Кит Uniswap продаёт $75M UNI, в то время как ‘UNIfication’ вырастает на 44% – признак проблем?

Кит Uniswap продал $75M UNI во время ажиотажа, вызывая опасения по поводу времени инсайдерской торговли.

Предложение UNIfication активирует сборы, сжигает токены и объединяет Labs с Foundation.

Розничные покупки резко возросли, но выходы китов свидетельствуют о распределении, скрытом под маской роста.

Недавно крипто-сообщество радовалось, когда токен UNI от Uniswap взлетел на 44% всего за один день. Основатель Хейден Адамс только что представил смелое предложение “UNIfication”, обещая активацию сборов, массовые сжигания токенов и слияние Uniswap Labs с Фондом. Однако за этим волнением скрывалась тень. Кит из эпохи инвесторов 2020 года тихо сбросил $75 миллионов UNI на Coinbase, что вызвало вопросы о внутреннем времени и уязвимости розничных инвесторов.

Киты выходят, пока розничные инвесторы входят

Блокчейн-следопыты быстро заметили скоординированную распродажу. Данные Bubblemaps показали, что четыре кошелька, созданные в 2020 году, направили 36 миллионов UNI через один адрес депозита Coinbase. Эта сущность уже перевела $200 миллион на биржи только в 2025 году. Тайминг выглядел подозрительно. 14 мая кит продал 12 миллионов токенов. За несколько часов до объявления Адамса 10 ноября на рынок вышло еще 9 миллионов. Затем, идеально совпадая с ажиотажем, последняя партия в $75 миллион была сброшена.

Другие инсайдеры присоединились к исходу. Lookonchain отметил кошелек кита, который перевел 2,8 миллиона UNI на Coinbase Prime за несколько минут после того, как предложение стало публичным. Другой долгосрочный держатель сбросил 1,7 миллиона токенов на Binance, даже приняв убыток в 1,45 миллиона долларов, чтобы выйти на пике. Голоса сообщества в X забили тревогу. Один пользователь предупредил: “Киты накачивают UNI, а розничные инвесторы выстраиваются в очередь, чтобы продаться.” Другой прямо заявил: “Это не накопление. Это распределение, замаскированное под бычий рынок.”

UNIfication вызывает дебаты

Сама proposta изменяет экономику Uniswap. На протяжении многих лет протокол генерировал миллиарды в виде комиссий, не вознаграждая держателей токенов. UNIfication меняет это, захватывая 16,7–25% от комиссий поставщиков ликвидности в пулах v3 и 0,05% в v2. Все доходы сжигают токены UNI, создавая дефляционное давление. Одноразовое сжигание 100 миллионов токенов из казначейства добавляет топлива. Исходя из текущего объема, ежемесячные сжигания могут достичь $38 миллионов.

Uniswap v4 также вводит агрегаторные хуки для захвата внешнего дохода, в то время как аукционы скидок на сборы протокола позволяют пользователям ставить ставки на торговые окна без сборов. Объем торгов вырос на 500% до $4 миллиардов, что способствовало росту UNI до $9 и рыночной капитализации в 5.6 миллиардов долларов. Тем не менее, кластер китов с $200 миллионами депозитов затмил давление покупок со стороны розничных инвесторов. Аналитики утверждают, что это больше похоже не на органическое принятие, а на организованное извлечение.

Критики предупреждают, что структура сборов в 16,7% может вызвать «смертельную спираль» для поставщиков ликвидности. Также возникают опасения по поводу централизации, так как слияние Labs и Foundation помещает управление под пятиместный совет, возглавляемый Адамсом. В то время как держатели токенов получают выгоду от сжиганий, инсайдеры, похоже, сначала выводят свои средства. Наратив о росте может скрывать более глубокую реальность. Киты часто используют бычьи истории, чтобы выйти из своих позиций.

Розничный энтузиазм способствует скачкам цен, но инсайдеры часто точно выбирают время выхода. Рост UNI подчеркивает, как нарративы могут быть использованы в криптовалютных рынках. Предложение UNIfication рисует смелое видение будущего Uniswap. Сжигание токенов, активация сборов и структурные изменения обещают создание долгосрочной ценности.