Ethereum становится новым глобальным финансовым бэкендом

Автор: Federico Carrone, Roberto Catalan； Перевод: Block unicorn Ethereum набирает обороты, становясь универсальной финансовой платформой, которая снижает издержки и сложность создания финансовых услуг, одновременно повышая скорость и безопасность. На протяжении десятилетий интернет ускорял коммуникацию, но не смог создать нейтральную систему для определения собственности или принудительного исполнения обязательств. Экономическая деятельность переместилась онлайн, но при этом отсутствовали соответствующие права, записи и механизмы юрисдикции. Ethereum заполнил эту пробел, внедрив эти функции в программное обеспечение и обеспечив их исполнение с помощью распределённой сети валидаторов.

Рынок зависит от прав собственности, а права собственности — от надёжных систем для учёта собственности, поддержки передачи и принуждения к исполнению обязательств. Цены передают редкость и предпочтения, позволяя достигать масштабной координации. Технологические инновации постоянно снижают издержки передачи информации и синхронизации действий. Ethereum расширил эту модель, снизив издержки установления и проверки прав собственности в международном масштабе.

От нативного интернета к глобальной инфраструктуре

Первые инновации Ethereum заключались во внедрении программируемых цифровых активов с явными экономическими характеристиками. Эмитенты могли устанавливать правила валюты, проектировать редкость и интегрировать активы в приложения. До появления Ethereum такие эксперименты требовали построения сети и убеждения других в её безопасности — процесс, доступный только сильным технически командам. Ethereum заменил повторное создание инфраструктуры общей системой безопасности и универсальной средой, превратив выпуск активов из капиталоемкой деятельности в программное обеспечение.

Более важным развитием стало осознание того, что Ethereum способен перестраивать традиционные финансовые услуги в более прозрачной и менее обременительной форме. Финансовые учреждения вкладывают значительные ресурсы в авторизацию, сверку, мониторинг, разрешение споров и отчётность. Интерфейсы для потребителей построены на сложных внутренних системах, предназначенных для предотвращения ошибок и злоупотреблений. Ethereum заменяет часть этих механизмов общим журналом, программируемой средой исполнения и криптографическими механизмами принуждения. Поскольку основные функции делегированы программному обеспечению, а не дублируются внутри каждой организации, снижается сложность управления.

Ethereum облегчает работу организаций, предоставляя актуальный общий журнал, программируемое пространство для определения правил и криптографические механизмы принуждения. Он не заменяет финансовые институты, а меняет части их инфраструктуры, которые им необходимо самостоятельно строить. Выпуск становится проще, хранение — безопаснее, а управление — менее зависимым от проприетарных систем.

Уменьшение программного обеспечения, доверия и трений

Некоторые экономисты выделяют три вида трений в транзакциях: триангуляцию (triangulation), трансферт (transfer) и доверие (trust). Триангуляция связана с тем, как участники экономической деятельности идентифицируют друг друга и договариваются. Трансферт — с потоками ценностей между ними. Доверие — с исполнением обязательств. Традиционные финансовые системы управляют этими трениями через масштаб, проприетарные системы и посреднические организации.

Ethereum устранил посредников, снизив указанные трения. Открытые рынки обеспечивают обнаружение активов и цен. Ценная цифровая информация может мгновенно осуществлять глобальные расчёты за считанные минуты без многоуровневых банковских посредников. Обязательства могут автоматически выполняться и публично проверяться. Эти функции не заменяют функции организаций, а частично перекладывают работу на программное обеспечение, уменьшая издержки и операционные риски.

Новые участники могут сразу получить выгоду. Они могут полагаться на инфраструктуру, обслуживаемую тысячами инженеров, вместо построения собственных систем расчёта, хранения и исполнения. Бизнес-логика переводится в код, обязательства автоматизируются, расчёты происходят мгновенно, а пользователи сохраняют контроль над хранением. Это расширяет возможности бизнес-моделей, позволяя компаниям обслуживать рынки, которые ранее считались слишком малыми или слишком сложными.

