Оригинальный заголовок: «Цена акций упала вдвое, но привлекла долгосрочные капиталовложения: раскрываем “таинственную группу акционеров” Strategy»
Автор оригинала: Wenser
Источник оригинала:
Репост: Mars Finance (火星财经)
На фоне рыночных колебаний акции лидера среди «BTC-казначейских компаний» — Strategy — продолжают падать. Несмотря на то, что компания недавно объявила о создании дивидендного резерва в размере 1,44 млрд долларов США для поддержки выплат по дивидендам и процентам, ей не удалось восстановить доверие рынка — вкупе с предыдущими новостями о возможном исключении из индекса MSCI, цена акций в какой-то момент обрушилась почти на 10%.
Однако с точки зрения структуры акционеров Strategy продолжает привлекать долгосрочный капитал, среди которого встречаются такие институты, как Deutsche Bank с активами под управлением в 1,6 трлн долларов.
Раскрытие структуры акционеров Strategy (MSTR): доля публичных компаний и розничных инвесторов почти 50%
Согласно информации с сайта Investing, на конец III квартала текущего года основная часть обыкновенных акций Strategy находилась в руках паевых инвестиционных и ETF-фондов, институциональных инвесторов, публичных компаний и розничных инвесторов, а именно:
· Доля паевых инвестиционных и ETF-фондов — 25,57%;
· Доля институциональных инвесторов — 24,83%;
· Доля публичных компаний и розничных инвесторов — 49,6%.
· В настоящее время общее количество акций Strategy (MSTR) составляет около 287 млн, а общая рыночная капитализация — примерно 52,1 млрд долларов.
Среди институциональных инвесторов Strategy можно найти такие мировые компании, как Vanguard Group, BlackRock, Morgan Stanley, UBS Asset Management и другие.
В числе акционеров среди паевых фондов также значатся ведущие имена отрасли.
Далее, помимо стандартных управляющих активами, мы отдельно рассмотрим некоторых наиболее показательных акционеров, чтобы лучше понять, кто стоит за Strategy — «первой концептуальной акцией BTC» и «лидером тренда DAT».
Национальные и крупные банки: «невидимые богачи» среди держателей акций Strategy
В списке акционеров Strategy особо выделяется группа центральных банков суверенных государств и крупных банков. Хотя основная причина владения акциями Strategy для большинства центральных банков — диверсификация инвестиций или косвенное получение экспозиции к активам BTC, их инвестиции — это неоспоримый факт и наиболее прямое «голосование ногами».
Согласно информации с сайта Stockzoa, на конец III квартала акционерами Strategy среди центральных и крупных банков являются:
Кроме перечисленных банков, некоторые центробанки, кратковременно владевшие акциями Strategy, из-за рыночных колебаний или собственных требований по распределению активов вскоре полностью распродали активы. Например, Центральный банк Норвегии в начале года владел акциями MSTR на сумму около 500 млн долларов, затем увеличивал долю до примерно 2,98 млн акций, но во II квартале этого года полностью вышел, продав бумаги примерно на 1,2 млрд долларов с убытком около 200 млн долларов. Центральный банк Саудовской Аравии (SAMA) также сообщал о владении 25 600 акциями MSTR, косвенно получая экспозицию в BTC, но, вероятно, тоже уже распродал актив.
Пенсионные и эндаумент-фонды: перспективные игроки среди акционеров Strategy в III квартале
Помимо банковских структур, пенсионные и эндаумент-фонды также являются одной из «основных сил» среди держателей акций Strategy. Благодаря огромному объему средств, дальнейшее увеличение доли в Strategy во многом будет зависеть именно от их активности.
Также по данным Stockzoa, на конец III квартала (по сравнению со II кварталом) среди акционеров Strategy значатся следующие пенсионные и эндаумент-фонды (по данным Grok):
Среди них — национальные пенсионные фонды, государственные пенсионные фонды, отраслевые фонды, канадские пенсионные фонды и другие организации.
Хедж-фонды: «акулы-хищники» среди акционеров Strategy?
Среди акционеров Strategy хедж-фонды, возможно, обладают самой острой интуицией и чувствительностью к рыночным трендам. Поэтому в III квартале, несмотря на то, что большинство хедж-фондов увеличили долю в MSTR, такие крупные брокеры и старейшие хедж-фонды, как Cantor Fitzgerald, L.P. и Weiss Asset Management LP, все же предпочли сократить позиции.
Согласно Stockzoa, на конец III квартала (по сравнению со II кварталом) информация о хедж-фондах среди акционеров Strategy выглядит следующим образом (по данным Grok):
Динамика акционеров Strategy по данным: институты по-прежнему доминируют, количество покупающих сильно превышает количество продающих
Помимо вышеуказанных групп, анализ изменений институциональных акционеров Strategy тоже позволяет выявить скрытые тенденции.
Торговля акциями Strategy относительно сбалансирована, значительно ниже исторических максимумов
Согласно данным Marketbeat, в IV квартале 2024 года объем продаж акций Strategy достиг рекордных 7,82 млрд, а объем покупок — 2,11 млрд, соотношение покупки к продаже составило почти 1:4. Для сравнения, в III квартале этот показатель снизился до 2,64 млрд проданных против 2,07 млрд купленных акций, соотношение — около 1:1,25, то есть данные относительно сбалансированы. Это говорит о том, что акции Strategy не находятся в фазе «панической распродажи», а остаются в рамках обычных колебаний.
Данные по институциональным позициям: объем покупок у увеличивших позиции вдвое превышает объем продаж у сокративших
По данным официального сайта Nasdaq, сейчас доля институциональных инвесторов в акциях Strategy составляет около 55,84%. Всего среди них 1293 института: 646 увеличили позиции, 505 сократили, 142 оставили без изменений.
Более того, количество акций, купленных увеличившими позиции, примерно вдвое превышает количество акций, проданных сократившими (30,51 млн против 16,26 млн), что указывает на способность рынка нормально поглощать покупательский спрос на акции Strategy. Кроме того, значительное число институтов — 102 млн акций, или две трети институциональных позиций — не изменили своих портфелей, что косвенно подтверждает их уверенность в будущем Strategy.
В целом, несмотря на крупное падение котировок, фундаментальные показатели и структура институциональных инвесторов в Strategy не претерпели существенных ухудшений. По мере восстановления рынка можно ожидать, что акции достигнут дна и начнут новый рост.
