Первое сокращение награды Bittensor завершено: TAO снизился на 8%, экосистема AI-майнинга сталкивается с «большим испытанием»

Востребованная децентрализованная сеть искусственного интеллекта Bittensor 14 декабря успешно осуществила свое первое в истории сокращение награды за блок. Согласно установленным правилам, количество TAO токенов, выпускаемых сетью ежедневно, снизилось с 7200 до 3600, что означает официальный переход к долгосрочному снижению скорости эмиссии. Несмотря на то, что событие сокращения награды давно считается важным катализатором для ценности дефицита, реакция рынка оказалась прохладной: цена TAO за один день снизилась примерно на 8%. Это сокращение не только проверка экономической модели токена, но и может вызвать глубокие перестановки внутри экосистемы майнинга «подсетей», где более эффективные и приносящие реальную прибыль подсети будут пользоваться спросом, а «зомби-подсети» — вытеснены.

Своевременное сокращение награды: зрелость экономической модели и прохладная реакция рынка

Как и запланировано для Биткоина каждые четыре года, сеть Bittensor автоматически активировала механизм первого сокращения награды, когда общее предложение TAO достигло 10,5 миллиона (половины от лимита в 21 миллион). Это означает, что блоковые награды для «майнеров» (операторов подсетей), предоставляющих вычислительные ресурсы, были уменьшены на 50%, а ежедневное создание новых TAO снизилось с 7200 до 3600.

В отличие от Биткоина, где сокращение награды происходит при достижении определенного высоты блока, сокращение в Bittensor определяется порогом общего предложения, но также следует приблизительному циклу «каждые четыре года». В своем последнем ежегодном обзоре Grayscale включил «централизацию AI и поиск решений на базе блокчейна» в топ-10 криптоинвестиционных тем 2026 года и назвал Bittensor одним из связанных активов, что отражает интерес крупных институтов к децентрализованному AI. Однако мгновенная реакция рынка оказалась неожиданно негативной: цена TAO за 24 часа после сокращения снизилась примерно на 8%, колеблясь около 266 долларов, а за последний год падение достигло почти 53%.

Аналитики считают, что краткосрочное снижение цены связано с классической рыночной моделью «покупать в ожидании, продавать по факту» и макроэкономическими условиями в криптосекторе. Более глубокая причина — это проверка экономической устойчивости сети. Как и майнеры Биткоина после сокращения награды ищут более дешевые источники энергии или переключаются на другие бизнесы, так и «майнеры» Bittensor — участники, управляющие конкретными подсетями AI — столкнутся с резким сокращением прибыли, что неизбежно вызовет революцию внутри сети по повышению эффективности.

Важная информация о первом сокращении награды в Bittensor

Дата сокращения: 14 декабря 2025 года (примерно в 3:30 по лондонскому времени)

Механизм активации: достижение общего объема TAO в 10,5 миллиона (половина от лимита 21 миллиона)

Изменение блоковой награды: с 7200 TAO в день до 3600 TAO в день

Цикл сокращения: примерно каждые четыре года

Тековая реакция рынка: снижение примерно на 8% в течение 24 часов после сокращения, около 266 долларов

Перестановки в подсетевой экосистеме: «капитал концентрируется в качественных активах» и проблема «зомби-подсетей»

Ядро сети Bittensor состоит из множества «подсетей», каждая из которых занимается различными задачами AI (например, генерация изображений, обучение языковых моделей, поиск данных). Участники зарабатывают TAO, предоставляя вычислительные ресурсы или данные этим подсетям. Однако сокращение награды — как внезапный холодный фронт — полностью изменит правила выживания в этой экосистеме.

Основатель xTAO, связанной с Bittensor, Karia Samaroo, прогнозирует, что сокращение вызовет эффект «капитал концентрируется в качественных активах». Это означает, что капитал и вычислительные мощности будут концентрироваться в немногих подсетях, способных приносить реальную и устойчивую прибыль. Те подсети, которые не имеют четкой бизнес-модели и существуют только ради инфляционных наград, — «зомби-подсети» — будут лишены наград и вскоре столкнутся с «голодом» или исчезнут.

Этот процесс — необходимый этап зрелости сети. Как и сокращение награды в Биткоине устранило неэффективных майнеров и повысило общую безопасность сети, так и в Bittensor сокращение стимулирует перераспределение ресурсов в более ценные области. Исследовательская компания Taoshi, основанная Arrash Yasavolian, отмечает, что в долгосрочной перспективе эта механика создает более благоприятные условия для роста цен: «Когда инфляция снижается, а спрос остается стабильным, формируется среда для долгосрочного повышения цен.» В итоге, это приведет к более здоровой и эффективной экосистеме, с меньшей инфляцией и ресурсами, направленными на создание ценности в наиболее перспективных подсетях.

