Американское регулирование криптовалют откладывается до 2026 года! Переговоры между двумя партиями зашли в тупик, отрасль разочарована

Американский Сенатский банковский комитет в понедельник подтвердил, что запланированное на эту неделю слушание по законопроекту о структуре криптовалютного рынка официально отложено на начало 2026 года. В своем заявлении представитель председателя комитета Тимоти Скотта отметил, что хотя обе партии достигли значительного прогресса в вопросе законодательства о структуре рынка цифровых активов, председатель Скотт настаивает на том, что эта работа должна быть результатом совместных усилий обеих партий, поэтому решение о переносе слушания было принято для обеспечения достижения сильного партийного консенсуса.

Двухпартийные переговоры зашли в тупик, Скотт настаивает на приоритете консенсуса

(Источник: Сенатский банковский комитет США)

Пресс-секретарь председателя Сенатского банковского комитета Тимоти Скотта 15 декабря выпустил заявление, в котором подтверждается, что комитет в этом году не проведет заседание по оценке структуры криптовалютного рынка. В заявлении подчеркивается, что председатель Скотт и его демократические коллеги достигли значительного прогресса в части законодательства о структуре рынка цифровых активов, однако председатель ясно заявил, что эта работа должна осуществляться совместно обеими партиями.

«Он постоянно терпеливо и искренне участвовал в обсуждениях, в результате чего было достигнуто мощное совместное соглашение, которое дает ясные указания индустрии цифровых активов и делает США мировым центром криптовалют,» — отметил представитель, добавив: «Комитет продолжает переговоры и надеется на проведение слушаний в начале 2026 года.»

Это упорство в достижении партийного консенсуса отражает политическую стратегию Скотта, но также выявляет глубокие разногласия в вопросах регулирования криптовалют в Конгрессе. Демократы и республиканцы по-прежнему расходятся в вопросах распределения регуляторных полномочий, уровня защиты инвесторов и регулирования децентрализованных финансовых платформ (DeFi). Несмотря на общее согласие в необходимости ясных правил, борьба за конкретные положения постоянно откладывает принятие законопроекта.

Более того, выбор Скотта отложить слушания на эту неделю, а не настаивать на их проведении, свидетельствует о его желании сосредоточиться на окончательном прохождении законопроекта, а не на краткосрочной политической демонстрации. В условиях высокой поляризации американского Конгресса, законопроекты без поддержки обеих партий зачастую не проходят в Сенате, требующего 60 голосов для принятия.

Отрасль выражает разочарование, регуляторный вакуум продолжает тревожить

Инвестор и аналитик в области криптовалют Пол Баррон прямо заявил: «Закон о структуре рынка уже провалился на стадии обсуждения в Сенате… План на начало 2026 года также находится под угрозой.» Такое пессимистическое настроение быстро распространяется внутри индустрии, многие специалисты опасаются, что даже к 2026 году законопроект может продолжать откладываться из-за политических факторов, таких как промежуточные выборы.

Ключевая цель этого законопроекта — определить, как именно SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США) и CFTC (Комиссия по товарным фьючерсам) будут регулировать рынок криптовалют, причем CFTC назначается основным регулятором спотового рынка. Перераспределение полномочий кардинально изменит ландшафт регулирования криптовалют в США, но именно это перераспределение вызвало живые споры.

За последние годы SEC доминировала в вопросах регулирования через правоохранительные меры, считая большинство токенов ценными бумагами. Если новый закон передаст контроль за спотовым рынком CFTC, полномочия SEC существенно сократятся, что вызвало внутреннее сопротивление внутри регулятора.

Три основные тревоги индустрии по поводу задержки

Удлинение регуляторной неопределенности: До появления ясных правил американские криптовалютные компании сталкиваются с размытыми полномочиями SEC и CFTC, что увеличивает издержки на соответствие и юридические риски.

Потеря глобальной конкурентоспособности: Регулирование MiCA Евросоюза вступило в силу в 2024 году, а такие страны, как Сингапур, Гонконг и ОАЭ, активно продвигают дружественные к криптовалютам регуляции. Задержки в законодательстве США приведут к дальнейшему оттоку компаний и капитала.

Урон доверию рынка: Индустрия надеялась на прорыв в регулировании в 2025 году при поддержке правительства Трампа, а задержка до 2026 года означает по меньшей мере еще полгода неопределенности.

Политические риски 2026 года: тень промежуточных выборов

В 2026 году пройдут промежуточные выборы: будут переизбраны все 435 депутатов Палаты представителей и 33 сенатора. Исторически промежуточные выборы часто усложняют или задерживают принятие законопроектов, поддерживаемых обеими партиями. В год выборов депутаты склонны занимать более консервативные позиции и избегать рискованных решений по спорным вопросам, чтобы не навредить своим шансам переизбраться.

После объявления задержки цена на спотовый рынок криптовалют снизилась в понедельник, что отражает обеспокоенность инвесторов по поводу дальнейших задержек в регулировании. Больше всего тревожит неопределенность относительно того, когда в 2026 году вновь начнутся слушания. После окончания каникул Конгресс сразу сосредоточится на федеральных ассигнованиях, текущий закон о финансировании истекает 30 января, поэтому законопроект о крипте может быть отложен из-за более приоритетных бюджетных переговоров.

Даже если в начале 2026 года слушания возобновятся, для одобрения окончательного закона потребуется еще несколько месяцев. После одобрения Сенатом проект должен пройти Палату представителей и получить подпись президента. Весь процесс может занять до второй половины 2026 года, а при учете возможных изменений в составе Конгресса из-за выборов, содержание законопроекта может потребовать повторных переговоров, что further отложит сроки.

Еще хуже, если после промежуточных выборов в 2026 году контроль над Сенатом или Палатой представителей перейдет к другой партии, существующий партийный консенсус может полностью разрушиться, и законодательство придется начинать заново. Такая политическая неопределенность делает обещание о «начале 2026 года» весьма нестабильным, и неудивительно, что индустрия так пессивна.

Цены и пути выхода из регуляторного вакуума

Продолжительная задержка в законодательстве по регулированию криптовалют в США уже нанесла существенный урон. За последние два года многие американские криптокомпании перенесли штаб-квартиры за рубеж или сосредоточились в юрисдикциях с более ясной регуляторной средой. Coinbase, Kraken и другие крупные биржи активно расширяют международное присутствие, что частично связано с неопределенностью внутри США.

Между тем, Закон о рынке криптоактивов (MiCA) Евросоюза полностью вступил в силу в конце 2024 года, обеспечивая четкую правовую базу для криптоиндустрии Европы. Новые политики в Сингапуре, Гонконге и ОАЭ также создают благоприятную среду для криптовалют, привлекая глобальные инвестиции и таланты. Если США продолжат затягивать с законодательством, они рискуют потерять ведущие позиции в формировании международных стандартов регулирования криптовалют.