На какие цели нацелились шортисты Уолл-Стрит? Goldman Sachs раскрывает скрытые шорты в эпоху AI.

Уровень коротких позиций по акциям США вырос до пятилетнего максимума, но фонды не бросили вызов гигантам ИИ, а были нацелены на «псевдобенефициаров», которых отвлекла концепция ИИ, но которым не хватало базовой конкурентоспособности, а сектор коммунальных услуг и слабые акции ИИ стали новым фокусом. Эта статья основана на статье, написанной Golden Ten Data, и скомпилирована, скомпилирована и написана Шэньчао. Артур Хейс: Биткоин вот-вот достигнет дна, но не спешите с изучением!) Перед “рынком печати” необходимо дождаться очередного обвала фондового рынка США) (Справочное дополнение: корреляция между биткоином и акциями США взлетела до нового трехлетнего максимума “прибыль 2025 года все возвращена”, халвинг и DAT не могут спасти крипторынок? Данные показывают, что короткий уровень акций США вырос до пятилетнего максимума, но фонды не стали опрометчиво бросать вызов гигантам ИИ, а пошли в обход, чтобы найти тех «псевдобенефициаров», которых увлекла концепция ИИ, но которым не хватало базовой конкурентоспособности. Текущие настроения на фондовом рынке США немного напряженные, объем торгов на (CDS) бирже дефолта Oracle по кредитным дефолтам растет, и даже инсайдеры индустрии искусственного интеллекта признают, что на рынке есть некоторые «признаки пузыря». На этом фоне все чаще обсуждается вопрос о том, когда, где и как нужно отпустить. Последний отчет Goldman Sachs об активах хедж-фондов содержит много интересных деталей. Отчет показывает, что так называемые «умные деньги» не готовы агрессивно шортить гигантов ИИ, но часть из них начала сосредотачиваться на более слабых компаниях в этой волне. Во-первых, после столь сильного ралли медианный коэффициент коротких позиций компонентов S&P 500 остается неожиданно высоким. Составляя 2,4% от общей рыночной капитализации, он находится в 99-м процентиле от уровня коротких продаж за последние пять лет и значительно выше долгосрочного среднего показателя с 1995 года. Интерес к шортингу продемонстрировал признаки возрождения еще в мае и с тех пор оставался повышенным после двух небольших, но болезненных событий «шортинга» в июле и середине октября. Также стоит упомянуть, что индекс Nasdaq 100, в котором сосредоточены акции технологических компаний, имеет чуть более высокий коэффициент коротких позиций в 2,5%. Сектором с наибольшим ростом коротких позиций был сектор с малой капитализацией, при этом медианный коэффициент коротких позиций составляющих Russell 2000 в настоящее время составляет 5,5%. Тем не менее, Goldman Sachs отметил в отчете, что наиболее поразительным событием стал рост коэффициента коротких свопов на 0,3 процентного пункта в секторе коммунальных услуг до 3,2%. Это может показаться не удивительным, но Goldman Sachs говорит, что это один из самых высоких уровней за всю историю. Скорее всего, это связано с пузырем ИИ. В конце концов, огромное количество энергии, потребляемой центрами обработки данных, необходимыми для питания моделей искусственного интеллекта, делает привлекательными акции «скучных» коммунальных служб. Например, американская электрическая (American Electric Power) выросла более чем на 31 процент в этом году и ее рыночная стоимость составила 65 миллиардов долларов. В прошлом месяце компания увеличила свой план капитальных расходов на следующие пять лет до $72 млрд с $54 млрд, в основном для питания центров обработки данных, построенных такими компаниями, как Alphabet, Amazon и Meta. По словам Koyfin, в настоящее время ее акции занимают короткие позиции на уровне 4% и, как правило, остаются в диапазоне от 1% до 2% в течение последнего десятилетия. Итак, являются ли отдельные коммунальные предприятия самыми популярными короткими целями в данных Goldman Sachs? Отчет показывает, что это не так, поскольку общий уровень сброса все еще умеренный по сравнению с другими секторами, ( в конце концов, они все еще ) коммунальные предприятия. Tesla остается на вершине списка самых коротких компаний в США, в то время как JPMorgan Chase впервые занимает четвертое место в довольно «своеобразной» манере. Среди новых членов, которые сильно шортятся, перечисленных Goldman Sachs, многие могут быть классифицированы как «слабые компании, работающие с искусственным интеллектом» или «акции, связанные с искусственным интеллектом». Но первая десятка акций, которые больше всего шортятся, все же более «знакомы», а именно: Tesla (TSLA. O) Palantir(PLTR.O) Palo Alto Network (PANW. O) JPMorgan Chase (JPM. N) Рынок Robinhood (HOOD. O) Costco (COST. O) Bank of America (BAC. N) IBM(IBM. N) Oracle (ORCL. O) Ram Research (LRCX. По данным O) Goldman Sachs, Oracle была опустошена за $5,4 млрд, Intel — за $4,6 млрд, а GE Vernova ( на газовые турбины для центров обработки данных AI ) $4,1 млрд. Конечно, эти компании крупные, поэтому эти короткие позиции все еще невелики относительно рыночной капитализации ( составляют около 1%, 3% и 3% ) соответственно. Итак, какие акции чаще всего шортятся по отношению к размеру? Goldman Sachs также предлагает ответ: для сравнения, среди компаний с рыночной капитализацией не менее $25 млрд, наибольшей короткой по акциям в Соединенных Штатах является Bloom Energy. Другие компании в списке включают Strategy, CoreWeave, Coinbase, Live Nation, Robinhood и Apollo. Важно помнить, что отчет о позициях хедж-фондов Goldman Sachs является лишь отложенным снимком текущего состояния рынка, но, тем не менее, он все еще имеет значительную справочную ценность, ведь отчет основан на последних данных о позициях 982 хедж-фондов, в общей сложности $4 трлн в позициях по акциям, из которых 2,6 трлн длинных и 1,4 трлн коротких. На данный момент фондовый рынок США восстановился после волатильности на прошлой неделе, и многие фонды-убежища сохраняют осторожность перед лицом гигантов искусственного интеллекта, поскольку пузыри, как правило, длятся дольше, чем платежеспособность фонда. Фактически, Amazon, Microsoft, Meta, Huida и Alphabet по-прежнему входят в пятерку наиболее часто удерживаемых хедж-фондами США длинных позиций. Тем не менее, рост коротких позиций в секторе коммунальных услуг и некоторые слабые акции AI указывают на то, что некоторые фонды на рынке начали пытаться выстроиться, вокруг чего это может стать потенциальной областью для следующего раунда «большого шортинга». Похожие отчеты Fed Pigeon Release" Вероятность снижения процентной ставки в декабре превысила 80%, биткоин устремился к $89 000, Ethereum стоял $2900, акции США Qiyang Grayscale подали заявку на листинг IPO в SEC: код акций GRAY, приземлившись на фондовом рынке США уже в конце этого года Bitcoin отскочил более чем на $109 000, Ethereum вернулся к $3 800! Американские акции все красные, Nasdaq достиг 7 месяцев подряд роста «На какие цели нацелены медведи с Уолл-стрит?» Goldman Sachs обнажает темную линию коротких продаж под волной искусственного интеллекта» Эта статья была впервые опубликована в журнале BlockTempo «Динамический тренд — самое влиятельное новостное СМИ о блокчейне».