4,5 миллиарда долларов в опционах на Bitcoin и Ethereum истекают сегодня: как это повлияет на цену?

Почти 4,5 миллиарда USD опционов на Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) истекают в 16:00 сегодня (12/12/2025) по вьетнамскому времени.

Этот раунд истечения опционов происходит на фоне осторожной рыночной настроенности, когда инвесторы сталкиваются с сокращением ликвидности в конце года и недавними макроэкономическими колебаниями.

Рынок готовится к истечению опционов на Bitcoin и Ethereum на сумму 4,5 миллиарда USD после решения ФРС по снижению ставки

Текущая цена Bitcoin зафиксирована на уровне 92 249 USD, при «max pain – максимальной боли» в 90 000 USD. Общее количество открытых опционных контрактов составляет 39 826, из них 18 974 колл-опциона и 20 852 пут-опциона, что соответствует соотношению put/call 1,10 и номинальной стоимости около 3,7 миллиарда USD.

Скоро истечение опционов на Bitcoin | Источник: Deribit Согласно данным Deribit, баланс между покупками и продажами показывает, что трейдеры ожидают стабильного окончания срока, после недавнего бокового движения цен.

«Поведение сосредоточено вокруг уровня 90 000 USD, что отражает ожидания рынка на предмет появления новых драйверов, а не явного тренда,» отмечают в Deribit.

Что касается Ethereum, его текущая цена составляет 3 242 USD, а «max pain» – 3 100 USD. Общее количество открытых контрактов составляет 237 879, из них 107 282 колл-опциона и 130 597 пут-опционов, соотношение put/call равно 1,22 и номинальная стоимость примерно 770 миллионов USD.

Скоро истечение опционов на Ethereum | Источник: Deribit Эксперты Deribit отмечают, что хотя позиции по ETH стали более сбалансированными, концентрация call-опционов выше 3 400 USD свидетельствует о том, что инвесторы все еще ожидают значительной волатильности в ближайшее время.

Макроэкономический фон поддерживает рынок, но осторожность все еще преобладает

Эксперты из Greeks.live отмечают, что недавнее снижение ставки Федеральной резервной системой на 25 базисных пунктов и возобновление программы покупки краткосрочных казначейских облигаций на сумму 40 миллиардов USD способствовали повышению ликвидности на рынке. Однако общий настрой остается достаточно осторожным.

«Назовем это возобновлением QE или началом нового цикла повышения – рано,» подчеркивают они, одновременно отмечая, что в конце года обычно наблюдается слабая ликвидность на рынке криптовалют.

Более половины открытых опционов сосредоточены на дате истечения 26/12, при этом предполагаемая волатильность продолжает снижаться. Это свидетельствует о низкой краткосрочной ожидания волатильности.

Рынок опционов по-прежнему склонен к негативу, пут-опционы торгуются по более высокой цене, чем колл-опционы. Это отражает стабильную спотовую среду, что способствует возвращению стратегий covered-call, а также растущему спросу на защиту от снижения цены, поскольку рынок еще не полностью восстановился.

Greeks.live также рекомендует, что несмотря на слабую структурную ситуацию, инвесторам следует быть осторожными с потенциальными катализаторами для роста, хотя вероятность сильной волатильности невысока.

Краткосрочные риски и долгосрочные перспективы

Deribit также отмечает некоторые краткосрочные давления, такие как выход капитала ETF, потеря выгодных цен для MicroStrategy и давление со стороны майнеров.

«В краткосрочной перспективе сохраняются риски… Нам нужен структурный сдвиг,» цитирует Deribit господина Шона МакНалти, руководителя отдела деривативных торгов в APAC в FalconX.

Несмотря на краткосрочные вызовы, долгосрочный драйв для BTC и ETH сохраняется, что говорит о вероятной стабильной ситуации по окончании текущего раунда, за исключением появления новых катализаторов.

Когда рынок готовится к истечению опционов на сумму 4,5 миллиарда USD, трейдеры сосредоточены на поддержании сбалансированных позиций, одновременно внимательно следя за макроэкономическими условиями и особенностями рынка криптовалют для поиска инвестиционных возможностей в новом году.

В краткосрочной перспективе инвесторам рекомендуется быть готовыми к ценовым колебаниям из-за этого раунда истечения опционов, что может повлиять на рынок в конце недели. Однако ожидается, что рынок стабилизируется по мере адаптации участников к новым условиям торговли.