Общий глобальный журнал также меняет динамику операционной деятельности. Многие организации ведут несколько баз данных, требуют частых сверок и сталкиваются с ошибками. Ethereum поддерживает постоянно обновляемую и неподдающуюся модификации копируемую запись. Резервирование и возможность восстановления становятся стандартом, а не дорогой внутренней функцией.

Безопасность также реализована по аналогичной модели. Ethereum не полагается на централизованные базы данных, а распределяет проверку среди множества независимых участников. Подделка истории требует масштабной координации, что чрезвычайно дорого. Доверие основано на конструкции системы, а не на обещаниях организаций.

Новые финансовые услуги и глобальное покрытие

Эти особенности порождают услуги, кажущиеся традиционными, но с совершенно иной структурой затрат. Международные переводы можно осуществлять с помощью цифрового доллара вместо сети посреднических банков. Кредиты могут автоматически исполнять залоговые правила через код. Местные платежные системы могут взаимодействовать без проприетарных стандартов. Люди в нестабильных регионах могут хранить ценности в цифровых инструментах, не завися от уязвимых местных валютных систем.

Функции расчётов, хранения, сверки, мониторинга и исполнения переводятся с организационных процессов на совместное программное обеспечение. Компании могут сосредоточиться на разработке продукта и его распространении, не заботясь о сложной внутренней инфраструктуре. Поскольку инфраструктура общая, масштаб достигается за счёт привлечения пользователей. Стоимость создаётся за счёт приложений, а не за счёт повторяющихся внутренних систем.

Эта тенденция особенно заметна в рынках с уязвимой финансовой системой. В странах с нестабильной валютой или медленными платежными сетями Ethereum способен сразу повысить функциональность. В развитых странах выгода кажется более постепенной, но по мере расширения программируемых инструментов и процессов выгоды будут накапливаться.

Трансформация институтов и долгосрочная динамика

Многие финансовые инструменты обладают гетерогенной природой. Облигации — классический пример. Их условия варьируются по срокам погашения, купонным ставкам, договорным условиям, залогам и рискам. Сделки требуют двусторонних переговоров и посредников, ответственных за ведение записей и исполнение обязательств. Ethereum может представить эти инструменты в цифровой форме, отслеживать право собственности и автоматически исполнять условия. Контракты сохраняют свою уникальность, а управление становится стандартизированным и совместимым.

Это предвещает изменение институциональной архитектуры. Регуляторные и юридические рамки остаются важными, но границы того, что можно принудительно реализовать через программное обеспечение, меняются. Организации переходят от инфраструктурных поставщиков к дизайнерам сервисов. Стоимость компаний, поддерживающих традиционные системы, будет отличаться от стоимости тех, кто опирается на общие инфраструктурные решения.

Ethereum уже функционирует как альтернативный финансовый маршрут. Надёжность, множество независимых клиентов, богатство практических приложений, активное исследовательское сообщество и приверженность открытости и верификации отличают его от других блокчейн-сетей. Эти качества отвечают требованиям долговременной финансовой инфраструктуры.

Заключение

Ethereum преобразует основные финансовые трения в программные функции. Это меняет экономику построения и эксплуатации финансовых услуг. Таланты и капитал смещаются в сторону инноваций в дизайне продуктов. Организации становятся более компактными и эффективными. Компании, использующие Ethereum, смогут снизить операционные издержки и получить конкурентное преимущество.

Технологические изменения зачастую начинаются с сегментов рынка, которые текущие системы не способны удовлетворить. По мере созревания систем, снижения стоимости и расширения применения, появляется возможность для более широкого внедрения. Ethereum следует именно этому пути. Изначально он обслуживал сообщество нативного интернета, затем расширился на развивающиеся рынки, удовлетворяя потребность пользователей в надежных финансовых инструментах, а сейчас он стремится повысить уровень mainstream, упрощая процессы создания и управления финансовыми компаниями.

Более глубокий смысл заключается в том, что программное обеспечение постепенно становится организационной основой финансовой инфраструктуры. Ethereum воплощает этот сдвиг. Смогут ли он стать фундаментом финансовой инфраструктуры, зависит от адаптации регулирования и институтов, однако экономические стимулы всё больше склоняются в сторону открытых, проверяемых и устойчивых систем.