение 24 часов после публикации новости о бонусе в 2000 долларов, цены на Биткойн, Эфир, Солану и другие основные криптовалюты значительно выросли. Объем торгов на криптобиржах мгновенно взлетел, в социальных сетях повсюду звучат восторженные крики о “новых мерах стимулирования бычьего рынка”.
Рынок обладает мышечной памятью. Он ясно помнит, что в 2020 году стимулы, выпущенные правительством США, подталкивали цену биткойна от 4000 долларов до 69000 долларов, создав один из самых безумных бычьих рынков в истории криптовалют. Сегодня знакомая мелодия снова звучит, и рынок естественным образом ожидает повторения истории. Инвестор Энтони Помплиано написал на платформе X: «Акции и биткойн будут реагировать только на меры стимулирования — а это значит рост.»
Но в этот раз трюк волшебника оказался с дефектом. Праздник 2020 года как будто был создан Федеральной резервной системой, которая напечатала вино; а сегодняшний бонус в 2000 долларов - это всего лишь распределение части вина от одних людей к другим. Это не новый праздник, а всего лишь перераспределение налоговой системы. Его масштабы и устойчивость вызывают беспокойство. Защитник биткойна Симон Диксон предупреждает: «Если вы не инвестируете эти 2000 долларов в активы, они будут съедены инфляцией.»
Финансовая загадка 2000 долларов бонуса
Упорство Трампа в вопросах тарифов восходит к его предвыборному обещанию 2016 года “Америка превыше всего”. Он твердо верит, что высокие тарифы могут защитить американское производство и заставить иностранцев вернуть долговые обязательства США. Хотя эта логика проста, она очень опасна: тарифы описываются как “защита”, оплачиваемая иностранцами, а не как скрытый налог, который несут американские потребители.
По прогнозам, к 2025 финансовому году доходы от пошлин в США достигнут 195 миллиардов долларов. Трамп утверждает, что эти доходы могут быть использованы для погашения американского государственного долга в размере до 37 триллионов долларов и выплаты 2000 долларов бонусов населению. Однако экономисты указывают на то, что в конечном итоге компании переложат расходы на пошлины на потребителей, что приведет к усилению инфляции и снижению покупательной способности.
Жестокий расчет финансовой реальности
Количество квалифицированных получателей в США: около 220 миллионов взрослых (ссылаясь на модель помощи во время пандемии)
распределение 2000 долларов бонуса общая стоимость: 4400 миллиардов долларов
Чистый доход от американских пошлин: 1950 миллиардов долларов
Финансовый дефицит: 2450 миллиардов долларов
Другими словами, доход от пошлин в 1950 миллиардов долларов по сравнению с долгом в 37 триллионов долларов похож на то, как если бы одна монета заполнила бассейн. Непосредственно раздавать эту монету людям было бы все равно что обменивать деньги будущего на аплодисменты настоящего. Министр финансов Бесент позже намекнул, что эти 2000 долларов бонуса могут быть распределены в форме налоговых льгот, а не наличными. Другими словами, когда эта сверкающая золотая коробка откроется, внутри может оказаться пустота.
Краткосрочный бум и долгосрочные опасения
Этот рост больше похож на иллюзию, вызванную психологическими предположениями. Во-первых, эта политика еще не получила никакого законодательного одобрения. Согласно Конституции США, полномочия по налогообложению и финансовым расходам принадлежат Конгрессу, а не президенту. Если Верховный суд признает тарифы незаконными, программа бонусов в размере 2000 долларов может не быть реализована.
По состоянию на 10 ноября, согласно данным децентрализованного прогнозного рынка Polymarket, трейдеры считают вероятность того, что Верховный суд вынесет решение в пользу тарифов, всего 23%; на прогнозной платформе Kalshi эта цифра еще ниже - всего 22%. Иными словами, большинство людей на рынке ставят на то, что план в конечном итоге будет отклонен судом. Но сам Трамп прямо спросил в Truth Social: «У президента США есть право от Конгресса получить власть остановить всю внешнюю торговлю — это гораздо строже, чем взимание тарифов — но он не может наложить налог под предлогом национальной безопасности?»