Следуя примеру Биткоина: давление на майнеров и борьба за долгосрочную ценность экосистемы

Это сокращение в Bittensor во многом рассматривается как важное подражание модели экономики Биткоина и тест на устойчивость. Вспоминая майнинг Биткоина в апреле 2024 года, когда награда снизилась с 6.25 до 3.125 BTC, можно увидеть, как это вынудило крупные майнинговые компании к масштабной оптимизации и диверсификации — поиск более дешевой энергии или переход к прибыльным сегментам, таким как AI-вычисления.

Теперь аналогичная ситуация развивается в экосистеме AI-майнинга Bittensor. Samaroo ожидает, что рентабельность временно снизится, что приведет к концентрации вычислительных мощностей у наиболее эффективных участников. Это означает, что только те, у кого есть лучшие алгоритмы, самые низкие операционные издержки или наиболее востребованные подсети, смогут продолжать получать награды и выживать после сокращения. Такой «естественный отбор» — жестокий, но широко считается важным для укрепления долгосрочной жизнеспособности сети. Он гарантирует, что новые, все более дефицитные TAO будут в основном награждать тех, кто действительно вносит ценность в сеть через AI-сервисы.

Аналитик Grayscale Will Ogden Moore ранее отметил, что история Биткоина показывает: снижение предложения повышает ценность сети, а первое сокращение в Bittensor — важный шаг к достижению лимита в 21 миллион токенов и зрелости сети. Рынок внимательно следит за тем, сможет ли это обещание дефицита, как и у Биткоина, в конечном итоге обеспечить устойчивую цену и укрепить базовые показатели сети.

Что такое Bittensor? Понимание видения децентрализованной сети AI

Для многих инвесторов Bittensor остается относительно новым именем. Вкратце, это — блокчейн-протокол, создающий децентрализованный рынок искусственного интеллекта. Его амбиции — бросить вызов монополии централизованных гигантов AI, таких как OpenAI и Google.

В сети Bittensor разработка и обучение AI не контролируются одной компанией, а происходят на децентрализованном рынке, состоящем из множества «подсетей». Любой разработчик может создать подсеть, предоставляя конкретные AI-сервисы (например, резюме текста, генерация кода, распознавание изображений), а любой, обладающий вычислительными ресурсами, — выступать в роли «майнера», вносить вычислительные мощности и получать за это нативный токен TAO. Эта модель использует экономические стимулы для координации глобальных вычислений, что теоретически способствует более открытому, инновационному и устойчивому развитию AI-экосистемы.

TAO — это экономическая основа сети, модель которой четко имитирует Биткоин: ограничение в 21 миллион токенов, распределение через вариацию механизма proof-of-work и периодические сокращения эмиссии. TAO служит наградой участникам сети и средством обмена ценностью между подсетями и для управления. Важным событием стало недавнее публичное торгование институционального инструмента — траста Grayscale Bittensor (код GTAO) на OTCQX, а также создание специализированного отдела управления активами дочерней компанией DCG — Yuma, что привлекает все больше внимания институциональных инвесторов.

Стратегия институтов и перспективы рынка: сокращение — лишь начало, а не финал

Несмотря на краткосрочные ценовые колебания, активность институциональных участников вокруг Bittensor не прекращается, что свидетельствует о том, что некоторые долгосрочные инвесторы рассматривают это сокращение как стратегический важный момент. Помимо выхода траста Grayscale, недавно Yuma, дочерняя компания Digital Currency Group, объявила о создании отдела управления активами с начальным капиталом в 10 миллионов долларов и планами запустить фонд, ориентированный на подсетевую экосистему.

Эти шаги показывают, что профессиональные инвесторы всерьез рассматривают децентрализованный AI как перспективное направление. Ранее банк Sygnum предсказал, что к 2025 году токены, связанные с AI-агентами, превзойдут статус спекулятивных активов и станут новой тенденцией. В качестве ведущего протокола в этом сегменте, Bittensor через сокращение награды усиливает дефицитность токена, что соответствует долгосрочной стратегии институциональных инвесторов.

В будущем рынок сосредоточится не только на «нарративе сокращения», но и на фактическом росте подсетевой экосистемы. Инвесторы должны следить за тем, сможет ли сеть после стимулирующего сокращения привлечь больше высококачественных AI-моделей и сервисов, а также обеспечить рост реальных кейсов и внешних доходов. Только если внутренняя ценностная генерация сети сможет догнать и превзойти темпы снижения инфляции токена, долгосрочная ценность TAO сможет реализоваться полностью.