CITIC Construction Investment: Цикл снижения ставок Федеральной резервной системы (ФРС) ожидается продолжительным, что даст новый импульс для роста цен на золото.

Согласно отчету Golden Finance, инвестиционная компания Citic Securities опубликовала исследовательский отчет, в котором говорится, что предельный спрос усиливает объяснительную силу ценообразования на золото. Вернувшись к традиционной логике спроса и предложения, поскольку предложение золота относительно стабильно, годовой объем производства в основном остается на уровне около 3600 тонн, истинной переменной ценообразования на золото является спрос, особенно предельный спрос. Спрос на золото в основном включает три части: потребительский спрос частного сектора, инвестиционный спрос частного сектора и официальный спрос на золото. В прошлом предельный спрос на золото в основном формировался за счет спроса со стороны ETF в Европе и США (инвестиционный спрос частного сектора в регионах Европы и США, в основном от зарубежных институциональных инвесторов), и его спрос или инвестиционная структура в основном зависела от реальной процентной ставки по государственным облигациям США. Инвестиционный спрос частного сектора в Европе и США (спрос со стороны ETF и др.) по-прежнему демонстрирует сильную корреляцию с реальной процентной ставкой по государственным облигациям США, и с учетом снижения инфляции в США и ослабления рынка труда, ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системы во второй половине года возрастают, а снижение номинальных и реальных процентных ставок, вызванное снижением ставок, придаст новый импульс росту золота. (Jin10)