Во-вторых, даже если это предложение будет реализовано, это будет означать, что налоги будут напрямую распределены, а не использованы для погашения долгов. Обещание Трампа “погасить американский долг иностранными инвестициями” скорее всего снова не сбудется. Самое важное, что массовое распределение наличных усилит инфляционное давление, вынуждая Федеральную резервную систему принять более агрессивную денежно-кредитную политику. В это время ликвидность будет сокращена, и рискованные активы первыми пострадают от этого.
Аналитики по инвестициям в индустрию предупреждают, что хотя некоторые бонусные средства в размере 2000 долларов будут поступать на рынок для повышения цен на активы, в долгосрочной перспективе последствиями станут инфляция фиатных валют и снижение покупательской способности. После внедрения последнего раунда стимулирующих мер уровень инфляции в США близок к 10%.
Двойной удар инфляции и геополитические риски
«2000 долларов США были красиво упакованы, как рождественская коробка, но на самом деле они больше похожи на тающие во рту рождественские конфеты; после сладкого вкуса (краткосрочная стимуляция) остается только «инфляция», это трудно искоренимое разложение.» Краткосрочная политическая поддержка приведет к долгосрочным финансовым рискам. Экономисты предупреждают, что эта политика может привести к «двойной инфляции»: тарифы поднимают цены, 2000 долларов США стимулируют спрос, как если бы одновременно нажимали на газ и тормоз в автомобиле, что в конечном итоге приводит к перегреву двигателя.
Геополитические факторы также нельзя игнорировать. Если снежный ком торговой войны снова начнет катиться, глобальная цепочка поставок пострадает, особенно для криптовалютного майнинга, который зависит от глобальных чипов. Другими словами, за краткосрочным безумием скрывается знакомый сценарий. Санта-Клаус просто положил счет с ярлыками «инфляция», «дефицит» и «торговая война» в рождественский чулок на следующий год.
Последний, кто покинет стол, платит по счету
В этой грандиозной политической драме Санта-Клаус Трамп приготовил для мира криптовалют особый подарок. Когда он объявил, что вытащит 2000 долларов из кармана «пошлин», весь крипторынок, казалось, заранее услышал звуки рождественских колокольчиков. «Дети» на рынке (мелкие инвесторы) с нетерпением смотрят на дымоход, уверенные, что некоторые подарки прямо упадут в их кошельки с криптовалютой, открывая новую волну «сезона альткоинов».
Однако каждый ребенок, верящий в Санта-Клауса, в конечном итоге сталкивается с настоящей проблемой: сколько стоит подарок? На этот раз 2000 долларов бонуса Санта-Клауса не пришли из его мастерской на Северном полюсе; он просто перерасходовал кредитные карты по всей стране. Этот праздник, стоимость которого превышает 400 миллиардов долларов, оплачивается за счет «инфляции». Когда праздничный шум перегревает всю комнату (экономику), взрослым (ФРС) возможно, придется открыть окна, чтобы впустить свежий ветерок (повышение ставок), преждевременно завершив этот пир.
Таким образом, каждый инвестор в криптовалюту видит это как изысканный подарок. В краткосрочной перспективе он сверкает соблазнительным блеском исторического повторения; но в долгосрочной перспективе на обратной стороне подарочной упаковки может мелким шрифтом быть напечатан счет за «инфляцию». Является ли это истинным смыслом, который согреет вас зимой, или рождественским лакомством, которое тает во рту, но вызывает кариес? Для верующих в мир криптовалют выбор, во что верить, определит, смогут ли они выйти целыми и невредимыми из этого пиршества. Последние, кто покинет, понесут окончательные потери.
Дополнительное чтение：Трамп распределил 2000 долларов налогового бонуса, 85% американцев получили выгоду, кто может получить, как получить?
